Во вторник на фоне снижения активности торгов и волатильности на российском рынке индекс РТС опустился на 1,1% до 2127 пунктов, а индекс ММВБ на 0,4% до 1 668 пункта. Давление на рынок оказывало приближение двух важнейших событий, которые окажут сильное влияние на настрой инвесторов, отмечают в ГК «РЕГИОН». Речь идет о двухдневном заседании ФРС, на котором будет принято решение по поводу ставки, а также о публикации данных по ВВП США за I квартал. Кроме того, снижение цен на нефть также способствовало охлаждению активности на рынке. На внешних рынках торги также проходили достаточно спокойно: американские индексы накануне изменились разнонаправлено, большинство европейских рынков незначительно снизилось. Негативное влияние на рынки оказали данные о размере списаний крупнейшей страховой компании Allianz, которые более чем в два раза превзошли ожидания и достигли 900 млн евро, а также выход негативной отчетности Deutsche Bank и Countrywide Financial. Крупнейший американский ипотечный банк в I квартале получил чистый убыток в размере $ 893 млн, что оказалось хуже ожиданий. Давление на результаты банка оказало увеличение резерва под сомнительные долги на $ 1,5 млрд, а также списания около $ 1,5 млрд. Статистика по экономике США, опубликованная во вторник, оказалась преимущественно негативной. Основное внимание по-прежнему приковано к рынку жилья, где ситуация продолжает ухудшаться. Согласно индексу S&P Case-Shiller, отражающему динамику цен на недвижимость в 20 крупных городов США, стоимость домов в феврале снизилась на 2,6% по сравнению с январем. В годовом исчислении падение цен составило 12,7%. Ожидалось понижение на 12%, а в январе показатель снизился на 10,7%.На этом фоне количество лишений прав по закладным продолжает расти. Согласно данным RealtyTrac число лишений в I квартале выросло более чем вдвое в годовом исчислении, а по сравнению с IV кварталом рост составил 23%. Негативная динамика прослеживается уже седьмой месяц подряд, что увеличивает предложение домов и оказывает давление на цены. Ухудшающаяся ситуация на рынке недвижимости (падение продаж и цен приводит к резкому сокращению строительства) продолжает оказывать давление на темпы экономического роста, поэтому мы ожидаем, что рост ВВП США в 1-м квартале текущего года будет ниже, чем в 4-м квартале прошлого, т. е. менее 0,6%. В среднем, по данным Bloomberg, ожидается рост на 0,4−0,5%.Нефть подешевела почти на $ 2 до $ 114 за баррель Brent. Влияние на котировки оказало укрепление доллара, а также восстановление в ближайшее время работоспособности нефтепровода в Северном море. Большинство бумаг компаний нефтегазового сектора сегодня снизились в среднем на 0,5%.В банковском секторе лучше рынка выглядели Сбербанка, подорожавшие на 2%. Поддержку акциям банка оказала публикация позитивной отчетности по МСФО за 2007 г. Чистая прибыль банка за год выросла на 28,6% до 106,5 млрд руб., активы достигли 4,929 млрд руб., что на 42,2% выше результата за 2006 г. Собственный капитал банка увеличился более чем вдвое до 637,2 млрд руб. Рентабельность капитала снизилась по сравнению с 2006 годом до 22,5% с 30,7%, рентабельность активов — до 2,5% с 2,8%, что все равно являются довольно высокими показателями для сегмента универсальных и розничных банков. Cost-to-income ratio повысился в 2007 году до 41% с 38,4% годом ранее, что относительно немного для отрасли. Коэффициенты P/E и P/B за 2007 г. для банка по МСФО составляют 16,1x и 2,7x соответственно. Напомним, что по РСБУ эти мультипликаторы, исходя из прогноза на 2008 год по итогам 1-го квартала, составляют 11,8х и 2,4х, что говорит о потенциале роста акций Сбербанка в текущем году как минимум на 30%. Сегодня руководство банка также озвучило прогноз финансовых результатов на текущий год. По словам председателя правления Германа Грефа чистая прибыль Сбербанка по РСБУ за 2008 г. может составить не менее 130 млрд руб., что на 12% выше 2007 г. Динамика бумаг ВТБ была более скромной: акции банка упали почти на 0,5%. Сегодня наблюдательный совет банка рекомендовал акционерам выплатить дивиденды в размере 50% чистой прибыли по РСБУ, что соответствует более ранним предложениям главы банка Андрея Костина. Таким образом, акционеры получат по 0,134 коп на акцию, что предполагает невысокую дивидендную доходность в 1,5%.Стало известно о размере чистой прибыли Уралкалия за I квартал 2008 г., которая выросла более чем в 3 раза до 3,6 млрд руб. Впрочем, бумаги компании за день рухнули почти на 8%, что, вероятно, связано с фиксацией прибыли инвесторами, а также снижением акций компаний сектора на мировых рынках (так, Potash, Agrium накануне подешевели на 5−6%).Компания Ситроникс объявила свои финансовые результаты за 4 квартал и в целом 2007 год по US GAAP. Результаты за 2007 год можно признать худшими в истории компании, а за 4-й квартал, на наш взгляд, результаты являются неоднозначными. В целом, считают аналитики, пока рано говорить о возможном восстановлении финансовых показателей компании в 2008 году до уровня 2006 года. Согласно нашим прогнозам на 2008 год, коэффициент EV/EBITDA компании находится порядка в 17х, что не делает акции Ситроникса инвестиционно привлекательными в кратко- и даже среднесрочной перспективе. Инвесторы негативно отреагировали на отчетность: бумаги компании на LSE рухнули почти на 5%.В акциях «второго эшелона» стоит выделить бумаги ДВМП, которые позитивно восприняли озвученные компанией некоторые цифры отчетности по МСФО за 2007 г. Так, согласно пресс-релизу, выручка компании выросла на 51% до $ 872 млн, показатель EBITDA достиг $ 267 млн. (+138%), а чистая прибыль составила $ 103 млн, что на 58% превышает показатель 2006 г. За день бумаги пароходства выросли более чем на 4%.
Неудобно на сайте? Читайте самое интересное в
Telegram и самое полезное в
Vk.
