Крупные дивидендные выплаты для российского рынка перестают быть диковиной.
_Крупнейшая российская компания по добыче россыпного золота «Лензолото», скорее всего, выплатит в этом году огромные дивиденды своим акционерам. Акции «Лензолота» после этой новости взлетели в цене на 20% за один день._
Накопали на миллиарды
Ажиотаж на бирже начался после сообщения о решениях совета директоров «Лензолота» по поводу распределения дивидендов дочерней компании. В этом сообщении указывается размер накопленной прибыли, которая будет распределяться, — 3,3 млрд руб. Это очень большая прибыль, сюда входит не только результат 2014 года, но и нераспределенная прибыль прошлых лет (аж с 2006 года). То есть будут распределяться все остатки, которые накопились почти за 10 лет добычи золота. Сначала деньги поступят от дочерней компании (холдинга, которому принадлежат добывающие подразделения). Потом они с огромной степенью вероятности распределятся среди акционеров «Лензолота» в полном объеме. На одну обыкновенную акцию придется около 2 500 руб. дивидендов (доходность по текущим ценам 32%), на привилегированную акцию — 620 руб. (доходность 27%).
Информация — ключ к успеху
Путь денег и структура собственности компании достаточно сложны, но цель основных акционеров «Лензолота» понятна каждому: получить как можно больше денег. Такая цель совпадает с интересами инвесторов, которые принимают участие в торгах. Спекулятивно настроенные участники, как коршуны, реют над фондовым рынком и выискивают публикации отчетности и решения советов директоров компаний, которые приведут к существенным выплатам. Крупные дивидендные выплаты для российского рынка перестают быть диковиной (недавно мы писали о рекордных дивидендах «Сургутнефтегаза» и «Норильского Никеля»). Соответственно, как только очередная российская компания сообщает о рекордных достижениях или выплатах, ее акции тут же начинают пользоваться спросом и растут в цене. Сразу после публикации решения совета директоров цены на обыкновенные акции «Лензолота» достигли исторического максимума в 8 300 руб. Еще месяц назад, когда не было ясно, сколько выплатят дивидендов, эти акции стоили около 6 000 руб. В начале 2015 года было непонятно, будут ли дивиденды (цена акций на тот период — около 5 000 руб.). В 2014 году «Лензолото» вообще приняло решение не выплачивать существенные дивиденды, цены тут же просели до 3 000 руб.
Семь раз подумай, один раз заработай
Акции «Лензолота» остаются привлекательными для покупки, несмотря на уже произошедший взрывной рост. Однако осторожному инвестору стоит обратить внимание на привилегированные акции. Дивидендная доходность по ним сейчас чуть ниже, чем по обыкновенным (27% против 32%), но владельцы привилегированных акций обладают дополнительной защитой. По уставу «Лензолота» на выплаты дивидендов по привилегированным акциям должно распределяться не менее 6,93% чистой прибыли. То есть по привилегированным акциям расчетный размер дивидендов совпадет с реальным практически наверняка. Ситуация аналогична привилегированным акциям «Сургутнефтегаза», где владельцы опять же защищены уставом и именно поэтому уверены в гигантских дивидендах, которые сопровождаются быстрым курсовым ростом их акций. Ложкой дегтя в бочке меда для акционеров «Лензолота» была и остается проблема с прошлогодним пропуском крупных дивидендных выплат. Проблема связана с судебным разбирательством, владельцы привилегированных акций хотят получать еще больше дивидендов — столько же, сколько и владельцы обыкновенных акций. Судебные тяжбы по этому вопросу то затухают, то разгораются вновь, поэтому полной уверенности в крупных выплатах в 2016-м и последующих годах быть не может.
Александр Рыкованов, инвестиционный департамент компании «Унисон Капитал».
_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._
