Крупнейший банк страны порадовал аналитиков и огорчил частных инвесторов. Вчера президент Сбербанка Андрей Казьмин, подводя итоги работы за год, заявил, что считает нецелесообразным увеличивать долю дивидендов в прибыли. «Я не вижу причин для роста дивидендных выплат по итогам 2004 года. С учетом продолжающегося снижения доходности на всех финансовых рынках такие решения были бы непрагматичны и нелогичны», — сказал он. Дивиденды по итогам 2003 года, согласно предложениям наблюдательного совета банка, составят 8% от чистой прибыли, сообщает Время новостей.
По итогам 2002 года дивиденды Сбербанка составили 109 рублей на обыкновенную акцию и 2,32 руб. — на привилегированную, всего чуть более 2 млрд руб., или 7% от чистой прибыли. На этот раз дивиденды будут больше: Сбербанк увеличил чистую прибыль по РСБУ до 33,8 млрд руб. (прогноз прибыли по МСФО от ИГ «Атон» — 908 млн долл.), а наблюдательный совет поднял норматив прибыли, направляемой на дивиденды, на 1%. Но, судя по всему, для Сбербанка это потолок. Главный акционер «Сбера» — Центробанк — традиционно прислушивается к мнению менеджмента в этом вопросе.
Андрей Казьмин отметил: «Уровень дивидендных выплат равен нашим процентам по вкладам. А мы должны учитывать интересы и самых массовых клиентов». По его словам, «банковская конъюнктура на 2004 год выглядит еще более сложно, чем на 2003-й», то есть маржа по-прежнему будет падать, одновременно с доходами по государственным облигациям (которые занимают существенную долю в прибыли Сбербанка). «В прошлом году уже было замедление темпов роста прибыли», — заметил Андрей Казьмин, назвав 2003-й «в целом успешным».
Миноритарные акционеры Сбербанка, неоднократно требовавшие увеличения доли дивидендов до 15−20%, явно не восторге от позиции менеджмента. «Мы считаем, что Сбербанк может позволить себе увеличить процент прибыли, направляемой на выплату дивидендов, — говорит член наблюдательного совета банка, директор по корпоративным исследованиям Hermitage Capital Management Вадим Клейнер. — Экономия должна достигаться за счет сокращения издержек, а не ограничения выплат акционерам».
Между тем, по мнению аналитиков, позиция Сбербанка оправданна. «Менеджмент Сбербанка считает необходимым направлять основную часть прибыли в капитал, и это правильно», — поддерживает г-на Казьмина гендиректор агентства «Рус-Рейтинг» Ричард Хейнсворт. — «Сбербанк стремится развивать кредитование малого и среднего бизнеса, ему нужен капитал». «Динамика капитала весьма позитивная, — отметил вчера Казьмин, — что сказывается на рыночной капитализации банка. На сегодня котировки превышают 450 долл. за акцию. Соответственно, рыночная капитализация банка превысила 8,5 млрд долл.». Впрочем, вчера — во многом благодаря выступлению г-на Казьмина — акции Сбербанка в РТС подешевели на 5,69%, с 445 до 431 долларов.
