Обесценивание за 2003 год долларовых сбережений на 15,6% усилило процессы дедолларизации в экономике. Теперь, когда доверие к доллару сильно подорвано, для населения встал вопрос выбора между рублем и евро.
С учетом сложившихся в настоящее время средних процентных ставок по депозитам, рублевая доходность годовых вкладов в рублях и евро (открытых в декабре 2003 года) будет одинакова. Но только при условии, что валютный курс в конце 2004 года составит 38 рублей за евро. Если курс будет ниже, то доходнее окажутся рублевые депозиты, а если выше, то — депозиты в евро. Такие расчеты приводит Центр макроэкономических исследований (ЦМЭИ) компании БДО Юникон.
По мнению аналитиков, динамика курса рубля к евро в 2004 году будет определяться мировыми ценами на нефть, соотношением курса доллара к евро на мировом рынке и курса рубля к доллару на внутреннем рынке. Как полагают в ЦМЭИ, достижение курса 38 рублей за евро и его превышение на конец 2004 года возможно, только в следующих случаях. Первый вариант — если на мировом рынке курс евро к доллару продолжит расти и превысит отметку $ 1,30 за евро, а на внутреннем рынке не произойдет существенного ослабления доллара относительно рубля. Во втором случае, если курс евро к доллару начнет снижаться, а курс доллара к рублю, напротив, повышаться, причем высокими темпами.
Однако такое развитие событий, по мнению специалистов ЦМЭИ, является маловероятным, так как при сохранении высоких мировых цен на нефть ожидать изменения существующей динамики курса доллара к рублю не приходится.
Специалисты ЦМЭИ обращают внимание на то, что если доллар относительно евро укрепится за 2004 год хотя бы на полпроцента, то годовые вклады в американской валюте принесут больший доход (или меньший убыток), нежели вклады в евро независимо от динамики курсов доллара и евро к рублю. Для того чтобы долларовые вклады принесли доход больший, чем рублевые депозиты, курс доллара должен повыситься до 30,5 рублей за доллар к концу 2004 году.
Таким образом, по мнению специалистов ЦМЭИ, по итогам 2004 года наибольший доход своим владельцам (среди годовых депозитов) скорее всего принесут рублевые вклады, а вклады в евро как самые рискованные могут оказаться как наиболее, так и наименее доходными.
