Из акций второго эшелона рекомендуем обратить внимание на акции ОАО "Шахта "Полосухинская", входящего в состав холдинга "Сибуглемет".
Из акций второго эшелона рекомендуем обратить внимание на акции ОАО «Шахта «Полосухинская», входящего в состав холдинга «Сибуглемет».Холдинг «Сибуглемет» объединил добывающие, перерабатывающие, обеспечивающие реализацию продукции предприятия, транспорт и инвестиции. Общий объем добычи предприятий — свыше 11 млн тонн угля в год. ОАО «Шахта «Полосухинская» — самая перспективная кампания холдинга. Основным видом ее деятельности является подземная разработка пластовых месторождений угля. Шахта на протяжении пяти лет непрерывно увеличивает добычу коксующихся углей марок Ж, ГЖ с 1,5 млн т до 3,670 млн т. Компания обеспечивает 5% потребителей коксующихся углей Кузбасса. Спрос на уголь Ж и ГЖ превышает предложение, ввиду чего увеличенные объемы поставок угля этих марок будут востребованы на рынке. Планируемые мероприятия по снижению затрат на добычу угля упрочат положение шахты в конкурентной борьбе за рынки угля, что позитивно отразится на сбыте угля, добываемого ОАО «Шахта «Полосухинская». Положительно на финансовых результатах компании должна отразиться и мировая конъюнктура цен на уголь. В последние недели цены на коксующийся уголь на мировых рынках резко растут. По сообщениям агентства Bloomberg, одна из наиболее крупных мировых сталелитейных компаний — южнокорейская POSCO, дала согласие на повышение закупочных цен на коксующийся уголь более чем на 200% в течение 2008 г., таким образом, цены превысят отметку в 300 долларов за тонну. Это, вероятно, подтолкнет и остальных поставщиков данного сырья к повышению контрактных цен. На данный момент акции ОАО «Шахта «Полосухинская» несправедливо, на наш взгляд, забыты рынком, притом, что акции угольных компаний, особенно ориентированных на добычу наиболее дорогих и пользующихся спросом углей — коксующихся, пользуются повышенным спросом. При ориентировочных ценах $ 4500 на обыкновенные акции и $ 1500 — на привилегированные компания стоит значительно дешевле среднего показателя для российских аналогов (Белон, Воркутауголь, Южный Кузбасс, Шахта «Воршагорская», Распадская) по всем оценочным мультипликаторам. По P/S — в 3,2 раза, по P/E — в 1,8 раза, по EV/EBITDA — в 2,7 раза, по EV/добычу — в 4,2 раза. Мы считаем эти бумаги привлекательными для инвестирования. Справедливая цена обыкновенных акций — $ 12 000, привилегированных — $ 7500.Вера Беседина, аналитик ООО «Унисон Капитал»
