Советуем присмотреться к тем выпускам, о которых мы сегодня расскажем.
В сложившейся на рынке акций ситуации, когда не происходит однонаправленного устойчивого движения котировок ни вверх, ни вниз, а наблюдается размеренное движение рынка в рамках бокового полуторамесячного канала, неплохо присмотреться к менее рисковым и более предсказуемым активам — облигациям. По крайней мере, до разрешения текущего конфликта между «быками» и «медведями».Действительно, в текущей ситуации многие инвестиционные компании советуют до 75% своего портфеля держать в облигациях. На наш взгляд, это вполне оправданная позиция. Однако, чтобы доходность портфеля в этот неоднозначный период не оказалась слишком низкой, советуем присмотреться к тем выпускам, о которых мы сегодня расскажем.Будьте здоровы! Предлагаем обратить внимание на амортизационные облигации фармацевтической Группы «Натур Продукт» (полное наименование выпуска — «Натур Продукт-Инвест-03») с доходностью 19,5% годовых и минимальным, на наш взгляд, кредитным риском. Группа «Натур Продукт», принадлежащая фонду Svarog Capital Advisors Виктора Вексельберга, занимается производством и дистрибуцией фармацевтической продукции, витаминов, пищевых добавок и продуктов питания под собственной торговой маркой Natur Produkt. Портфель брендов компании включает в себя такие известные для российских потребителей препараты, как «Антигриппин», «Антин-Ангин», «Шалфей» и др. Бриллиантовая идея. Интересной идеей для инвестирования являются облигации алмазодобывающей компании ОАО «Нижне-Ленское» (полное наименование выпуска — «Нижне-Ленское-Инвест-03») с доходностью 33,8%. 20 июля по данному облигационному выпуску пройдет оферта, в ходе которой будет рассчитан коэффициент приобретения (по условиям оферты в отчетную дату эмитент приобретает не более 115,5 тыс. бумаг). На наш взгляд, хорошие финансовые и производственные результаты компании по итогам первого квартала 2010 года позволят успешно погасить все обязательства, принятые в рамках объявленной оферты, несмотря на относительно высокий текущий показатель долговой нагрузки (прогноз по коэффициенту чистый долг/EBITDA на конец 2010 года составляет 2,9).Напомним, что на долю ОАО «Нижне-Ленское» приходится 3,5% всего объема добычи алмазов в России (монополист в этой отрасли — «АЛРОСА» с долей 95%), а единоличным собственником компании является Министерство имущественных отношений Республики Саха.Доходный газ. Также мы рекомендуем присмотреться к амортизационным облигациям Мособлгаз-Финанса второго выпуска, поручителем по которому является ГУП МО «Мособлгаз» — одно из крупнейших газораспределительных предприятий России. Буквально на днях в рамках данного облигационного выпуска состоялось погашение купона и 30% части номинала облигаций на общую сумму 1039,14 млн рублей. По нашей оценке, компания и в последующем будет в полном объеме и в оговоренные сроки обслуживать свои долговые обязательства, что основывается на значительных денежных потоках, генерируемых компанией, и стабильной операционной деятельности. Так, выручка ГУП МО «Мособлгаз» в первом квартале 2010 года возросла на 43% относительно аналогичного показателя прошлого года и составила 6135, 9 млн рублей, показатель EBITDA вырос на 85% и достиг 1337,4 млн рублей, чистая прибыль составила 525 млн рублей. Доходность от инвестирования в данные облигации составляет 17% годовых. Стабильных вам инвестиций!Александр Парфенов, финансовый аналитик компании «Унисон Капитал«В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
