Записки инвестора. Передышкой нужно воспользоваться

_Постоянный поток санкций и ограничений в отношении России неожиданно прервался позитивным для российского фондового рынка решением. Международный провайдер биржевых индексов MSCI сообщил, что не станет пока удалять из индекса MSCI Russia акции ВТБ и Сбербанка._

Передумали в последний момент

О начале консультаций по поводу исключения нескольких российских ценных бумаг MSCI заявил в конце июля, после введения США и ЕС санкций в отношении российских госбанков. В частности, инвесторам из США и ЕС запрещена покупка новых акций ВТБ и Сбербанка. MSCI опасался, что в случае появления на рынке таких акций будет трудно их отличить от уже обращавшихся на рынке. Для инвесторов, ориентирующихся на индексы MSCI, возникнет риск понести наказание за несоблюдение санкций. Изменения в составе индекса должны были вступить в силу 11 августа, в ожидании этого акции Сбербанка упали до 66 руб. Однако в самый последний момент исключение было отложено, что вызвало волну покупок на российском фондовом рынке, причем не только акций Сбербанка и ВТБ.

Надолго ли хватит оптимизма?

Цены на акции Сбербанка вновь достигли 75 руб., т. е. выросли на 13% буквально за несколько дней. Акции ВТБ поднялись на 6%, оптимизма в их отношении гораздо меньше, сейчас они снова понижаются и стоят около 0,0383 руб. Косвенно решение MSCI помогло акциям Газпрома, они выросли на 5% и сейчас торгуются на уровне в 128 руб. Пока на Газпром не наложено прямых западных санкций, но инвесторы понимают, что вероятность введения таких мер в будущем очень высока. Поэтому акции Газпрома весьма чувствительны к любым новостям, касающимся санкций. В целом на российском рынке наступила разрядка, цены подросли, инвесторы изголодались по позитивным новостям и легко поддались эйфории. Но при принятии инвестиционных решений стоит учесть, что ситуация остается очень напряженной, не исключено введение новых санкций. Соответственно, передышка на российском фондовом рынке может оказаться недолгой, ею нужно успеть воспользоваться. Акции Сбербанка, ВТБ, Газпрома, Роснефти остаются очень уязвимыми. Рост последних дней дает хороший шанс выйти из этих бумаг по достойным ценам, не дожидаясь негативных новостей и провалов котировок до очередных минимальных отметок.

Облигации — это хорошая защита

Спасение от сильных курсовых колебаний инвесторы находят в облигациях. По этим ценным бумагам возврат номинальной стоимости и купонного дохода гарантирован компанией, выпустившей облигации, или государством (облигации федерального займа). Доходность государственных облигаций сейчас достигла 9,5% годовых, это намного выше, чем ставка по депозитам в большинстве банков. По корпоративным облигациям доходность еще выше — около 13,5% годовых. Кроме того, при покупке облигаций нет предела в 700 000 руб. (максимальная сумма банковского депозита, на который распространяется страховка Агентства по страхованию вкладов). По облигациям федерального займа государственная гарантия погашения этих бумаг и выплаты купонов не имеет ограничений.

Александр Рыкованов, инвестиционный департамент компании «Унисон Капитал».

В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.