Всем было известно, что деньги останутся «дорогими» ненадолго.
_Мы неоднократно обращали внимание читателей на то, что существуют гарантированные инвестиции с получением большего дохода, чем ставка по депозиту банка. Как же идут дела тех, кто решился перевести денежные средства из банковских депозитов в облигации федерального займа?_
Начнем с примеров
Возьмем классический вариант инвестирования сроком на один год. Допустим, в прошлом году были приобретены облигации федерального займа 26 207, купон по облигациям с выплачиваемым эмитентом процентным доходом 8,15% годовых, доходность вложений к погашению — 11,3% годовых. Для сравнения, ставки по депозитам банков были 12−15% годовых. Вы скажете: зачем покупать облигации, когда в банке ставки выше? Немного терпения. Бумаги продали ровно через год, к примеру, 7 июня по текущей цене 97,5% от номинала. Итог инвестиций — 23,9% годовых! Вот почему нужно было вкладывать в ОФЗ.
Возьмем вариант новее — выпуск облигаций федерального займа 26 218.
Как это работает
Как получается, что, купив год назад ОФЗ 26 207 с доходностью к погашению 11,3% годовых и продав сейчас, мы имеем результат 23,9% годовых? Дело вот в чем. При высокой доходности цена на облигации ниже, то есть вкладывая меньше денег, мы получаем в будущем больший доход. Тогда как покупая при снижении доходности, мы тратим больше денег и получаем меньший доход. Центральный банк РФ как главный регулятор кредитно-денежного механизма в стране повысил ключевую ставку до 17% в период острой кризисной фазы в конце 2014 года. Далее по мере стабилизации финансовой системы и экономики постепенно происходит ее снижение, сейчас ключевая ставка 11%. Другими словами, всем было известно, что деньги останутся «дорогими» ненадолго.
В период снижения ставок и доходности от момента покупки облигации до ее продажи происходит рост стоимости самой облигации. То есть покупали год назад облигации ОФЗ 26 207 по цене 83,8% от номинала с доходностью к погашению 11,3% годовых. Продавали с текущей доходностью ОФЗ 26 207 к погашению 8,7% годовых, цена самих облигаций при этом выросла до 97,5% от их номинала. Получилось, что цена от покупки до продажи облигации выросла на 13,7 процентных пункта, плюс купонный доход в 8,15% годовых от номинала облигации. В итоге чистый результат в 23,9% годовых.
И последний фактор прироста курсовой стоимости облигации: дальний срок погашения облигаций ОФЗ 26 207 — 2027 год, ОФЗ 26 218 — 2031 год, что предполагает существенные изменения в их цене при изменениях доходности на рынке. К примеру, при снижении доходности к погашению ОФЗ 26 207 только на 1% годовых происходит рост рыночной цены облигации на 4,4 процентных пункта.
Поезд уже ушел?
«Дорогие» деньги продолжают дешеветь. Сейчас ключевая ставка ЦБ РФ равна 11%. По мировым меркам такая стоимость денег — это супердоходность. Если опираться на прогнозы профильных министерств и ЦБ РФ, то в 2017 году мы должны увидеть снижение ключевой ставки на уровень 7−8%. Отсюда доходность к погашению наших ОФЗ должна составить 7% годовых, а итог инвестиций, к примеру, в ОФЗ 26 218, от покупки сегодня до продажи через год, можно ожидать на уровне 20% годовых.
Важно!
Облигации федерального займа в любой момент можно продать и забрать деньги с учетом накопленного купонного дохода. Плюс высокая степень гарантий.
Юрий Глинёв, инвестиционный департамент компании «Унисон Капитал».
_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._
