На редкость вялая неделя без особых событий. Бег на месте – без первых и отстающих.
Что происходит?На редкость вялая неделя без особых событий. Бег на месте — без первых и отстающих. Денег не прибавилось, ну хотя бы нервы потренировали, все же какая-то польза. Сначала все падало, потом росло, потом снова падало, потом снова росло. И все, главное, понемногу так, без фанатизма. Мнения сторон около исторического максимума как всегда разделились — половина считает, что должны пойти выше, половина — что перед большим ростом надо будет еще раз серьезно упасть. Так и перетягивают канат друг от друга, и пока силы равны, ничего особенного от этого конкурса ждать не приходится. Самое страшное — канат порвут, ну так ведь акций-то много. В душе мы, конечно же, болеем за тех, кто тянете наверх, но вот вам с точки зрения рисков на деле лучше всего дождаться развязки в стороне от схватки и присоединиться к тем, кто в конце концов победит. О том, кто это может быть и кто точно не может, чего хорошего стоит ждать спекулянтам от майских праздников, а чего точно не стоит — читайте в нашем последнем в этом апреле обзоре рынка российских акций. Три главные события1. Индекс «Dow Jones», отображающий усредненную динамику акций ведущих американских компаний, устанавливает новый локальный максимум и преодолевает психологически важный уровень 13 000 пунктов. Но, несмотря на то, что российские спекулянты в этом году без этого индекса жить не могут, нам расти это не помогает. Ну, стало быть, не Доу-Джонсом единым. Посмотрите на пару недель вперед (или прочитайте пару абзацев вниз), и сразу поймете, что именно нам мешает. 2. Наступила пора подводить официальные итоги работы российских компаний за прошлый год. На неделе в числе прочих отчитались ЛУКОЙЛ и НОВАТЭК. Результаты оказались «хуже, чем ожидали аналитики», а мы вот считаем — мало ли чего они себе там ожидали. В случае если в мире все будет в порядке (см. пункт 1) — получившаяся коррекция будет хорошим шансом купить хорошие акции по хорошей цене (или, например, опционов на акции — их цены еще более хороши).3. Связьинвест в очередной раз не включают в план приватизации. «Продадут после 2008 года», — говорят чиновники. «Должно отрицательно сказаться на телекомах», — говорят аналитики. И только скупщикам Ростелекома на все плевать. Акция вновь таранит исторический максимум, нанося тем самым очередной непоправимый удар по самоуверенности яростных сторонников фундаментального анализа. Главная темаДа, индекс РТС пока так окончательно и не перевалил за 2000 пунктов, но ведь и не снизился ниже 1900. Что это? На наш взгляд, боковичок с хорошими перспективами превратиться в новый рост. Но — пока роста нет, и это несмотря на рост американских индексов. В чем проблема:1.9 мая состоится очередное заседание ФРС США по поводу учетной ставки. Времени осталось всего ничего, плюс ко всему у нас праздники в рабочие для всех бирж мира дни. До того, как станет понятно, что станет со ставкой, никто открывать новые большие позиции, видимо, не решится. Крупных игроков на рынке практически нет, котировки во власти внутридневных спекулянтов. В общем, до Дня Победы ждать многого, наверное, не стоит. Впрочем, очень плохого ведь пока тоже ничего нет. Разве что свет на бирже периодически отключают, ну так это пустяки, дело житейское.2. Маятник азиатских рынков снова раскачивается. Теперь — «благодаря» тому, что «экономика Китая растет быстрее, чем ожидалось». Таким образом, при появлении каждой свидетельствующей об этом порции статистики все начинают бояться, что Китай поднимет ставки, а китайские акции делают попытку упасть и утащить за собой всю Азию. Пока из этого ничего не получается. Оно и логично — в самом-то деле экономика ведь растет, чего ж еще надо. Надо думать, что при появлении признаков того, что экономика тормозит, реакция рынков была бы аналогичной. Рынки иррациональны — люди сами себя запутывают. Не поддавайтесь на