По итогам первого квартала 2015 года выручка «Уралкалия» выросла в 1,75 раза.
_Сильные финансовые результаты по итогам первого квартала 2015 года опубликовали производители минеральных удобрений «Акрон», «ФосАгро» и «Уралкалий». Результаты действительно впечатляют._
Только положительные впечатления
Группа «Акрон» — один из ведущих производителей минеральных удобрений в России и мире. Компания объединяет химические заводы в России и Китае, ведет добычу фосфатного сырья в России, осваивает калийные месторождения в России и Канаде.
По итогам первого квартала текущего года выручка «Акрона» выросла на 59,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а чистая прибыль за этот период превысила данный показатель за весь 2014 год и составила 7,067 млрд руб. Если сравнивать чистую прибыль за первый квартал 2015 года с первым кварталом 2014 года, рост составил 4,9 раза.
Российская компания «ФосАгро» — ведущий мировой производитель фосфорсодержащих удобрений с одними из самых низких издержек производства и уникальной базой высокосортного фосфатного сырья. «ФосАгро» производит 28 марок различных удобрений.
По итогам первого квартала 2015 года выручка «ФосАгро» выросла на 70,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а чистая прибыль компании полностью перекрыла убыток за 2014 год и составила 14,16 млрд руб. Если сравнивать чистую прибыль за первый квартал 2015 года с первым кварталом 2014 года, рост составил 7,4 раза.
«Уралкалий» занимается производством минеральных удобрений в основном на основе калийных солей, добыча и переработка которых осуществляется в районе городов Березники и Соликамск, а также их реализацией на внутреннем и зарубежном рынках. Компания является крупнейшим производителем калийных солей на территории Российской Федерации.
По итогам первого квартала 2015 года выручка «Уралкалия» выросла в 1,75 раза и составила 46,1 млрд руб. Чистая прибыль за первый квартал 2015 года выросла в 2,8 раза, до 16,83 млрд руб., но при этом не покрывает убытка за 2014 год в размере 33,2 млрд руб. Данный убыток в большей мере связан с аварией, произошедшей 18 ноября 2014 года на руднике Второго Соликамского калийного рудоуправления (СКРУ-2).
Стоит отметить, что на столь впечатляющие результаты компаний, кроме хорошей рыночной конъюнктуры, также повлияло снижение курса национальной валюты. Выручка компаний представлена в основном в иностранной валюте (у «Акрона» выручка в рублях составляет всего 17%, у «ФосАгро» — 20%, у «Уралкалия — 20%), а структура затрат, наоборот, в большей степени представлена в национальной валюте.
«Акрон» или «ФосАгро» — вот в чем вопрос
Похоже, вертикально интегрированные производители минеральных удобрений в данный момент являются одной из наиболее привлекательных идей на российском рынке. В отличие от цен на продукцию металлургов и нефтяников, цены на удобрения гораздо менее изменчивы, а вертикальная интеграция позволяет компаниям быстро менять виды выпускаемой продукции и продавать те, которые сейчас наиболее рентабельны в зависимости от конъюнктуры рынка.
Несмотря на хорошие финансовые результаты «Уралкалия» по итогам первого квартала 2015 года, существует риск вложений в данные акции по причине сохранения вероятности затопления рудника СКРУ-2 и высокой долговой нагрузки.
Низкий долг «Акрона» и «ФосАгро», а также стабильно высокие денежные потоки позволят заплатить по итогам 2015 года высокие дивиденды, что, в свою очередь, также отразится на курсовой стоимости акций обеих компаний. Вопрос только в том, какая из компаний покажет более впечатляющие финансовые результаты и насколько будет щедра к своим акционерам при распределении чистой прибыли.
Вера Беседина, инвестиционный департамент компании «Унисон Капитал».
_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._
