Размеры возможных дивидендов будоражили умы инвесторов, толкая котировки вверх.
_Интрига прошедшей недели всколыхнула в головах инвесторов воспоминания о старых уровнях цен на акции «Газпрома"_.
И грянул гром
Одним из ярких событий прошедшей недели стала реакция рынка акций на распоряжение правительства РФ 19 апреля о необходимости госкомпаниям распределить на дивиденды не менее 50% чистой прибыли за 2015 год. Причем расчет дивидендов должен быть по отчетности того стандарта МСФО или РСБУ, где прибыль больше. Исходя из этого распоряжения, «Газпром» должен заплатить дивиденды из расчета 50% от прибыли не по РСБУ, а по МСФО. Чистая прибыль, согласно отчетности по РСБУ за 2015, год составила 403,5 млрд рублей, а ожидаемая 29 апреля отчетность «Газпрома» по МСФО за 2015 год, по предварительным оценкам финансовых аналитиков, составит не менее 800 млрд рублей, то есть в два раза больше! Напомним, что правление «Газпрома» 13 апреля предложило совету директоров рассмотреть выплату дивидендов за 2015 год в размере 7,4 рубля за акцию, что составляет выплату 43% от чистой прибыли по РСБУ, или, как указано в сообщении компании, 50% от «скорректированной» чистой прибыли.
Нам бы в небо
Ракета «Газпром» стартовала незамедлительно. Феерический полет,
Мечты сбываются — мечтать не вредно
На третий день эмоции покупателей акций «Газпрома» поостыли, ажиотаж иссяк на высоте 165 рублей. Вдруг всех осенило, что слишком хорошо не бывает. Придумают что-нибудь, чтоб не платить столько, благо есть время для творчества. Можно, к примеру, отчетность по МСФО уменьшить, инвестпрограммами скорректировать в меньшую сторону. Строек много: «Сила Сибири» и «Северный поток 2». Да мало ли какие еще проекты газификации понадобятся стране.
Градус пессимизма добавила «Роснефть», 22 апреля ее совет директоров рекомендовал выплату дивидендов из расчета 35% от чистой прибыли по МСФО за 2015 год. Как так, «Роснефть» не собирается выполнять распоряжения правительства? Ведь четко сказано: «Не меньше 50% чистой прибыли…» Прецедент есть, значит и «Газпрому» договориться можно.
Что же в итоге?
Интрига будет сохраняться и нарастать к моменту выхода отчетности «Газпрома» по МСФО, 29 апреля. А главное, к заседанию совета директоров, которое должно пройти приблизительно 15 мая. Там объявят окончательный размер выплат по дивидендам, рекомендуемый на годовое общее собрание акционеров «Газпрома». Масло в огонь подлили последние заявления «Транснефти» и «РусГидро» о том, что компании будут выполнять распоряжение о 50% выплате. Могут ведь, а «наш» что?
Давать прогнозы, это все знают, дело неблагодарное. Но если учесть, что «Газпром» — один из главных плательщиков дивидендов в бюджет страны, то корректировка их размера с 7,4 рубля в большую сторону кажется неизбежной. Насколько — судить трудно. Если взять вариант «Роснефти», то компания увеличила ранее заявленный размер выплат на дивиденды с 25 до 35 процентов от чистой прибыли по МСФО за 2015 год. Если применить данный вариант в ситуации с «Газпромом», то получится 11,8 рублей на акцию, что может увести цены на эти ценные бумаги в глазах инвесторов в пределы 180−220 рублей за акцию. Опять неплохо, да?
Юрий Глинёв, Инвестиционный департамент «Унисон Капитал»
_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._
