Обзор фондового рынка: нездоровый рост

В ходе пятничной торговой сессии на российском фондовом рынке торги дважды останавливались ввиду резкого роста котировок на российские акции. По итогам дня индекс РТС вырос на 22,39%, до 1295,91 пункта, а индекс ММВБ на 28,69%, до 1 098,95 пункта. Тем не менее, такой рекордный рост на российских площадках вызван только лишь инфраструктурными проблемами. Никаких факторов, свидетельствующих о резком изменении настроений на фондовом рынке, пока нет, считают в ЗАО «ФИНАМ».Один за одним в пятницу переписывали многолетние рекорды роста акции российских компаний. Так, акции Газпрома за день прибавили 28,7%, закрывшись на отметке 215 руб. Сбербанк +35,1% (43,99 руб.), ЛУКОЙЛ +27,0% (1794 руб.), ГМК «Норильский Никель» +8,45% (3310 руб.), Роснефть +46,3% (188 руб.), Сургутнефтегаз +45,3% (15,10 руб.), ВТБ +59,3% (0,0435 руб.).В сегменте акций «второго эшелона» удручающая ситуация пока не претерпела изменений. Объем и количество сделок в акциях компаний различных отраслей крайне низки, а спрэды (разница между лучшей покупкой и лучшей продажей) по-прежнему, сохраняются на очень высоком уровне. Спрос в данном сегменте носит только лишь очаговый, локальный характер. Факт отсутствия интереса во втором эшелоне косвенно свидетельствует о том, что пятничный рост — ни что иное, как последствия инфраструктурного кризиса на российском фондовом рынке, который также вызвал обвал котировок в начале недели. После того, как у некоторых участников рынка появились проблемы в расчетах с кредиторами по сделкам РЕПО в начале недели, крупнейшие игроки этого рынка, в частности Газпромбанк, предпочли избежать риска и временно ушли с рынка РЕПО. В связи с этим большинство брокеров были вынуждены контролировать уже собственные риски по сделкам РЕПО, что привело к форсированному принудительному закрытию маржинальных позиций клиентов. В итоге мы стали свидетелями масштабного сброса российских акций и стремительного падения фондовых индексов в России. Меры Ц Б РФ по предоставлению денежной ликвидности коммерческим банкам оказались неэффективными ввиду отсутствия четкого механизма привлечения ДС на фондовый рынок. Только запоздалый запрет на осуществление маржинальных сделок способствовал форсированному закрытию коротких продаж акций и феноменальному отскоку российских индексов на значения начала недели. Бешеная волатильность на российском фондовом рынке, вызванная нежданными проблемами с ликвидностью, заставляет с тревогой относиться относительно развитости и защищенности Ф Р России, отмечают аналитики. Рынок в пятницу показал рекордный рост, который невозможен в принципе на любом здоровом рынке. Пока преждевременно говорить о смене тенденции на российском рынке. В силе остается нисходящая тенденция. Что касается наиболее ликвидных акций, т. н. «голубых фишек», аналитики рекомендуют сохранять 100%-ную денежную позицию. В акциях второго эшелона падение также приобрело угрожающие масштабы, однако, по-прежнему нет никаких значимых фундаментальных предпосылок, объясняющих текущие крайне низкие цены на российские акции, следует удерживать ранее купленные акции компаний малой и средней капитализации и ждать завершения неурядиц с денежной ликвидностью уже на не на американском, а на российском фондовом рынке, отмечают в ЗАО «Финам».