Российский рынок акций растет восьмой месяц подряд. Упрямо и не особо заморачиваясь по поводу внешнего фона.
Российский рынок акций растет восьмой месяц подряд. Упрямо и не особо заморачиваясь по поводу внешнего фона. Даже природная катастрофа в Японии, помноженная на войну в Ливии, не стала помехой оптимизму инвесторов. Индекс ММВБ успешно преодолел отметку 1800 пунктов, и теперь от исторического максимума его отделяет меньше десяти процентов. Давно пора сделать передышку. Но, похоже, силы у покупателей еще остались. Кому нужны причины, тот пусть вспомнит про цены на нефть — с января за баррель дают больше сотни долларов. Для нашего рынка это самая главная причина. Были, конечно, движения в отдельных бумагах. Так, Газпром подорожал до 230 рублей, Норникель — до 7500, Сбербанк пытается пробиться выше 107. Неплохую динамику показали телекомы. Как раз сегодня, и это не первоапрельская шутка, фактически прекращает свое существование успевший стать почти родным Уралсвязьинформ, а с ним и остальные региональные компании связи. Нет, конечно, за городской телефон платить все-таки придется. Теперь услуги фиксированной связи нам с вами, да и вообще всей стране, будет предоставлять объединенный Ростелеком. Реформа, наконец-то, закончилась, и теперь осталось дождаться результата. Перерастет ли количество в качество и станет ли разросшийся Ростелеком суперэффективным «чемпионом связи», как было задумано, или, как обычно, все ограничится сменой вывески и сокращением количества торгующихся на рынке бумаг телекоммуникационного сектора. Между тем процесс обмена акций региональных компаний на обыкновенные акции Ростелекома уже запущен. На бирже они появятся в ближайший месяц. По какой цене будут торговаться — тут мнения расходятся. Ровно неделю назад, в свой последний торговый день, все МРК выглядели гораздо лучше рынка и попали в лидеры роста в полном составе. Словом, ушли с рынка красиво. И не то чтобы дата держалась в секрете. Напротив. Аналитики не уставали рекомендовать покупать все эти Сибирьтелекомы и прочие Дальсвязи. Те, кто послушал аналитиков, заполучили в руки довольно жирную синицу. А тем, кто покупал в последний день, остается верить в успех реформы. Подобным образом спекулянты иногда зарабатывают на дивидендах. Не ждут по несколько месяцев, пока им эти дивиденды перечислят. А продают бумаги перед самым закрытием реестра акционеров. Вы можете поступить так же, только не забудьте, что прежде, чем продать что-нибудь, нужно сначала это что-нибудь купить. Выдающихся дивидендов в этом году никто не обещает, но сравнительно щедрые МТС и Сургутнефтегаз будут закрывать реестр в мае. Так что успеть еще можно. Еще немного пищи для размышлений. В течение месяца энергетическая компания «РусГидро» обещает принять решение по формату сотрудничества с РАО «ЭС Востока». Менеджмент РусГидро заинтересован в покупке 52,7% акций, принадлежащих государству. В случае положительного исхода сделка может пройти по цене 0,5 рубля за каждую акцию РАО «ЭС Востока». Сейчас их биржевые котировки находятся вблизи 34 копеек. Начинается новый квартал, который принесет на финансовые рынки новые деньги фондов. Возвращаясь к Ростелекому, следует обратить внимание на то, что обыкновенные акции компании, скорее всего, будут включены в состав индексов MSCI Global Standard. Случится это либо в последний день мая, либо в первый день июня. Если к тому времени фонды еще не потратят все деньги, бумагам телекоммуникационного чемпиона может быть оказана дополнительная поддержка. В начале апреля в США стартует сезон корпоративной отчетности по итогам первого квартала. По прогнозам, все не так уж плохо. Крупнейшие компании постепенно возвращаются к докризисным показателям. Кто-то и вовсе демонстрирует небывалые результаты. Насколько они далеки от реальности — отдельный разговор. Так или иначе, в апреле в палитру настроения участников торгов будут добавлены новые краски. Какая из всего этого получится картина, посмотрим через месяц. Американские фондовые индексы вплотную подошли к своим трехлетним максимумам. Дальнейший рост осложняется участившимися разговорами о сворачивании программы «количественного смягчения». Той самой 600-миллиардной QE2, действие которой заканчивается в июне. ФРС США признает, что сто миллиардов долларов из этих шестисот оказались лишними. В следующий четверг, 7 апреля, пройдет заседание европейского Центробанка. В очередной раз будет рассмотрен вопрос повышения процентной ставки. В последнее время аналитики все больше склоняются к тому, что ставку все-таки поднимут с 1% до 1,25%. Это окажет дополнительное давление на курс евро, который и сейчас находится не в лучшей форме. Проблемы в экономике Еврозоны никуда не делись. Греции и Португалии опять понизили кредитные рейтинги. И если новостной ажиотаж из Ливии и Японии пойдет на спад, внимание всего мира может переключиться на бедствующие европейские государства. Итак, в сухом остатке имеем: с одной стороны, явная перекупленность на российском рынке акций, трехлетние максимумы по фондовым индексам США, очередная волна понижения рейтингов отдельных европейских стран и высокая вероятность повышения ставки ЕЦБ; с другой стороны, стабильно высокие цены на нефть, начало нового квартала, ожидание позитивной отчетности американских корпораций, дивиденды и периодически возникающие спекулятивные идеи по российским компаниям. Еще есть вопрос: имеем ли свободные средства и желание покупать? Статистика, такая точная по факту, но такая сомнительная в прогнозах, говорит, что за последние десять лет наш рынок показал шесть случаев роста против четырех случаев падения в марте и семь против трех — в апреле. Такое весеннее «ралли». Кто-то связывает это с дивидендами. Кто-то не связывает. Так или иначе, перед тем как уйти в летнюю спячку, котировки совершают рывок вверх. И в апреле почти всегда рынок оказывается еще выше, чем в марте. А теперь задайте себе вопрос, готовы ли вы покупать, казалось бы, и так на самом верху. Задайте и те, кто верит в могучую силу статистики. И кто не верит, тоже задайте. Вместо лирического отступления — история, произошедшая на прошлой неделе. В ходе форума «Россия-2011» Марк Фабер, известный экономист, издатель инвестиционного бюллетеня The Gloom, Boom & Doom Report и основатель инвесткомпании Mark Faber Ltd., спросил у коллег: «Если завтра мы все отправимся в тюрьму на десять лет и будет возможность сделать одну инвестицию, которую все это время нельзя будет трогать, что вы выберете?"Интересно, что из пятнадцати ответивших никто не назвал американскую и европейскую валюту. Зато выбирали золото, землю, предметы искусства и акции, куда же без них. В тюрьму, конечно, отправляться не стоит, однако есть смысл задуматься о долгосрочных инвестициях. В масштабах тех же десяти лет некоторые колебания рынка вы бы даже и не заметили.Виталий Войтюк, аналитик ФК «Приоритет»В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
