Стоимость седьмой по объемам добычи в мире частной нефтяной компании ЮКОС, чья капитализация составляет менее $ 9 миллиардов и за последний год упала почти в пять раз из-за преследования со стороны российских налоговых и силовых ведомств, стремится к нулю, сообщает Рейтер со ссылкой на аналитиков инвестбанков и компаний.
Налоговые органы РФ предъявили в понедельник ЮКОСу новые претензии за 2002 год в размере 193 миллиарда рублей, а ее основному добывающему предприятию «Юганскнефтегазу» — претензии в неуплате налогов за 2001 и 2002 годы примерно на 100 миллиардов рублей. Сумма долга за 2002 год практически в два раза превышает ожидания аналитиков и сообщения других СМИ, которые предполагали, что сумма претензий налоговиков за 2002 год будет сопоставима с претензиями за 2000 и 2001 годы — около 100 миллиардов рублей.
Общий размер налоговых претензий к ЮКОСу за 2000−2002 годы превысил $ 14 миллиардов, к «ЮганскНГ» — около $ 3,3 миллиарда. При этом ЮКОС уже выплатил по собственным налоговым долгам около $ 3,5 миллиарда, однако счета компании арестованы, а приставы готовят Юганскнефтегаз к продаже.
«Если общая сумма налоговой задолженности составит $ 25 миллиардов, а продажа „Юганскнефтегаза“ принесет только $ 10,4 миллиарда („консервативная оценка“ DrKW), то цена акций (ЮКОСа) приблизится к нулю», — считают аналитики «Ренессанс Капитала», допускающие, что доначисления за 2003 год будут по своей структуре сопоставимы с суммами претензий за 2002 год (то есть высокая ставка налога на прибыль, полная оплата НДС по экспортным поставкам нефти, высокие штрафы и пени).
Оптимистичная оценка «Юганскнефтегаза» инвестбанком Dresdner Kleinwort Wasserstein составляет $ 15,7−18,3 миллиарда с учетом чистого долга в размере $ 2,9 миллиарда и без учета будущих налоговых обязательств.
Однако в отчете банка говорится, что консервативная оценка стоимости ЮНГ составляет $ 10,4 миллиарда. В соответствии с методологией банка, претензии к «Юганску» за 2001 год в размере около $ 2,3 миллиарда должны еще снизить его оценку на эту сумму, примерно до $ 8,1 миллиарда. DrKW также предусмотрел возможный дисконт в размере 15−60 процентов за миноритарный пакет «дочки» нефтяного гиганта и угрозу отзыва лицензий у компании.
«Если принять, что задолженность за 2000 год погашена компанией полностью, а требование погасить задолженность за 2002 год в размере $ 6,7 миллиарда будет утверждено судом, налоговые обязательства ЮКОСа, которые не являются предметом споров, составляют $ 6,98 миллиарда. По нашим расчетам, если „Юганскнефтегаз“ будет продан за $ 4 миллиарда (или около того), стоимость ЮКОСа будет близка к нулю», — говорится в аналитическом отчете UFG.
Аналитики Гута-банка и «Брокеркредитсервиса» считают, что шансы ЮКОСа на сохранение «ЮганскНГ» становятся призрачными и маловероятно, что ЮКОС останется самостоятельной нефтяной компанией.
«Налоговая служба, кажется, намерена увеличить налоговые долги до уровня эквивалентного справедливой стоимости „Юганскнефтегаза“. Отсрочка аукциона предоставит время для дальнейшего наращивания общей задолженности и для ее утверждения в суде. Мы считаем, что российское правительство намерено лишить компанию ее производственных активов, не заботясь о правах миноритарных акционеров» — говорится в отчете БКС.
Аналитики «Атона» полагают, что два иска, предъявленные «ЮганскНГ», имеют своей целью еще больше снизить аукционную цену. «Если власти действительно осуществят продажу „Юганскнефтегаза“ по дешевке, то оставшиеся налоговые иски, выдвинутые против ЮКОСа, могут привести к аналогичной распродаже и других активов компании, в результате чего акционеры останутся практически ни с чем», — говорится в отчете «Атона».
