В конце этой недели у «Мечела» наступает очередной срок оплаты процентов по кредиту: если компания не заплатит, наступит дефолт.
_За два дня торгов на этой неделе основной владелец «Мечела» Игорь Зюзин стал беднее на 4,6 млрд руб. — на столько подешевел его пакет акций. Котировки упали на 45%, угроза банкротства компании очень велика._
День Х уже почти настал
В конце этой недели у «Мечела» наступает очередной срок оплаты процентов по кредиту: если компания не заплатит, наступит дефолт. О реструктуризации процентов речь уже не идет, кредиторы и основной владелец не могут договориться о возможном способе такой реструктуризации. Банки настаивают на конвертации большей части долга «Мечела» в акции компании, при которой пакет Зюзина размывается примерно до 10%. Сейчас Зюзину принадлежит около 67% акций и предложение банков его не устраивает. Чистый долг «Мечела» на апрель 2014 года составил около 8 млрд долл., значительная часть задолженности приходится на крупнейшие российские банки: Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк.
На прошлой неделе глава ВТБ Андрей Костин предупредил: если руководство «Мечела» продолжит отвергать предложение кредиторов о конвертации долга компании в ее акции, банк вынужден будет обратиться в суд. А в понедельник Костин встречался с Владимиром Путиным. Костин на встрече заявил, что «есть целый ряд клиентов, которые слишком закредитованы» и пытаются получить для себя какие-то «особые условия» от банков или обращаются за господдержкой.
Намека оказалось достаточно
Курс акций «Мечела» стремительно пошел вниз одновременно с началом трансляции встречи Костина и Путина. Само название «Мечел» в ходе встречи не упоминалось, но, по всей видимости, инвесторы все-таки разглядели сигнал к тому, что долгая история по реструктуризации долгов компании может закончиться на этой неделе. Акции «Мечела» на Московской бирже пережили настоящий обвал: в понедельник котировки рухнули на 22%, во вторник по итогам торгов — еще на 31,1%, до 18,8 руб. за акцию. Так дешево акции «Мечела» не стоили никогда — 1 сентября 2014 года их цена составляла 34,3 руб., а в начале года торги стартовали с отметки 66,5 руб. Падение происходило настолько быстро и сильно, что, скорее всего, спровоцировало принудительные продажи по ряду миноритарных акционеров, что еще более усугубило ситуацию.
Возможность или опасность?
С начала года это уже третий страшный обвал котировок «Мечела». С одной стороны, это рай для спекулянта, ведь каждый раз после провала котировки частично восстанавливаются. Прежняя цена не достигается, но «отскок» на 50% вверх буквально за несколько дней для котировок «Мечела» теперь обычное дело. Однако стоит предупредить, что вложения в акции «Мечела» сейчас никак нельзя рассматривать как надежную инвестицию, это полностью спекулятивная игра, и она по вкусу только самым азартным инвесторам. Вероятность банкротства «Мечела» очень велика, при этом акции будут в лучшем случае размыты в несколько раз за счет допэмиссии, которую предлагают банки. В худшем случае котировки и вовсе могут упасть до нуля. Поэтому консервативным инвесторам необходимо бежать от этой бумаги как от огня. Расчет на то, что падать дальше уж точно некуда, может оказаться неверным.
Александр Рыкованов, инвестиционный департамент компании «Унисон Капитал».
_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._
