Текущий год будет урожайным.
_Отдельные компании малой и средней капитализации, акции которых обращаются на внебиржевом рынке, показывают впечатляющие финансовые результаты, не сравнимые с результатами компаний, имеющих рыночную оценку на Московской бирже. Всему виной зачастую госзаказ. Акционеры этому рады: им сулит рост стоимости акций и высокие дивиденды._
Если рост выручки по пятидесяти эмитентам, входящим в расчет индекса ММВБ, в 2014 г. по сравнению с 2013 г. в среднем был на уровне 12% (отдельным крупным компаниям удалось показать ощутимый скачок оборотов: Магнит — 31,7%, Яндекс — 28,5%, ДИКСИ Групп — 27%, Московская биржа — 23,5%, НОВАТЭК — 20%), то применительно к компаниям, о которых речь пойдет ниже, эту усредненную цифру смело можно умножать на 4. «Выстреливают» — именно так, пользуясь жаргоном финансового рынка, можно охарактеризовать наблюдаемую динамику результатов этих компаний и их стоимости.
Очевидно, ранее продукция акционерных обществ, аффилированных с оборонной отраслью и наукоемкими технологиями, в целом нужна была лишь постольку-поскольку. Сейчас же она востребована. И потребность в ней формирует ключевой заказчик — государство.
Примеры?
Тамбовский «Электроприбор» по итогам 2014 г. по сравнению с 2013 г. увеличил выручку на 105%, почти до 3 млрд руб., за счет спроса на свою продукцию со стороны государственных компаний (формируют около 80% выручки): концерна ПВО «Алмаз-Антей» в лице ВМП «АВИТЕК» (выпускает изделия оборонной тематики: средства ПВО и авиационную технику), «Объединенной авиастроительной корпорации», Корпорации «Тактическое Ракетное Вооружение», казанского «Вертолетного завода» и проч.
Как говорят на предприятии, «госзаказ продолжается», учитывая, что еще в 2013 г. по сравнению с 2012 г. общий рост объема производства составил 32% («Электроприбор» специализируется на производстве приборного и навигационного оборудования для авиационных и наземных систем вооружения, в том числе лазерных гироскопов). Причиной успешного положения дел стал целый ряд принятых и реализуемых государственных программ до 2020 г., формирующих спрос на производимую продукцию, включая программу в области авиационной деятельности от 1 апреля 2012 г., госпрограмму вооружения на 2011−2020 г. и др.
На текущий год предприятие загружено полностью. По итогам 1 квартала 2015 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, выручка выросла в 2,8 раза, до 1,2 млрд руб., чистая прибыль — в 3,4 раза, до 295,9 млн руб. Таким образом, результаты в 2015 г. обещают быть еще более впечатляющими.
Акционерам это на руку. За последние 2 года стоимость акции компании удвоилась. Текущая дивидендная доходность по привилегированным акциям составляет 15,5%. Закрытие реестра под дивиденды ожидается в июле.
Востребованная связь
Еще одним успешно интегрированным в российские реалии предприятием можно назвать, несомненно, Ярославский радиозавод, контролируемый АФК «Системой» Владимира Евтушенкова. Производящая более 300 наименований продукции, компания ощутимо наращивает обороты. Выручка в 2014 г. по сравнению с 2013 г. выросла на 46,2%, до 6,3 млрд руб., за счет увеличения выпуска средств наземной связи (на 271,0%), систем спутниковой связи и навигации (на 29,7%) и аппаратуры для авиационной радиосвязи (на 21,8%). Заказчиками выступают
В 2015 г. ожидается продолжение роста операционных результатов наряду с увеличением рентабельности, что подтверждает I квартал 2015 г. В данном квартале по сравнению с I кв. 2014 г. выручка выросла на 50%, до 1,66 млрд руб. Чистая прибыль достигла 201 млн руб. против убытка 26 млн руб. По итогам 2015 г. дивидендная доходность по привилегированным акциям может достигнуть 16%. Текущая дивидендная доходность (23 июня состоится закрытие реестра под дивиденды за 2014 г.) составляет 10,5% годовых.
Справедливо отметить, что с окончанием масштабной инвестпрограммы на модернизацию производства (в 2014 г., например, на эти цели направлено более 450 млн руб.), чистая прибыль завода ожидаемо увеличится, а вместе с ней вырастет и стоимость бизнеса.
Потенциал — дело времени
Системообразующее предприятие Ростовской области — «Роствертол», входящий в холдинг «Вертолеты России», также динамично развивается. По итогам 2014 г. по сравнению с 2013 г. консолидированная выручка по международным стандартам выросла на 51,4% до 50,8 млрд руб., чистая прибыль — на 83%, до 5,6 млрд руб. Основной продукцией завода выступают гражданские и военные вертолеты серии Ми-26, военные Ми-35М и Ми-28Н «Ночной охотник», а ключевым заказчиком — государственные структуры и организации, подконтрольные государству.
В течение ближайших пяти лет «Роствертол» планирует создать в Батайске (близлежащий к Ростову-на-Дону город) вертолетный кластер с объемом инвестиций около 20 млрд руб., где будет организовано сборочное производство, построена современная летно-испытательная база, открыты образовательный и сервисный центры. Для акционеров это означает в перспективе рост объемов производства.
Текущий год будет урожайным: за первые 3 месяца 2015 г. выручка компании по российским стандартам по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросла в 2,7 раза, до 10,5 млрд руб., чистая прибыль — на 31%, до 378,5 млн руб. Дивидендная доходность по привилегированным акциям по итогам года может достигнуть 15%. Текущая дивидендная доходность (закрытие реестра под дивиденды за 2014 г. состоится 26 июня) составляет 12%.
Доходных вложений!
Александр Парфенов, Управляющая компания «Унисон Траст»
_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._
