Первая Уральская конференция НАУФОР "Российский фондовый рынок" прошла в Екатеринбурге 28-29 октября.
Первая Уральская конференция НАУФОР «Российский фондовый рынок» прошла в Екатеринбурге 28−29 октября. Около 200 участников форума — представители компаний-профессиональных участников рынка ценных бумаг, администрации Свердловской области, вузов региона, средств массовой информации — заслушали доклады руководителей ФСФР России, бирж, экспертов рынка, сообщает пресс-cлужба НАУФОР.В первый день участники конференции обсудили тему кризиса на фондовом рынке и создания в России международного финансового центра, действия, предпринимаемые финансовыми властями для стабилизации ситуации."Я вижу две основные причины кризиса — кризис доверия между финансовыми организациями и отсутствие денег долгосрочных инвесторов, — отметил в своем выступлении директор Центра развития финансового рынка Юрий Данилов. — Внутренний спрос оказался недостаточным для того, чтобы обеспечить устойчивость финансового рынка, и в этой области необходимо кардинально менять ситуацию. Причины же отсутствия долгосрочного внутреннего спроса — провал пенсионной реформы и отсутствие глобальных пенсионных денег. Глобальные пенсионные фонды пока не рассматривают Россию как объект вложений, поскольку она пока не отвечает требованиям по общей сумме формальных показателей, по качественным характеристикам рынка"."Наша экономика действительно стала интегрированной, соответственно те проблемы на финансовых рынках, которые возникают не у нас, очень серьезно сказываются на нашей финансовой системе. Если бы у нас был свой отечественный долгосрочный инвестор, это влияние не было бы столь болезненным, — согласен заместитель руководителя ФСФР России Александр Синенко. — Кроме того, в России не хватает долгосрочных ликвидных ценных бумаг. Поэтому приоритетной задачей является создание внутреннего долгосрочного инвестора. Это предусматривает и реформирование пенсионной системы, реформу рынка производных финансовых инструментов, предложение новых инструментов, например, инфраструктурных облигаций". Кроме того, необходимо серьезным образом пересмотреть налоги на доходы с физических лиц, инвестирующих на рынке. Рассказывая о предложениях ФСФР по превращению России в полноценный конкурентоспособный финансовый центр, Синенко упомянул, что эта задача ставится проектом стратегии развития финансовых рынков, подготовленным ФСФР. Проект находится в правительстве и, как ожидается, до 15 ноября 2008 года будет рассмотрен вместе с концепцией построения международного финансового центра, автором которой выступило Минэкономразвития. По словам замглавы ФСФР, концептуальной идеей дальнейшего развития бирж должна стать их консолидация. Большое внимание уделяется внедрению электронного документооборота, чтобы сделать российскую инфраструктуру удобной для удаленного инвестора. В стратегии предусматривается более четкое регулирование внебиржевого рынка. Серьезную дискуссию среди участников конференции вызвала теме приостановки торгов на биржах. Если Александр Синенко считает, что в данной ситуации это является единственным способом сделать так, чтобы рынок не «сорвался в штопор», то председатель правления ФБ РТС Роман Горюнов уверен, что «приостановка торгов на биржах действует аналогично электрошоку, который может быть эффективным реанимационным средством для умирающего, но не может применяться постоянно». Как отметил Горюнов в своем выступлении, «неизбежным злом таких приостановок торгов стало увеличение объема торгов в Лондоне, то есть развитие рынка, который является нашим прямым конкурентом при построении международного финансового центра»."Приостановка торгов — эффективная мера, но на не может использоваться слишком часто, — поддержала коллегу заместитель генерального директора ФБ ММВБ Анна Кузнецова. — Кризис ликвидности мы начали ощущать еще в августе 2008 года, когда иностранные инвесторы усилили вывод своих средств. Приостановки торгов привели к тому, что в настоящее время около 70% российских активов торгуется в Лондоне, тогда как до кризиса показатель был зеркально противоположным"."Мы являемся свидетелями серьезного кризиса системы риск-менеджмента, — считает Роман Горюнов. — Эта система показала свою надежность во всем мире. Существующая система надзора не показывает действительное состояние участников рынка. Также существует проблема оценки финансового состояния тех инструментов, которые используются участниками рынка во всем мире. Контроль должен быть централизован, профессиональные участники должны пересмотреть построение риск-менеджмента в компаниях. Одним из последствий кризиса будет усиление бирж, как гарантов исполнения обязательств, поскольку, как продемонстрировал кризис, центральный контрагент в виде бирж и клиринговых центров помогает разрывать цепочки неисполнения обязательств. Кризис отбросил нас назад, поэтому для того, чтобы построить международный финансовый центр, необходимо действовать в этом направлении еще более решительно и эффективно, чем предполагалось ранее. Что касается консолидации бирж — она должна быть лишь средством достижения целей развития финансового рынка, но не целью как таковой"."На этапе кризиса важно не потерять цели формирования международного финансового центра, — призвал в свою очередь председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев. — В России начала формироваться модель рынка, которая соответствует ее амбициям и страновым характеристикам: наличие банковской системы, системы посредников, инвестиционных институтов. Это модель, которая требует своего развития и как раз она способствовать тому, что на рынке начнет формироваться долгосрочный инвестор, который крайне необходим России".
