Акции Ростелекома подешевели с начала года на 28%. Стремительное и безостановочное снижение очень беспокоит акционеров компании, среди которых много тюменцев, ранее работавших в Тюменьтелекоме, а позднее – в Уралсвязьинформе.
_Акции Ростелекома подешевели с начала года на 28%. Стремительное и безостановочное снижение очень беспокоит акционеров компании, среди которых много тюменцев, ранее работавших в Тюменьтелекоме, а позднее — в Уралсвязьинформе. В результате реорганизаций существенная часть этих работников стала акционерами Ростелекома. С 24 марта торги акциями Ростелекома на Московской бирже будут приостановлены, ситуация вызывает много вопросов и опасений. Постараемся разобраться, что происходит и что можно предпринять._
Почему так падает цена?
В 2013 году цена на акции Ростелекома достаточно долгое время удерживалась на уровне 110 руб. Акционеры не спешили продавать свои акции, так как Ростелеком объявил обратный выкуп по очень привлекательной цене в 123,93 руб. за акцию. Однако желающих предъявить свои акции к выкупу оказалось намного больше, чем позволял предельный объем выкупа. В итоге выкупленными оказались только 27,8% акций, остальные остались на руках акционеров. После окончания процедуры выкупа психологическая поддержка исчезла, теперь акционеры не могут рассчитывать на какую-то фиксированную цену, по которой они могут продать свои акции. Это было первым ударом по рыночным ценам, которые начали снижаться уже в ноябре. Вторым ударом оказалось объявление о приостановке торгов акциями Ростелекома с 24 марта.
Сразу стоит отметить, что приостановка эта временная, скорее всего, она продлится неделю. Но реакция акционеров все равно оказалась весьма отрицательной. Новость о приостановке вышла в феврале, и цены упали ниже 100 руб. еще до обострения ситуации в Крыму. Общее снижение фондового рынка в марте усугубило и без того напряженную ситуацию по Ростелекому. Распродажи приобрели обвальный характер. Инвесторы не захотели оставлять в своих портфелях акции Ростелекома, торги по которым в ближайшем будущем будут приостановлены. Для долгосрочного инвестора неделя приостановки торгов — это очень мало. Но для спекулянтов в ситуации, когда цены могут меняться на 10% в день (а сейчас время именно такое), неделя — это безумно много. Тем более что перед всеми участниками торгов встает большой вопрос, по какой цене начнут торговаться акции Ростелекома после возобновления торгов?
Что будет после реорганизации?
Реорганизация телекоммуникационной отрасли — это крайне сложный многоэтапный процесс. Разобраться в нем сложно даже специалисту, так как параметры реформы постоянно корректируются. Эта неопределенность очень больно бьет по акционерам, поскольку они не представляют и не могут представлять, собственником каких активов они окажутся через несколько лет в результате многочисленных обменов, выкупов и реорганизаций. Вкладываться в Ростелеком долгосрочные инвесторы не спешат.
В ходе текущей реорганизации (из-за которой и будут приостановлены торги) Ростелеком передаст все свои активы, связанные с сотовой связью, своей «дочке» — «РТ-Мобайл». Потом эти активы войдут в состав совместного предприятия с другим сотовым оператором — «Tele2 Россия». Причем доля Ростелекома в совместном предприятии окажется менее 50%. Схема уже выглядит сложной, а это еще только верхушка айсберга.
Однако ясно, что из Ростелекома выделяются активы приблизительно на 20 млрд руб., контроль над этими активами акционеры Ростелекома потеряют. Кроме того, неясна судьба акций, недавно выкупленных самой компанией. Цена выкупа составила 123.93 руб. за обыкновенную акцию, которая сейчас стоит всего 86 руб. А деньги на выкуп потрачены немалые, более 20 млрд руб. Кроме того, в 2013 году был еще один обратный выкуп, в связи с присоединением «Связьинвеста». На него ушло еще больше — 30 млрд руб., а цена выкупа была еще выше (136,05 руб. за обыкновенную акцию). Инвесторы постоянно переоценивают стоимость оставшихся под контролем акционеров Ростелекома активов, и цифра эта стремительно падает. Соответственно, падает и цена на акции.
Что делать?
Нельзя бесконечно надеяться на удачу. Совершенно не факт, что хуже уже некуда и дешевле акции уж точно не станут. Очень показателен пример с «Мечелом», котировки которого подешевели за полгода в три раза (со 100 руб. до 30 руб.). Ростелеком пока подешевел всего на 28%, и еще не поздно предпринять активные действия и перенаправить свои средства. Ведь за те же полгода другие компании позволили своим акционерам заработать. Например, привилегированные акции «Сургутнефтегаза», которые неоднократно рекомендовались к покупке в данной рубрике. За последние полгода они выросли в цене с 22 руб. до 25,70 руб. (на 17%), несмотря на события в Крыму. Обратитесь к специалисту, и он даст оптимальную для текущей ситуации рекомендацию по перераспределению ваших средств.
Александр Рыкованов, заместитель руководителя инвестиционного департамента компании «Унисон Капитал».
_В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск._
