Эмитент: ОАО «Аэрофлот – российские авиалинии» Тип акций: обыкновенные Количество размещенных акций: 1 110 616 299 Последние дивиденды: по итогам деятельности компании в 2004 г. общая сумма дивидендных выплат составила 777 431 409 руб. В пересчете на одну акцию владельцы получили 0,7 руб. Торговля акциями: ММВБ, РТС Ликвидность: ...
Эмитент: ОАО «Аэрофлот — российские авиалинии» Тип акций: обыкновенные Количество размещенных акций: 1 110 616 299 Последние дивиденды: по итогам деятельности компании в 2004 г. общая сумма дивидендных выплат составила 777 431 409 руб. В пересчете на одну акцию владельцы получили 0,7 руб. Торговля акциями: ММВБ, РТС Ликвидность: акция относится ко второму эшелону. Дневные объемы торгов на ММВБ — от 100 000 руб. в дни затишья, до $ 1 500 000 — в период повышенной активности. Такие показатели вряд ли позволят вам вести активную внутридневную торговлю на крупную сумму, но на вполне ликвидное средне-долгосрочное вложение вы рассчитывать вправе. Волатильность: большую часть времени акция ведет себя даже спокойнее рынка. Так, во время «юкосовского» обвала рынка в апреле 2004 г. эти бумаги были одними из немногих, что сумели удержаться от падения (спекулянтов в этой акции очень немного). Однако как только в рынок начинают входить игроки с более серьезными, чем простая спекуляция намерениями и столь же серьезными суммами — скачки на 10−15% становятся вполне нормальным явлением. Сложность управления инвестицией: как правило, в акции такого типа принято вкладывать лишь часть капитала, в качестве одной из составляющих инвестиционного портфеля. С учетом того, что такие портфели предполагается держать несколько дольше, чем пару недель (а конкретно от полугода и больше), больших сложностей в управлении быть не должно. Изменение курсовой стоимости в 2003—2004 гг.: если в начале 2003 г. эти акции котировались на уровне 10 руб., то уже к концу 2004 г. превысили отметку 40. +300% за два года — рекордом, конечно же, не является, но для многих и этого результата в качестве выгодного вложения средств более чем достаточно. Сравнение с инфляцией и банковскими депозитами за тот же период вы можете провести самостоятельно. Небо, самолеты, полет — эти образы всегда завораживают. Так уж устроено воображение большинства людей, независимо от их возраста. Романтика, знаете ли, во все времена в цене. Даже если времена меняются. Существует ведь и в рыночной экономике своя прелесть — биржа, акции, рост. Романтика спекулянтов-капиталистов в этом смысле от «небесной» мало чем отличается. Просто речь идет о взлетах финансовых. Ну, а в лауреатах настоящей рубрики сегодня, что называется, два в одном. Лидерами роста на фондовом рынке оказались взлетевшие не хуже собственных самолетов бумаги «Аэрофлота». Не «пролетайте» мимо этого роста, приятного чтения. «Аэрофлот» — является крупнейшей авиакомпанией страны. В 2004 г. объем пассажироперевозок составил 6,9 млн чел. За первое полугодие 2005 г. этот показатель составил 3,7 млн. Чистая прибыль по МСФО за 2004 г. — $ 172 млн. По РСБУ этот показатель за первое полугодие составил 2,5 млрд руб. 51,17% акций «Аэрофлота» принадлежит государству, около 30% контролирует Национальная резервная корпорация (НРК) и около 10% — менеджмент компании. И надо заметить, каждый из этих пакетов в последние пару лет серьезно вырос в цене. Аналитики удивляются — ведь 25% всех операционных затрат «Аэрофлота» приходится на топливо, которое по известным причинам в последнее время становится только дороже. Сей факт, согласно большинству прогнозов, вряд ли должен был положительно сказаться на финансовом состоянии и рыночной капитализации компании. А в ответ всем сомнениям «немым укором» — лишь четырехкратный рост котировок, начиная с 2003 г. Как такое возможно? Всякое на бирже бывает. Особенно, если в скупку бумаг время от времени включается сама компания. Так, в мае стало известно о том, что группа «Аэрофлот» потратила на скупку 4% своих же собственных акций $ 35,2 млн годом ранее (вот она, причина периодически возникающих по сей день резких скачков котировок?). Во всех отношениях хорошая, видимо, была сделка — и стоимость пакета со временем выросла более чем в два раза, и дополнительный козырь в контроле над компанией менеджмент получил. И пусть на этой неделе аналитики продолжали твердить о том, что причиной этого, декабрьского уже роста стал заключенный наконец-то контракт на поставку новых региональных самолетов. Факт останется фактом. Аналогов такому объему торгов, который был зафиксирован на скупке за эту неделю, вся многолетняя биржевая история этой компании знает лишь два. А значит, скупка, кто бы ни был ее инициатором на самом деле, еще не закончена. С конца ноября по 7 декабря акции авиакомпании взлетели с 36,5 руб. до 46,5. Наш полет проходит на высоте 27% прибыли над уровнем рынка. Время до посадки еще имеется. Пункт назначения — прибыль. Приятного полета всем, кто успел купить билеты на рейс.Арсений Белоглазов, аналитик Тюменского представительства ИК «Финам»
