Инвестиционные решения теперь необходимо принимать с учетом высокой вероятности новых санкций.
_США и Европа приняли очередной пакет санкций против России, под давлением оказались несколько крупнейших российских банков. Курс доллара возобновил рост, у российских инвесторов снова возник вопрос — как сохранить свои средства? Далеко не все российские ценные бумаги пострадали от западного давления, акциям с высокой дивидендной доходностью удалось удержаться. Растет доходность по корпоративным и государственным облигациям, это направление инвестирования приобретает все большую популярность благодаря наличию гарантий._
Банки под прицелом
Под санкции попали пять российских банков: «Сбербанк», «ВТБ», «Газпромбанк», «ВЭБ», «Россельхозбанк». Европейским резидентам запрещено предоставлять этим банкам среднесрочное и долгосрочное финансирование. Российские вкладчики при этом никак не пострадают, их вклады не имеют никакого отношения к западному финансированию. Уменьшится прибыль самих банков, какое-то время они не смогут получать дешевые иностранные кредиты (акции «Сбербанка» потеряли за две недели 8%). Ничего катастрофичного в этом нет, просто одно из направлений банковского бизнеса не будет приносить доход. Плюс к этому, практически наверняка погашаемые иностранные кредиты будут замещаться займами со стороны Банка России или Минфина. Все пострадавшие банки являются системообразующими и несомненно получат поддержку государства в достаточных объемах.
В список не вошли, но под удар попали
Косвенно от санкций пострадал «Газпром». Президент Болгарии заявил, что «до решения Европейской комиссии „Южный поток“ будет заморожен». Акции «Газпрома» за две недели упали на 9%. В связи с возможным ограничением Россией транссибирских перелетов сильно потеряли в цене акции авиакомпаний. «Аэрофлот» подешевел за две недели на 15%, в связи с санкциями пришлось даже заморозить проект «Добролет», полеты этой дочерней компании приостановлены. Нефтяная компания «Башнефть» отложила размещение своих акций в Лондоне, которое планировалось на осень (акции потеряли 7% за две недели).
«Сургутнефтегаз» успел запастись
В текущей непростой ситуации инвесторы не продают все подряд, им приходится тщательно взвешивать, какие компании пострадали или могут пострадать от санкций, а какие — нет. Например, акционеры «Сургутнефтегаза» оказываются в выигрыше, так как рост курса доллара напрямую влияет на размер будущих дивидендов благодаря огромным валютным накоплениям компании. Поэтому привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» удалось удержаться от падения. Малейшее снижение цен использовалось инвесторами для покупок, в итоге котировки вернулись на июльские уровни.
Выбираем безопасность
Отношения с Западом продолжают накаляться, причем в ближайшие недели разрядки скорее всего не будет. Следовательно, инвестиционные решения необходимо принимать с учетом высокой вероятности новых санкций. Акции «Сбербанка», «ВТБ», «Газпрома» сейчас находятся под очень большим риском дальнейшего снижения, есть смысл задуматься над их продажей. Перераспределить свои средства можно в консервативные инструменты: дивидендные акции и облигации. Очередное испытание российского фондового рынка на прочность снова показало, что высокие гарантированные платежи по ценной бумаге защищают ее от панических распродаж в условиях кризиса. Среди дивидендных акций наиболее надежным выбором будут привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (рост котировок за последний год на 20% плюс дивиденды). Также стоит обратить внимание на облигации, например «ЮТэйр» (доходность 12,5% годовых).
Александр Рыкованов, инвестиционный департамент компании «Унисон Капитал».
_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._
