Если вы хотите заработать на росте курса доллара, то еще большой вопрос, угадаете ли минимум.
_После отмены валютного коридора курс доллара стал очень слабо предсказуемым. Каждый день валюта скачет вверх или вниз на рубль, а то и на два. В начале ноября биржевой курс доллара установил максимум в 48,50 руб. за доллар, и тут же провалился до минимума в 45 руб. Чего же дальше ждать от доллара и евро?_
Каждодневный рост остался в прошлом
Центральный банк России отпустил доллар и евро в свободный полет, отменив валютный коридор и плановые интервенции. На сдерживание роста валютных курсов за последние два месяца было потрачено около 30 млрд долл., теперь этот фактор перестал играть роль. Единственным источником валюты на рынке сегодня остались экспортеры. Объемы торгов валютой на бирже резко снизились. Экспортеры расстаются с драгоценной валютой только в случае крайней необходимости, например перед уплатой налогов, которые необходимо платить в рублях. Однако спекулятивный спрос на валюту тоже ослаб. Уже нельзя купить доллары по низкому курсу на верхней границе коридора ЦБ и продать ее дороже, когда коридор будет в очередной раз сдвинут вверх. Теперь курс формируется на рыночных принципах и излишне ретивые спекулянты могут быть наказаны внезапным падением котировок.
Пара фраз — и курс обвалился
Как раз такой обвал и случился на бирже 10 ноября, когда доллар слетел с 48,50 до 45 руб. Возможно, свою роль здесь сыграл Центральный банк. Даже после отмены валютного коридора у ЦБ остается возможность проводить внезапные интервенции в случае, если появляется угроза финансовой стабильности страны. Курс доллара выше 48 руб. — это как раз такая угроза. Самая же главная причина столь сильного понижения скорее всего кроется в заявлении Владимира Путина: «У нас сегодня наблюдаются спекулятивные прыжки курса, но, думаю, это в ближайшее время должно прекратиться, имея в виду те действия, которые предпринимает Центробанк в ответ на действия спекулянтов». Падение курса доллара началось как раз после этих слов. Позднее оно приняло панический характер, так как многие спекулятивные позиции открываются на заемные средства. В случае сильного понижения спекулянты вынуждены закрывать свои позиции даже себе в убыток, что усиливает темпы падения.
Ждем всплеска в декабре
За последнюю неделю курс доллара снова снизился, благодаря большому объему налоговых платежей. Экспортеры все-таки продали выручку, которую они давно придерживали. Доллар установил новый минимум в 44,50 руб. Однако период налоговых платежей закончится 28 ноября уплатой налога на прибыль. В декабре спрос на валюту, весьма вероятно, вернется на рынок. До конца года банкам и предприятиям предстоит вернуть западные кредиты на сумму около 33 млрд долл. Санкции никто отменять не собирается, так что рефинансировать эту задолженность (т.е. взять новый кредит, чтобы погасить старый) уже не получится. Придется искать валюту на биржевом рынке, а Центральный банк не будет осуществлять плановых продаж. Так что в декабре новый всплеск курса доллара весьма вероятен. Котировки уже начали расти, курс отскочил от минимума в 44,50 руб. очень быстро и сейчас снова колеблется в районе 46 руб.
Что делать?
Если вам предстоят какие-то траты в валюте в ближайшие месяцы, например, зарубежная поездка, есть смысл запастись долларами и евро сейчас. Если вы хотите заработать на росте курса доллара, то еще большой вопрос, угадаете ли минимум сейчас и сумеете ли продать по максимуму в декабре. Курс доллара и евро очень нестабилен, будут новые скачки как вверх, так и вниз. Скорее всего, в январе валютные курсы снова снизятся, так как выплаты валютного долга в начале 2015 года в несколько раз ниже, чем в декабре.
Александр Рыкованов, инвестиционный департамент компании «Унисон Капитал».
_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._
