Уходящий год на рынке акционерного капитала – это, бесспорно, год электроэнергетики.
В течение года специалистами «Унисон Капитала» публиковались идеи инвестирования средств на российском фондовом рынке. Сейчас, к новогоднему столу, можно провести срез результатов тех рекомендаций нашей компании, которые были описаны автором на страницах газеты «Вслух о главном». Можно «скромно» отметить — праздник к нам приходит.
Электроэнергетика
Уходящий год на рынке акционерного капитала — это, бесспорно, год электроэнергетики. Акции компаний этого сектора многие годы были просто утоптаны в дно, находясь в состоянии «похороните меня за плинтусом». И вот сейчас уходящий год стал неким реваншем. Отраслевой индекс ММВБ энергетики вырос с начала года на 102%. Наши последние рекомендации по бумагам компаний отрасли, опубликованные на страницах газеты, это ТГК-1 (6 окт. 2016, «Хорошие инвестиции закладываются сейчас») и ФСК ЕЭС (17 нояб. 2016, «2016 — год энергетики»). Можно отметить, что результат уже впечатляет, а главное, есть дальнейший потенциал для роста в следующем году.
Рост акций ТГК-1 с момента публикации составил 68% - до 0,12 875 рубля. Потенциал роста в 2017 году с текущих значений может составить 55−100% - до 0,020−0,025 рубля за акцию. Рост акций ФСК ЕЭС с момента публикации составил 17% - до 0,20 079 рубля. Потенциал роста в следующем году может составить 25−50% - до 0,25−0,3 рубля за акцию. ФСК ЕЭС остается лучшей дивидендной историей в отрасли, ожидаемая доходность дивидендных выплат может составить 13% от текущих биржевых цен на акции.
Горно-металлургическая отрасль
Несомненно, одна из ярких инвестиционных идей уходящего года — АЛРОСА (8 сент. 2016 «Женщинам — бриллианты, мужчинам — акции»). Рост акций АЛРОСА с момента публикации составил 20% - до 96,19 рублей. Мы оцениваем дальнейший потенциал роста акций АЛРОСА в 25−35% - до 120−135 рублей за акцию. Кроме того, ожидаемая чистая прибыль компании по итогам года и дивидендная политика по госкомпаниям сделает АЛРОСА новым лидером отрасли в части размера дивидендных выплат с ориентированной доходностью в размере 8,5−9,5%.
Акции ГМК «Норильский никель» зарекомендовали себя в качестве дивидендной бумаги и очень интересны для долгосрочных консервативных инвесторов, рассчитывающих на стабильную политику высоких дивидендных выплат. С момента публикации (14 июля 2016, «Норильский никель — лучший») бумаги выросли на 10%. Мы прогнозируем дальнейший рост до 12 200 рублей за акцию. С учетом предстоящих дивидендных выплат эффект инвестиций в акции на следующий год должен составить около 20% от текущих значений уходящего года.
Прогнозы на 2017 год
Мы настроены достаточно оптимистично и ожидаем, что в следующем году, 2017-м, акции российских компаний покажут дальнейший рост. Ожидания связаны с рядом важных факторов.
Во-первых, это улучшение геополитической обстановки для России. Неожиданная победа Трампа на президентских выборах в США и возникновение положительной риторики в преддверии выборов во Франции, Германии и Италии дают надежду на ветер перемен в мучительном процессе нормализации отношений.
Во-вторых, макроэкономическая стабилизация. Рецессия экономики после шоковых кризисных 2014−2015-х замедлилась, и на следующий год ожидается скромный, но все же рост ВВП — на 0,5%. Курс валюты стабилизировался возле 61 руб./долл., ожидается дальнейшее снижения инфляции — до 4−5% и ключевой ставки ЦБ — до 7−8%.
В-третьих, акции компаний российского фондового рынка по-прежнему недооценены по финансово-экономическим мультипликаторам в сравнении с аналогичными компаниями среди развивающихся рынков. Это предполагает технический потенциал роста капитализации около 15% к уровням исторической оценки соотношений с развивающимися рынками.
В-четвертых, российские компании стали источником высоких дивидендов. Это ключевой важнейший фактор для поддержки и роста российского акционерного капитала в 2017 году. Средняя дивидендная доходность российских акций ожидается на уровне 4−7%, что предполагает весомую премию для иностранных инвестиций в отношении аналогов на развивающихся рынках. Дальнейшее снижения ключевой ставки Центральным банком и доходностей депозитов банков до 3−5% ускорит процесс перетока средств на рынок акций и облигаций.
Расчеты составлены по итогам торгов Московской биржи на 27 декабря. Успешных всем инвестиций в Новом году!
Юрий Глинёв, инвестиционный департамент «Унисон Капитал»
_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._
