Обзор фондового рынка: великолепная семерка

Во вторник российский рынок акций снова демонстрировал рост — седьмую сессию подряд, прибавив за это время 10,2% и превысив уровень закрытия прошлого года на 2,2%. Однако на рынке присутствовала довольно сильная волатильность, индексы на протяжении торговой сессии не раз уходили в минус, но в конце дня на фоне вышедших статданных в США по розничным продажам закрылись ростом. Индекс РТС вырос на 0,8%, закрывшись на уровне в 2340 пунктов. Индекс ММВБ вырос на 1% до уровня 1 840 пунктов. Поддержку российскому рынку оказало позитивное закрытие индексов США накануне — в среднем на 1−1,5%, а также вышедшая вечером макростатистика, отмечают в ГК «Регион». Позитивными данными стал объем розничных продаж за апрель, которые хотя и снизились на 0,2%, что совпало с ожиданиями аналитиков, но без учета автомобилей увеличились на 0,5%, что превзошло прогнозы в 2,5 раза (0,2%). Кроме того, данные за март также были пересмотрены в сторону увеличения (0,4% вместо 0,2%). Учитывая ранее опубликованные сильные мартовские данные по росту расходов потребителей (0,4% вместо 0,2%), а также положительный отчет Wal-Mart, чистая прибыль которой выросла на 6,7% в 1-м квартале, данные по розничным продажам, исключая автомобили, является очень позитивным с точки зрения оживления темпов экономического роста. Данные по ценам на импортные товары оказались несколько хуже ожиданий. Рост цен в апреле составил 1,8%, что больше ожидавшихся 1,7%. Одновременно по пересмотренным данным цены на импортируемые товары в марте увеличились на 2,9%, в то время как ранее сообщалось 2,8%. В целом данные по уровню импортных цен говорят о росте инфляционного давления со стороны импортируемых товаров, в особенности энергоносителей. Нефтяные котировки в течение дня снизились на $ 0,7 до $ 122,2, что все равно оказывает поддержку российскому рынку. Лидерами роста нефтегазового сектора стали бумаги Сургутнефтегаза, обыкновенные акции которого выросли на 3,6%, привилегированные — на 2,9%. Акции Роснефти выросли на 2%, акции ЛУКОЙЛа выросли на 1,1%.Из банковского сектора выделялись акции Банка Москвы, подорожавшие на 8,5%. Вероятно, это связано с удачным привлечением синдицированного кредита на выгодных для банка условиях. Акции остальных банков выглядели хуже рынка. Обыкновенные акции Сбербанка снизились на 0,4%, «префа» — на 0,2%. Акции ВТБ выросли на 0,3%.Из корпоративных событий можно выделить то, что во вторник предприятия Башкирского ТЭКа опубликовали отчетность за 1-й кв. 2008 г. В целом все компании, за исключением Башкирнефтепродукта, показали негативную динамику финансовых показателей в основном вследвие опережающего роста себестоимости. Уфимский НПЗ и Ново-Уфимский НПЗ снизили рентабельность по EBITDA в 1 квартале на 3,4% и 2,3% соответственно. Нефтехимические предприятия — Уфанефтехим и Уфаоргсинтез показали еще большее снижение рентабельности по EBITDA за этот же период на 10,2% и 13,1% соответственно. Гораздо лучше других показал финансовые данные Башкирнефтепродукт. По итогам 1-го кв. чистая прибыль компании выросла на 66%, рост EBITDA составил 59%. КАМАЗ опубликовал отчетность за I квартал и 2007 г. по РСБУ, которая демонстрирует сохранение высоких темпов роста бизнеса, а также улучшение эффективности по итогам года. Выручка КАМАЗа за 2007 г. выросла на 35,3% до 91,3 млрд руб., чему способствовал органичный рост продаж по всем моделям грузовой техники (в среднем на 20%) на фоне высокого спроса со стороны различных отраслей. При этом, благодаря сдержанному росту себестоимости и управленческих расходов, операционная прибыль превысила 10 млрд руб., что на 75,7% выше результата за 2006 г. В 2007 г. компания заработала 4,82 млрд руб. чистой прибыли, что почти в 7 раз выше аналогичного показателя за 2006 г. При этом негативное влияние на прибыль оказали внеоперационные расходы, связанные с процедурой выкупа акций в 4-м квартале (около 2,6 млрд руб.). Рентабельность компании за год также заметно подросла: операционная рентабельность выросла с 8,5% до 11,0%, а маржа по чистой прибыли улучшилась почти в 5 раз до 5,3%.По итогам 1-го квартала компания сохранила динамичные темпы роста, но рентабельность заметно снизилась. Выручка компании за первые три месяца выросла на 28,5% до 23,1 млрд руб., но операционная и чистая прибыль снизились на 9,1% и 7,5% до 1,78 млрд руб. и 1,3 млрд руб. соответственно. Чистая рентабельность компании в 1-м квартале упала до 5,7% против 7,9% годом ранее. Впрочем, учитывая благоприятную конъюнктуру на рынке грузовой техники, где наблюдается дефицит предложения, к концу года компания может улучшить собственную эффективность. Опубликованные результаты дают основания полагать, что отчетность по МСФО, которая будет опубликована позднее, окажется позитивной. Бумаги компании за день снизились на 1,5%.Среди ритейлеров аналитики выделяют акции Магнита и АС 36,6. Первый опубликовал свои производственные и финансовые данные за 1 квартал 2008 года по МСФО. Рост торговых площадей на 23,5% до 674,9 тыс. кв.м. и среднего чека на 21,1% в рублевом эквиваленте привело к тому, что выручка компании показала рост на 37,1% до 28,2 млрд. рублей. Показатель EBITDA увеличился на 78,5% до 1,7 млрд рублей при увеличении маржи на 1,4 п.п. до 6,1%. Чистая прибыль Магнита составила 0,7 млрд рублей, что на 58,0% превышает аналогичный показатель в прошлом. Акции компании отреагировали ростом на 6,6%.АС 36,6 показали рост на 7,6% на фоне появления сообщения в СМИ по продаже Европейского медицинского центра за $ 106,5 млн. По сообщениям компании сделка должна завершиться до 1 июня 2008 года, а деньги будут направлены на погашение обязательств по облигационному займу 36,6.3 июля состоится оферта по займу и в случае предъявления всеми держателями облигаций к погашению компании придется выплатить $ 133 млн. Чистый долг АС на конец 2007 года составлял примерно $ 271 млн. Таким образом, можно предположить, что компания столкнулась с дефицитом денежных средств, и вместо увеличения сети — компания вынуждена распродавать свои активы. В частности по данным СМИ АС 36,6 также заинтересована в продаже своих паев недвижимости.