О том, почему, несмотря на ковровые и прочие подковерные бомбардировки в Японском море, мы ждем от акций в этом июле большего, надеемся на лучшее, но, на всякий случай, готовимся к "как всегда", первый во второй половине биржевого сезона обзор.
Что происходит? Ну вот, казалось нам, наивным, вроде бы и отпустило. Надолго ли или только на неделю-другую, но все же так похоже, что отпустило. Рынок боялся-боялся, метался-метался, да и перестал. Надоело. Тем более и повод успокоиться был — закончилось полугодие. Для кого-то чем-то хорошим, для кого-то — просто отличным, для кого-то, скажем так, приобретенным бесценным опытом. Было все — и дикий, всепоглощающий рост с января до мая, рекорды, восторги, улыбки и хорошее настроение. Был и не менее впечатляющий обвал большинства ценных и не очень бумаг к началу лета, напуганные лица, депрессии и апатия. Но каким бы это полугодие ни было, оно позади, а раз так — есть повод остановиться на секунду, оглянуться назад, подвести промежуточные итоги, свести баланс и смело взглянуть в лицо туманному, но от того не становящемуся менее привлекательным будущему. И взглянуть ему в лицо с оптимизмом. Время для того, чтобы падать камнем, у российских акций вроде бы истекло, так, может быть, наступало время вновь камни собирать? Эх, если бы не эти корейцы со своими ракетами, мы бы ух как могли бы … Впрочем, может быть, мы еще сможем. О том, почему, несмотря на ковровые и прочие подковерные бомбардировки в Японском море, мы ждем от акций в этом июле большего, надеемся на лучшее, но, на всякий случай, готовимся к «как всегда», наш первый во второй половине биржевого сезона обзор. Главная тема Ставку ФРС подняли, в чем, в общем-то, ни у кого особых сомнений не было. Последовал и комментарий от Бена Бернанке, в содержательности которого тоже, в общем-то, мало кто сомневался. Комментарий этот вновь был бессодержательным, а следовательно, и однозначных выводов никаких насчет вероятности продолжения увеличения ставки в будущем нет, да и быть не могло. Могли быть и будут лишь спекуляции на сей счет. Первой такой спекуляцией в июле стала выдвинутая «коллективным бессознательным» мысль о том, что в словах Бернанке все-таки содержался некий намек на то, что в будущем его ведомство будет обходиться с мировыми рынками как-то, что ли, поласковей. Он, конечно же, ничего такого не говорил, но все мы верим в то, во что хотим верить, и в то, что на данный момент для рынка удобней. С учетом выросшей (и немало) цены на нефть, металлы и акции в Бразилиях-Мексиках-Индиях удобнее для нашего рынка было вырасти. Вот он и вырос. Путь с 1400 до 1530 пунктов по Индексу РТС (+9% в среднем по рынку акций) был пройден без каких-либо возражений. Подобную солидарность и отсутствие предрассудков покупатели проявили этим летом, пожалуй, впервые. Вопрос в том, достаточно ли было одной этой солидарности для нового подвига? Ответ, судя по низким объемам торгов за неделю, — нет. А значит, рынок должен был искать дополнительные, пусть даже невнятные, но все-таки стимулы к росту. Если вы лезете в гору, вам нужны хотя бы маленькие уступы, за которые вы можете зацепиться. Одного желания недостаточно. А вот сорваться и падать можно вполне без усилий. Что и было наглядно доказано. Как только Корея открыла в Японском море тренировочную стрельбу баллистическими ракетами, мир содрогнулся, и на рынках было объявлено военное положение. И повторилось все как встарь — паденье, паника, печаль. Ситуация и позиции Откровенно говоря, до открытия этого межконтинентального тира мы считали, что пока больше шансов у вялого роста, нежели у нового искрометного обвала. Собственно, рискуя существенно недооценить пугливость мировых капиталов, мы считаем так до сих пор. Если восточные товарищи угомонятся со своими учениями, рынки вполне способны переварить этот всплеск эмоций. Единственными серьезными причинами, которые могут сейчас отрицательно повлиять на российские котировки, видятся новые статистические данные по экономике США, которые сами по себе прогнозируются так же хорошо, как колесо рулетки (в том смысле, что единственный, кто знает верный ответ, — само казино), а также цены на мировых сырьевых рынках. Первая серьезная статистика выходит не раньше пятницы (реагировать стоит только на очень плохие цифры, психологический фактор «теперь ставку 100% поднимут» очень силен). Ну, а сырьевые котировки, и в частности нефть, стоят прямо под историческими вершинами и вполне могут, не ровен час, взять да и выскочить на новую высоту. Накаляющаяся геополитическая ситуация в мире и близость отопительного сезона «осень-зима», по крайней мере, не исключают такой сценарий. Зато новостной фон внутри страны — просто сплошной праздник. В центре праздника и внимания в качестве именинника, пользующегося всеобщей любовью и уважением, конечно, Роснефть. Судя по прессе, проще сказать, кому не нужны ее бумаги (ну как проще, судя по прессе, таких вообще нет), чем перечислить всех, кто «проявил интерес и желает встать в очередь». Что тут сказать — продадут ее с ракетами или без, и продадут дорого. И за эту-то дороговизну рынок и будет хвататься для того, чтобы выскочить на новый уровень. «Должна быть переоценка» — эта фраза с большой долей вероятности через неделю-другую будет у всех на устах (подробнее об идее и некоторых ее нюансах см. рубрику «Акция недели»). Из других положительных «полутонов» отметим погашение внешнего долга (и рефлекторное спекулянтское «ну все, теперь рейтинг снова поднимут»), а также некоторые продолжающиеся под покровом инсайда движения в телекоммуникационном и нефтяном секторе. Лидеры и аутсайдеры — одной строкой Из нового выделим «шоу» Татнефти. С 95 до 120 руб. всего за 5 дней (+26%, к слову), и все это на абсолютно рекордных за всю историю объемах торгов, с учетом того, что до исторических максимумов остается еще 50% — вам определенно стоит пристально следить за темой. Новости, конечно же, предшествовали «очень плохие», но что вы хотели: должен же кто-то был покупать дешевле других. Из нового-старого — продолжаются интереснейшие движения в телекомах (Ростелеком, Уралсвязьинформ и пр.). По поводу привлекательности остальных бумаг мнение мы не меняли (все, что нам нравилось неделей ранее, нравится и сейчас). В аутсайдерах пока разве что футбольная сборная Того и такие невезучие англичане и судья Иванов. Рекомендация на неделю Как и все мировые рынки, в настоящий момент наши акции притормозили около важных уровней сопротивления. А над миром туда-сюда летают несколько корейских поводов для того, чтобы так и не решиться на их прохождение. Пробиваться вверх будем либо одновременно, либо никак. Если, в конце концов, все же пробьемся, ближайшая цель по РТС — 1600−1630. В худшем случае увидим обратное движение к нижней границе бокового диапазона. Стопы по всем позициям обязательны — речь пока идет только о спекуляциях. Не пропустите финал в воскресенье.Арсений Белоглазов, аналитик Тюменского представительства ИК «Финам»
