С начала года отраслевой сектор MICEX Power вырос более чем на 60%.
_К текущему моменту самой доходной идеей 2016 года на российском фондовом рынке стали акции компаний электроэнергетического сектора. С начала года отраслевой сектор MICEX Power вырос более чем на 60%. Для сравнения: индекс ММВБ за этот же период увеличился на 10%. На наш взгляд, причина роста — перепроданность сектора в предыдущие годы, с низкой базы расти легче._
Лидеры сектора
Из наиболее ликвидных акций энергетиков заметный рост показали бумаги государственных ФСК ЕЭС (с начала года стоимость бумаги выросла на 158%), Интер РАО (86%), Россетей (привилегированные акции прибавили 167%, обыкновенные — 88%). Многочисленные дочерние компании холдинга «Россети» также показывают рост.
Менее ликвидные бумаги также растут в цене. К примеру, стоимость акций Иркутскэнерго с начала года увеличилась на 74%, Мосэнерго — в два раза
Впечатляющие результаты
Россети 26 июля опубликовали отчетность по РСБУ (российские стандарты бухгалтерской отчетности) за первое полугодие. Чистая прибыль Россетей по российским стандартам бухгалтерского учета в первом полугодии выросла в 41 раз, до 140,1 млрд рублей. Выручка выросла почти в 6 раз, до 24,9 млрд рублей, более 23 млрд из них составили доходы от участия в дочерних организациях, то есть дивиденды. Впечатляющие результаты показала и основная «дочка» Россетей — ФСК ЕЭС. Чистая прибыль ФСК ЕЭС в первом полугодии по РСБУ выросла в 12,6 раза и составила 16,362 млрд рублей. Чистая прибыль ФСК за первое полугодие немногим недотянула до годового значения за весь 2015 год. Выручка ФСК ЕЭС за отчетный период выросла на 8,7%. Такие впечатляющие результаты, несомненно, отразятся на котировках и дивидендной доходности акций.
Интрига в дивидендах
Норма об увеличении дивидендов госкомпаний до 50% чистой прибыли может быть продлена на 2016−2019 гг., заявлял министр финансов Антон Силуанов. Если данное решение будет принято и ФСК ЕЭС продолжит генерировать чистую прибыль такими же темпами, как и в первом полугодии, можно рассчитывать на увеличение дивидендных выплат минимум в два раза. А при сохранении дивидендной доходности на текущем уровне (около 8,3%) котировки акций ФСК ЕЭС могут достигнуть 0,2−0,25 рубля. Что касается самих Россетей, то, несмотря на бурный рост, акции данной компании также не стоит сбрасывать со счетов. Уже в 2017 году по итогам 2016 года они могут порадовать акционеров хорошими дивидендами.
Чего ждать?
Текущий год, возможно, станет переломным для энергетиков, и обозначенный рост капитализации с минимальных ценовых уровней за последние 6−7 лет, вероятно, продолжится. Если кто-то считает, что рост акционерной стоимости во многом уже случился, то он, возможно, ошибается. Высокий потенциал по отдельным эмитентам сохраняется.
Вера Беседина, инвестиционный департамент «Унисон Капитал»
_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._
