Самые большие угольные залежи сосредоточены в Кузнецком угольном бассейне, на долю которого приходится 55% общего объема поставок российского угля и 83% угля коксующихся марок.
*В угольной промышленности России в настоящее время действуют 240 угледобывающих предприятий, в том числе 97 шахт и 143 разреза. Порядка 96% этих предприятий являются частными и ведут производственную деятельность в угольных бассейнах на территории 24 субъектов РФ. Самые большие угольные залежи сосредоточены в Кузнецком угольном бассейне, на долю которого приходится 55% общего объема поставок российского угля и 83% угля коксующихся марок. Именно здесь работает ОАО «Угольная компания „Южный Кузбасс“ (г. Междуреченск, Кемеровская область), о котором мы и расскажем в нашем сегодняшнем обзоре. УК „Южный Кузбасс“ является одним из ведущих предприятий России по добыче и обогащению различных марок коксующегося и энергетического угля. Компании принадлежат права пользования лицензионными участками восьми месторождений каменного угля, расположенных в южной части Кузбасса, суммарные балансовые запасы которых оцениваются в 1069 млн тонн. Этих запасов предприятию хватит более чем на 70 лет с учетом годовой добычи на уровне 14 млн тонн — именно столько угля было добыто в 2010 году. Добыча на предприятии производится как открытым способом (например, на Красногорском и Ольжерасском разрезах), так и подземным — на шахтах Ленина, Сибиргинской, Ольжерасской-Новой. Угольная продукция, состоящая фактически в равной доле из коксующегося угля, применяемого в металлургии, и энергетического угля, используемого в энергетике в качестве топлива, реализуется преимущественно на внутреннем рынке. Основными потребителями угля являются ООО „Челябинский завод по производству коксохимической продукции“, ОАО „Московский коксогазовый завод“, ОАО „Южно-Уральский никелевый комбинат“, ОАО „Нижнетагильский металлургический комбинат“, ОАО „Южно-Кузбасская ГРЭС“ и ОАО „Северсталь“. Кроме того, 30% продукции отгружается на экспорт. Несмотря на существенную конкуренцию на российском угольном рынке (основными конкурентами „Южного Кузбасса“ в добыче угля являются СУЭК и УК „Кузбассразрезуголь“), УК „Южный Кузбасс“ занимает на нем прочные позиции. Так, доля компании в общероссийской добыче составляет порядка 4,5%, а по Кузбассу — порядка 7,5% и 14%, если взять во внимание только коксующиеся угли. Следует отметить, что УК „Южный Кузбасс“ входит в состав ОАО „Мечел-Майнинг“ — дочернего предприятия ОАО „Мечел“, объединяющего горнодобывающие активы группы. В планах „Мечел-Майнинга“ на 2011 год — проведение IPO (первичное публичное размещение), исходя из оценки компании 7−10 млрд долл. Это может стать серьезным катализатором роста капитализации дочерних компаний „Мечел-Майнинга“, включая УК „Южный Кузбасс“.Что касается производственных и финансовых показателей компании, то за 2010 год „Южный Кузбасс“ добыл 14 млн тонн угля, что на 45% больше, чем в кризисном 2009 году. Выручка компании за 9 месяцев 2010 года выросла на 131%, до 26 662 млн рублей по сравнению с показателем за аналогичный период прошлого года, операционная прибыль увеличилась в 22,2 раза, до 11 838 млн рублей, чистая прибыль составила 7562 млн рублей. Столь существенный темп роста показателей компании был вызван увеличением объемов продаж и цены реализации угольной продукции на фоне стабилизации ситуации в металлургической промышленности и электроэнергетике. Дальнейшие перспективы развития компании связаны с повышением своей конкурентоспособности за счет укрепления производственно-технической базы, освоения значительных капитальных вложений, приобретения и освоения новых перспективных месторождений угля, повышения эффективности и производительности труда, а также качества угля за счет увеличения объемов его обогащения и переработки. Учитывая позитивные планы компании, а также востребованность угольной продукции на российском и мировом рынках, мы рекомендуем покупать обыкновенные акции УК „Южный Кузбасс“. Наша целевая цена по обыкновенным акциям на основе метода дисконтированного денежного потока и сравнительного анализа установлена на уровне $ 116 за акцию, что подразумевает потенциал роста в 114%.Перспективных вложений! Александр Парфенов*, аналитик компании Унисон Капитал» В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
