Еженедельник "Вслух о главном" и интернет-газета "Вслух.ру" продолжает публиковать материалы о наиболее интересных ценных бумагах "второго списка".
В настоящее время на рынке торгуются акции нескольких гидрогенерирующих компаний, однако к 1 января 2008 года должна быть проведена полная консолидация всех дочерних гидрогенерирующих компаний ГидроОГК и перевод их на единую акцию. Уже в 1 квартале 2008 года акции объединенной компании планируется вывести на торговые площадки, таким образом, акционеры ГЭС, входящих в ГидроОГК, смогут получить акции высоколиквидной компании, которая будет новой «голубой фишкой».ГидроОГК — крупнейшая по установленной мощности генерирующая компания России. Выручка компании по МСФО в 2006 году увеличилась на 33% — до $ 900,2 млн, а EBITDA превысила уровень 2005 года практически в четыре раза, достигнув $ 1,199,5 млн. Суммарная установленная мощность ГидроОГК составляет 23 377 МВт.
Важнейшим конкурентным преимуществом и особенностью ГидроОГК является полное отсутствие в структуре затрат топливной составляющей, что делает себестоимость производства электроэнергии на ГЭС как минимум в 2 раза ниже, чем на аналогичной по мощности ГРЭС. Исходя из коэффициентов конвертации, ГидроОГК была оценена в 243,9 млрд руб. ($ 9,6 млрд). По нашим оценкам, справедливая стоимость полностью консолидированной ГидроОГК составляет $ 18,5 млрд. Таким образом, мы рекомендуем к покупке акции всех ГЭС, с потенциалом от 15 до 60%.Материал подготовлен аналитической службой Инвестиционной группы «Университет»
