Месяц на бирже: верной дорогой?

ВходРоссийский рынок акций растет. Всеми возможными способами и по не всегда понятным причинам. Февраль стал очередным месяцем, который российские фондовые индексы закончили в плюсе. Как и январь, и декабрь, и еще три месяца до него. Мне лично интересно, кто входит в рынок на таких уровнях и откуда у этих покупателей столько оптимизма. Ведь если покупают, значит, думают, что будет расти. Вы когда-нибудь пробовали покупать на максимуме? В смысле, когда цена уже уперлась в потолок, толщина которого никому неизвестна. Позовете на помощь технический анализ? Во всю ширь развернете графики? Во-о-он там, в прошлом веке, была цена, до которой может вырасти, теоретически. Ну-ну.МаксимумыВпрочем, нельзя сказать, что рост этот дается легко. Фондовые индексы РТС и ММВБ второй месяц почти не вылезают из диапазона в сто пунктов. ММВБ упрямо подбирается к отметке 1800. РТС в шаге от 2000. Между прочим, это уровни лета 2008-го. Помните? А что там было с ценами на нефть? Февраль — сотня за баррель Brent. Март — 105 долларов. Апрель — 115. Май — 130. Июнь — 140. В июле был исторический максимум. Что было потом, тоже все помним. Есть мнение, будто бы кризис тогда случился по причине слишком дорогой нефти. Трудно с этим согласиться. Хотя, конечно, высокие цены на энергоносители ничем хорошим для мировой экономики обернуться не могут. По своей природе взлет нефтяных котировок в 2008 году — совсем не то, что творится сейчас. Но расслабляться рано. За баррель нефти Brent дают уже больше 115 долларов. Да, наша страна получает дополнительные доходы и отличную возможность пополнить резервный фонд. Случись так, что начнутся перебои в поставках топлива из стран Северной Африки и Персидского залива, угадайте, кто первым протянет трубу помощи холодным европейским домам и пустым заправкам. Однако расти до небес цены на нефть все равно не могут. Есть ощущение, что где-то близко та цена, выше которой будет только хуже. Всем без исключения. В прошлый раз точкой кипения оказались 140 долларов за баррель. Нужно ли повторять эксперимент?ЛидерыЗа прошедший месяц нефть подорожала на 15%, российский рынок акций вырос в среднем на 3−5%. В лидерах помимо нефтегазового сектора оказались акции девелоперов, причем в первой десятке более-менее ликвидных бумаг уместились практически все представители немногочисленной отрасли. Такая тенденция вряд ли связана с малозаметным оживлением строительного рынка. Скорее всего, спекулянты просто выбрали этот сектор в качестве темы месяца. Не только ведь Роснефть с НОВАТЭКом покупать.АутсайдерыСущественно хуже рынка чувствовали себя электроэнергетические компании. Заметное снижение показали акции банков. Если соберетесь чего-нибудь покупать, обратите свое внимание на эти два сектора. Впрочем, и нефтегазовые бумаги могут заинтересовать инвесторов на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. Как ни странно, в первую очередь выиграют от этого именно экспортеры газа. И не только по той причине, что Ливия кроме нефти еще и газ добывает. Российское налоговое законодательство совсем не щадит нефтяников и сравнительно мягко относится к газовикам. Кстати, в феврале акции Газпрома торговались выше 215 рублей — это новый максимум за последние два с половиной года, который, однако, не мешает аналитикам рекомендовать компанию к покупке и в краткосрочной перспективе, и на длительный срок.+100Еще один рекорд — исторический максимум по золоту. За месяц цена выросла с 1340 до 1440 долларов за тройскую унцию. Желтый металл по-прежнему пользуется спросом и неплохо смотрится в роли защитного актива. Отдельный интерес могут представлять акции золотодобывающих компаний. Благо на российском рынке их совсем не много.