В нашем сегодняшнем обзоре мы расскажем об ОАО "МРСК Юга" - крупнейшей межрегиональной распределительной сетевой компании.
В нашем сегодняшнем обзоре мы расскажем об ОАО «МРСК Юга» — крупнейшей межрегиональной распределительной сетевой компании, основным видом деятельности которой является транспортировка электроэнергии по сетям 110 кВ и ниже на территории шести субъектов федерации: Краснодарского края, Ростовской, Астраханской и Волгоградской областей, Республик Калмыкия и Адыгея. Это ни много ни мало 14 млн человек. Общая протяженность воздушных и кабельных линий электропередачи, обслуживаемых компанией, достигает 250 тысяч километров. Немаловажно, что контрольный пакет акций «МРСК Юга» (51,7%) принадлежит государственному Холдингу МРСК. Свою основную деятельность «МРСК Юга» осуществляет в условиях естественной монополии, регулируемой государством в части установления тарифов на оказание услуг по передаче электроэнергии, поэтому прямых конкурентов у компании нет. Ключевым фактором инвестиционной привлекательности акций «МРСК Юга» является то, что она с января 2011 года полностью перейдет на новую систему долгосрочного RAB-регулирования, призванного повысить операционную эффективность компании и обеспечить возможность для активного привлечения инвестиций. Если говорить коротко, то суть RAB-регулирования состоит в том, что тарифы устанавливаются на долгосрочной основе (на 3−5 лет вперед) — с таким расчетом, чтобы гарантировать компании возврат вложенного капитала и обеспечить получение справедливой доходности на него. В условиях негативного влияния мирового экономического кризиса «МРСК Юга» продемонстрировала высокую надежность и способность к устойчивому развитию, что подтверждается сильными текущими финансовыми показателями. Так, по итогам первого полугодия 2010 года выручка компании выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 19,8%, до 10,937 млрд рублей, операционная прибыль увеличилась на 83%, до 942 млн рублей, чистый убыток сократился на 67 млн рублей. Такие результаты от операционной деятельности связаны в первую очередь с ростом тарифов на услуги компании, а также со снижением себестоимости оказываемых услуг. В планах распределительной сетевой компании — дальнейшее обеспечение качественного и бесперебойного электроснабжения потребителей. В целях повышения надежности работы предприятия постоянно проводятся реконструкция, техническое перевооружение, строительство и приобретение основных средств. В соответствии с разработанной среднесрочной инвестиционной программой инвестиции в 2010—2014 гг. составят 20 млрд рублей. Учитывая финансовые показатели, а также амбициозные планы развития, мы оптимистично смотрим на будущее ОАО «МРСК Юга». По нашим оценкам, на основе метода дисконтирования денежных потоков целевая цена по обыкновенной акции составляет 0,319 рубля, что подразумевает потенциал роста 102% в течение 12 месяцев. Доходных вложений!Александр Парфенов, аналитик компании «Унисон Капитал«В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
