Российские компании, на днях завершившие выплаты дивидендов за 2015 год, активно включились в процесс принятия решений по выплате промежуточных дивидендов.
_Российские компании, на днях завершившие выплаты дивидендов за 2015 год, активно включились в процесс принятия решений по выплате промежуточных дивидендов. Для инвесторов это положительный момент, впрочем, как и для компаний-плательщиков, повышающих тем самым лояльность акционеров и свою капитализацию._
_Большинство российских компаний выплачивают лишь годовые дивиденды. Вместе с тем постепенно растет количество акционерных обществ, распределяющих свою прибыль в течение года через объявление промежуточных дивидендов. Преимущества последнего подхода очевидны: рыночная стоимость таких компаний при прочих равных условиях относительно устойчивее и менее подвержена резким колебаниям. Частные выплаты также повышают лояльность инвесторов (формируется пул долгосрочных инвесторов), которая может пригодиться в случае привлечения долевого (выпуск акций) и долгового (выпуск облигаций) финансирования._
Системный подход
Одной из крупных компаний, которая обязалась выплачивать дивиденды дважды в год, стала АФК «Система» Владимира Евтушенкова (холдинг, владеющий МТС, «МТС-Банком», «Детским миром», Segezha Group, сельскохозяйственными активами и др.). В апреле текущего года она приняла новую дивидендную политику, не имеющую аналогов в России. Согласно ей размер дивиденда привязывается к капитализации компании (чем она больше, тем больше выплаты) и гарантирует акционерам минимальную доходность на уровне 4% годовых от средневзвешенной цены акций на бирже, но не менее 0,67 руб. на каждую обыкновенную акцию.
Совет директоров компании 5 августа приступил к реализации политики и рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие в размере 0,38 руб. на акцию (закрытие реестра состоится 7 октября; дивидендная доходность к текущим ценам 1,6%). По итогам года, исходя из средневзвешенной стоимости акций с начала года и по сегодняшний день, компания направит еще минимум 0,39 руб. на акцию. В целом совокупный дивиденд вырастет в 2016 году минимум на 14,9%, с 0,67 руб. до 0,77 руб.
Долгосрочным инвесторам такая дивидендная политика на руку: когда акция ощутимо подорожает в цене в течение нескольких лет (а такие предпосылки есть за счет роста бизнеса и вывода «дочек» инвестхолдинга на биржу), дивидендная доходность к цене покупки таких акционеров превысит уровень 8−9,5%. В конечном итоге вкупе с ростом стоимости акции миноритарий получит привлекательную доходность. С начала года акции АФК «Система» выросли на 32%.
Стабильные выплаты
Крупнейший в СНГ телекоммуникационный оператор МТС, стабильно выплачивающий дивиденды два раза в год, также на днях объявил о намерении выплатить дивиденды за 1 полугодие 2016 года в размере 11,99 руб. на акцию (закрытие реестра намечено на 14 октября; текущая доходность — 4,8%), а по итогам 2016 года, согласно новой принятой дивидендной политике, может заплатить еще 8−13,5 руб. на акцию.
Напомним, МТС в апреле скорректировала дивидендную политику, пообещав платить ежегодно минимум 20 руб., что подразумевает доходность 8% годовых к текущим рыночным ценам. Вместе с тем, по заявлению менеджмента, компания будет всячески стремиться выплачивать ежегодно 25−26 руб. на акцию, а это уже доходность 10−10,5%.
В целом МТС зарекомендовала себя как «дивидендная» бумага и находится в поле зрения долгосрочных консервативных инвесторов: за 2013 год оператор направил на дивиденды 23,82 руб. из расчета на одну акцию, в 2014 году — 25,17 руб., в 2015-м — 19,62 руб.
Компания планирует в ближайшие три года провести выкуп акций с рынка с их последующим гашением на сумму до 30 млрд руб. (до 5,8% уставного капитала). Это, безусловно, также окажет позитивное влияние на котировки.
Умножить на два
Совет директоров «Акрона» — производителя минеральных удобрений, на днях примет решение о выплате промежуточных дивидендов — впервые за последние три года (в период с 2013 по 2015 год были лишь годовые выплаты). Пока их размер неизвестен, но можно предположить, что они составят 150−200 рублей на акцию, что подразумевает текущую доходность на уровне 4,2−5,6%.
В апреле менеджмент прогнозировал, что дивиденды «Акрона» за 2016 год вырастут в два раза по сравнению с 2015 годом (тогда было выплачено 180 руб. на акцию). Это означает, что компания станет лидером в отрасли по дивидендной доходности на уровне 10,1%.
Другие истории
В ближайшие дни мы увидим ряд других российских компаний, которые готовы выплатить достойные дивиденды за 1 полугодие 2016 года, а следом — и за 9 месяцев.
Напомним, промежуточные дивиденды за первые три месяца 2016 года уже выплатили НЛМК, Северсталь, Россети, Мегафон, Qiwi, НМТП, НБАМР.
Таким образом, акционеры российских компаний на протяжении всего года могут иметь достойные дивиденды, получая удовольствие от владения акциями эффективных предприятий.
Александр Парфенов, управляющая компания «Унисон Траст»
_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._