провокацию.3. Ожидания от событий внутри страны сводятся к трем основным вопросам: как отчитаются компании, что утвердят в схеме по РАО и как разместится ВТБ. Окончательных ответов пока нет ни на один из них. Вновь нужно терпеть до мая. Таким образом, старые «драйверы роста» пока ничего рынку не дают, а новых нет. Будем ждать обновлений. Повод для размышленийНа рынке появилась очередная порция слухов насчет судьбы Сургутнефтегаза. Одна из новых версий — обмен контрольными пакетами с Роснефтью, в результате которого государство получит контроль над Сургутнефтегазом, который при этом будет контролировать Роснефть. Таким образом, всех будет контролировать государство. Другая интересная информация — озвученная возможность перехода Сургутнефтегаза к концу года на единую акцию. Не вдаваясь в подробности, в очередной раз отметим появившийся спрос и на Роснефть, и на Сургутнефтегаз (в т. ч. привилегированные акции). Что-то там определенно происходит по этим или другим причинам. Следите за развитием ситуации. Красный день календаряЭтот день в истории. Вы могли не знать или уже не помнить, но вот 15 апреля компании «ЮКОС» исполнилось 14 лет. Независимо от того, что вы обо всем случившемся думаете или не думаете, как спекулянт, вы должны были отмечать. Не стоит вспоминать только плохое. На минуточку напомним вам, что с 2000 по 2003 годы акции компании вырастали с 20 до 500 руб. (+2400% за 3 года), будучи лучшей инвестиционной идеей в стране. А уж сколько биржевых медведей эта акция потом воспитала, вспомнить страшно. И пусть акций этих уже практически нет, если вы вкладывались — вам есть что вспомнить. Три лучшие акции1. Ростелеком с 230 руб. за неделю ушел на 252 руб. по максимуму (+9,5%). Очередные пять дней беспрерывного роста «самой переоцененной российской акции». И это на никаком рынке. Урок один — если говорят, что «переоценено», это совсем не значит, что не будет расти. Продолжайте следить и за остальными акциями, имеющими отношение к Связьинвесту.2. Сургутнефтегаз с 30,2 руб. поднялся за неделю до 34,5 руб. по максимуму (+12%). Объемы покупок очень большие. Если акция сумеет закрепиться выше 34,5, движение имеет шансы на продолжение, если нет — будьте осторожны со спекуляциями и внимательно рассчитывайте свои риски. Очень волатильная акция.3. Роснефть успела упасть с 235 руб. до 220 руб. и начать новое движение вверх до 234 руб. (+6% от минимума). Картинка в объемах торгов также свидетельствует о наличии серьезного спроса. Следите за отметкой 235 руб., ее повторное преодоление, как в случае с Сургутнефтегазом, может стать сигналом для продолжения роста. Другие идеи, которые принесли деньгиВновь уверенно вели себя акции потребительского сектора («Аптеки 36,6», «Магнит», «Лебедянский» и др.). Результат сектора в зависимости от бумаг — от +2 до +6%.Акции, за которыми стоит следитьОтносительно неудачное (почти по нижней границе ценового диапазона) размещение ММК уронило котировки компании с 28 руб. до 25 руб. (-10%). Что мы имеем — количество акций в свободном обращении существенно увеличилось (положительный фактор), а акции стоят на 10% меньше, чем прежде. Где-то мы уже это видели? Правильно, в Северстали. Если вы вспомните, что, в конце концов, стало с Северсталью, на одну инвестиционную идею у вас станет точно больше. Рекомендация на неделюПродолжаем держать портфель на 75% в акциях. Дополнительные покупки и использование кредитных плечей в преддверии длинных выходных считаем очень смелой, но не очень расчетливой мыслью. Мало ли что. Поставьте стопы и отдохните — все равно, когда информация, которую так ждет рынок, начнет поступать, изменить радикально что-либо будет вряд ли возможно. Предугадать, какой будет эта информация — тоже. Так зачем суетиться? Тем более что через какую-то неделю мы вам снова обо всем биржевом и важном расскажем прямо на этих страницах. Мир, труд, рост, май! С наступающим!
Арсений Белоглазов, аналитик ООО «Финам-Тюмень»