ПравилаДругое событие на золотую медаль не тянет и рекордом не является, однако имеет самое непосредственное отношение к участникам торгов. Не успели еще российские фондовые биржи объединиться, как уже приходится привыкать к новым правилам. С 1 марта 2011 года ММВБ (будущий монополист) установила минимальную комиссию за сделку в размере 18 копеек, поменяла размеры лотов чуть ли не по всем обращающимся бумагам и внесла изменения в шаг цены акций подавляющего большинства эмитентов. Теперь меньше чем на тысячу рублей на бирже вообще ничего не купить и не продать. Стать акционером Газпрома можно, купив не меньше десяти его акций. Зато котировкам «Норильского никеля» и Транснефти больше не нужно путаться в копейках. Все это безобразие красиво объясняется необходимостью избавиться от слишком мелких сделок. Вызывает радость далеко не у каждого трейдера. Да и просто настораживает. То ли еще будет после окончательного присоединения РТС к ММВБ.ДивидендыЕсли цыплят считают по осени, то прибыль, как правило, — с приходом весны. А заодно делятся: кто-то этой самой прибылью, кто-то соображениями по поводу ее распределения. Мол, извините, дорогие акционеры, придется вам в этом году подзатянуть пояса — все заработанное направляем на развитие бизнеса. Зато потом будут такие дивиденды… Может, даже больше чем у «Балтики».Пивоваренная компания последние десять лет стабильно делится прибылью со своими акционерами. Отличаясь от остальных компаний довольно щедрыми дивидендами и тем, что одной из первых закрывает реестр акционеров. И почти всегда об этой отсечке становится известно по факту. Можно расценить это как своеобразное поощрение долгосрочных держателей акций. Хотя спекулянтам давно пора привыкнуть к такой особенности «Балтики» и планировать покупку под дивиденды заранее. По итогам 2010 года будет выплачено порядка 120 рублей на каждую акцию «Балтики». При текущих ценах доходность достигает 10%. Реестр был закрыт на прошлой неделе — официальной информации об этом так и не появилось, однако графики такого события скрыть не могут. Если к раздаче прибыли «Балтики» вы не успели, то есть смысл поторопиться с покупкой привилегированных акций банка Санкт-Петербург. Еще одна торговая идея с берегов Невы: при цене 175 рублей обещают больше 11 рублей на каждую акцию, реестр будет закрыт 10 марта. К тому же на банковский сектор мы уже обращали внимание. Традиционно не скупятся на дивиденды МТС и Сургутнефтегаз. Ожидается, что список акционеров обе компании будут составлять месяца через два. Если за это время цены их акций сильно не изменятся, дивидендная доходность будет около 6−7%. А вот от региональных телекомов дивидендов ждать больше не приходится — все, что могли, они уже выплатили и сейчас доживают последние дни в роли отдельных компаний. Объединяющий их Ростелеком активно регистрирует новый выпуск акций, на которые будут обмениваться бумаги местных операторов связи.СтавкиС начала этой недели, в последний день февраля, был изменен размер ставки рефинансирования ЦБРФ с 7,75 до 8%. Ставка не повышалась с 2008 года. Первым (еще в прошлом году) к ужесточению монетарной политики приступил Банк Китая, где с инфляцией дело обстоит гораздо хуже, чем в нашей стране. Решительных мер ждут и от Европейского центробанка, заседание которого должно состояться в четверг, 3 марта. Когда вы будете читать этот текст, решение ЕЦБ уже будет опубликовано. Если процентная ставка останется на прежнем уровне и не прозвучит никаких намеков на ее повышение, реакция мировых рынков будет сдержанной.ВыходЕсли же случится чудо, на какое-то время фондовые рынки может захлестнуть волна продаж. И хорошо, если она хотя бы немного остудит наш рынок акций. А цены на нефть пусть падают туда, откуда выросли. Сколько лет Россия играет роль сырьевого придатка развитых стран? И сколько с тех пор было произнесено слов «модернизация» и «инновация»? Реальность такова, что никакого эффективного лекарства для нашей экономики, кроме растущих цен на сырье, так и не было найдено. Нефтяную зависимость трудно лечить дорогой нефтью. В комфортных условиях не очень хочется искать волшебный рецепт. И чем выше цена на нефть, тем дальше выход из этого болота.Виталий Войтюк, Финансовая компания «Приоритет»В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.