В нашем сегодняшнем обзоре мы расскажем об ОАО "Авиакомпания "ЮТэйр".
В нашем сегодняшнем обзоре мы расскажем об ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» — ведущем мировом операторе вертолетов гражданского назначения, крупнейшем поставщике транспортных услуг для Организации Объединенных Наций и лидера по количеству пассажиров, перевезенных на внутренних российских авиалиниях по итогам восьми месяцев 2010 года. Действительно, авиакомпания «ЮТэйр» — это общепризнанный игрок на российском и мировом рынках. Компания входит в четверку глобальных вертолетных операторов, обслуживающим наибольший в мире парк вертолетов российского производства (винтокрылые машины «Миль»), и является основным подрядчиком ООН по доставке гуманитарных грузов вертолетным транспортом. Помимо вертолетных операций на внутреннем и международных рынках, компания осуществляет пассажирские регулярные и чартерные авиаперевозки, а также предоставляет сервисные услуги, включающие в себя техническое обслуживание и ремонт авиасудов, сервисное обеспечение пассажирских перевозок, подготовку авиационного персонала. Структура бизнеса «ЮТэйра» выстроена по принципу диверсификации рыночных сегментов, что наглядно отражено в разрезе выручки. Так, на долю пассажирских перевозок приходится порядка 56% общего объема выручки, из которых 50,7% - в России, а оставшиеся 5,3% - за рубежом. Вертолетное направление формирует 35,5% доходов компании, которые складываются из авиационных работ по контрактам ООН и прочим коммерческим контрактам (27,4%) и авиационных работ в России (8,1%).Отметим, что «ЮТэйр» официально не раскрывает своих конечных бенефициаров, однако, по данным ряда СМИ, около 75,63% компании принадлежит структурам, аффилированным с Сургутнефтегазом. На фоне восстановления отрасли в январе-августе 2010 года компания продолжила демонстрировать уверенный рост производственных показателей. За восемь месяцев «ЮТэйр» перевезла 2 976 159 пассажиров, что превосходит результаты января-августа 2009 года на 34,9% (среднеотраслевой рост за 8 месяцев 2010 года составил 27,1%) и делает компанию лидером по количеству пассажиров, перевезенных на внутренних авиалиниях за этот период среди прочих операторов рынка. Вертолетное направление также демонстрирует уверенный рост показателей: за восемь месяцев вертолеты «ЮТэйр» перевезли 40 127 тонн грузов — это на 15,1% больше, чем в январе-августе 2009 года, а также 280 772 пассажира (роcт на 28%). В результате такой динамики выручка компании выросла на 19,24%, до 1589 млн рублей, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Отметим, однако, что за этот период снизилась рентабельность по операционной прибыли и чистой прибыли в связи с реализацией программы по обновлению парка воздушных судов, что ведет к увеличению себестоимости в текущем периоде, но нацелено на повышение экономической эффективности деятельности предприятия в будущем. Так, в сентябре авиапарк «ЮТэйр» пополнился тремя среднемагистральными самолетами Boeing 737−400. К концу 2010 года планируется ввести в эксплуатацию еще три лайнера этого типа. Кроме того, в этом году были приобретены два среднемагистральных самолета Boeing 757−200 и шесть комфортабельных Bombardier CRJ 200 (к весне 2011 года закупят еще девять таких машин). Вертолетных парк также модернизируется: буквально на днях компания заключила контракт с Eurocopter-Vostok на поставку 20 легких вертолетов семейства Ecureuil AS350B3 и AS355NP в период с июля 2011 года по май 2013 года. О поступательном развитии авиакомпании можно судить и по постоянному расширению маршрутной сети, открытию новых направлений полетов. Учитывая благоприятные прогнозы развития авиационной отрасли в России и в мире, планы компании по расширению географии полетов и увеличению объема перевозок, по реализации программы обновления авиапарка, которая серьезно укрепит лидерские позиции «ЮТэйр» в соответствующих сегментах рынка, мы оптимистически смотрим на будущее компании. По нашим оценкам, целевая цена обыкновенной акции — 26,74 рубля, что подразумевает потенциал роста к текущим котировкам в 122,83%.Улетных вложений! Александр Парфенов, аналитик компании «Унисон Капитал«В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
