Пример Татнефти показывает, что даже в условиях применения санкций против России отечественные предприятия могут успешно наращивать объемы производства и прибыль.
_Нефтяная компания «Татнефть» привлекла к себе внимание инвесторов, отчитавшись о впечатляющем росте прибыли по итогам второго квартала. Никакие западные санкции не помешали Татнефти увеличить чистую прибыль на 82%. Российский рынок изголодался по таким хорошим новостям, акции Татнефти пользуются повышенным спросом, котировки поднялись на 7% за неделю._
Рост производства приносит плоды
Чистая прибыль Татнефти выросла во втором квартале до 27,2 млрд рублей с 14,9 млрд рублей в тот же период прошлого года. Выпуск нефтепродуктов увеличился на 26% после ввода в марте новой установки гидрокрекинга на НПЗ «ТАНЕКО» (расположен в Нижнекамске). Квартальный показатель чистой прибыли поддержали доходы по депозитам и курсовые разницы. Чистый долг компании снизился в отчетном квартале на 76%, до 7,2 млрд рублей с 29,9 млрд рублей годом ранее.
Курс на стабильность
Все эти показатели говорят о потрясающем росте финансовой устойчивости компании, достигнутой благодаря рациональной производственной политике и контролю за издержками. Татнефть поставляет примерно одинаковые объемы нефти на внутренний рынок и на экспорт, это уменьшает зависимость прибыли компании от колебаний мировых цен на нефть. Плюс к этому выручка от реализации нефтепродуктов и нефтехимии приближается по своей величине к выручке от продажи нефти. Это еще более стабильный поток дохода для компании, и с запуском новой установки гидрокрекинга поток этот значительно вырос. Финансовые успехи Татнефти также впечатлили аналитиков и инвесторов: долг компании практически погашен, становятся заметными результаты от размещения свободных средств. Это означает, что та часть прибыли компании, которая не идет на дивиденды, все равно работает на акционеров. Деньги остаются на депозитах, проценты и курсовая разница увеличивают прибыль будущих периодов. В конечном счете это приводит к росту дивидендов.
Акционеры внакладе не останутся
По итогам 2013 года Татнефть выплатила 8,23 руб. дивидендов на акцию. По итогам 2014 года эта величина, по всей вероятности, существенно возрастет. Под дивиденды имеет смысл покупать привилегированные акции компании, они обладают высокой дивидендной доходностью. После публикации отчетности эти акции взлетели в цене до 144 руб. (в конце июля и начале августа котировки колебались на уровне в 130 руб.). Тем не менее прогнозируемая дивидендная доходность превышает 8%, то есть остается на привлекательном уровне. Для покупок имеет смысл подождать коррекции цен вниз на несколько процентов.
Точек роста все больше
Пример Татнефти показывает, что даже в условиях применения санкций против России отечественные предприятия могут успешно наращивать объемы производства и прибыль, причем даже без государственной поддержки. Поэтому инвесторам необходимо тщательно выбирать объекты для вложения средств, учитывая возможные последствия новых и действующих санкций для конкретных компаний. Акции многих предприятий сейчас растут, причем довольно быстрыми темпами, важно не упустить свой шанс заработать.
Александр Рыкованов, инвестиционный департамент компании «Унисон Капитал».
_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._
