Обзор фондового рынка: твердая посадка

Во вторник российский рынок акций после ралли накануне снизился на 0,7% до 2089,77 пунктов по индексу РТС, индекс ММВБ упал на 1,09% до 1 655,59 пунктов. Коррекция вниз на мировых площадках из-за неблагоприятных корпоративных новостей в США усилил желание инвесторов зафиксировать прибыль после вчерашнего роста. Также, сдерживающим фактором для роста выступило ожидание публикации протокола заседания FOMC, отмечают ГК «РЕГИОН».Лидерами торгового дня среди ликвидных акций стали бумаги «Норильского никеля» (+1,5%) и АвтоВАЗа (+5,8%). Акции Роснефти и ЛУКОЙЛа, также находившихся среди лидеров в течение сессии, под конец торгов ожидала «твердая посадка» из-за отчета Роснефти, оказавшегося незначительно хуже ожиданий рынка. Основные торговые площадки Европы в течение российской торговой сессии снизились в среднем на 1,0−1,2% на фоне негативных корпоративных новостей. Так, один из крупнейших в мире производителей алюминия Alcoa Inc. опубликовал слабые финансовые результаты за 1-й квартал 2008 года, показав снижение чистой прибыли на 54%. Давление на рынки также оказали неблагоприятные прогнозы технологической компании AMD. Акции компаний нефтегазовой отрасли снизились на 0,9%. Лидерами падения выступили акции Сургутнефтегаза (-2,9%) и Новатэка (-1,9%). Акции Роснефти снизились на 1,7% на фоне выхода негативной отчетности за 2007 год. Чистая прибыль Роснефти по US GAAP выросла в 3,6 раза до $ 12,9 млрд, оказавшись хуже ожиданий на 2,3%. Показатель EBITDA составил $ 14,1 млрд, превысив аналогичный показатель в прошлом в 1,9 раза. Выручка нефтяной компании выросла на 48,7% до $ 49,2 млрд. Чистый долг Роснефти за 1-й квартал 2008 г. снизился на 9,5% по сравнению с началом года и на 31 марта составил $ 23,8 млрд. Также глава компании сообщил, что Роснефть не исключает возможности погашения 9,44% акций, являющихся казначейскими. Аналитики полагают, что финансовые результаты Роснефти являются позитивными и во многом связаны с консолидацией активов ЮКОСа (исключая единоразовые доходы почти в $ 7 млрд за вычетом налогов). Благодаря относительно более высоким ценам на нефть, а также значительному росту добычи и переработки рентабельность EBITDA по итогам 2007 года выросла до 28,7%, что является достаточно высоким показателем для российского нефтегазового сектора. Кроме того, погашение казначейских акций может привести к росту стоимости акционерного капитала, приходящего на одну акцию, на 10,4%. Этот фактор также может способствовать росту котировок акций компании, чего мы ожидаем в среднесрочной перспективе. Сдерживающее влияние на рост капитализации компании будет оказывать высокая долговая нагрузка компании, ведь Роснефти необходимо погасить более $ 9 млрд. до конца текущего года. Однако успешное рефинансирование в марте не вызывает у нас особой обеспокоенности этой проблемой. Во вторник акционеры ГМК «Норильский никель» на внеочередном собрании проголосовали против досрочного прекращения полномочий членов совета директоров и против внесения изменений в устав компании. Днем ранее аналогичное решение было принято относительно «Полюс Золота». Итоги голосования акционеров на внеочередном собрании, вероятно, отражают улучшение отношений между В. Потаниным и М. Прохоровым, благодаря чему был достигнут консенсус при голосовании. После внеочередного собрания акционеров «Норникеля» председатель совета директоров компании и гендиректор К М Инвеста Андрей Клишас на пресс-конференции заявил, что ближайшие недели будут известны параметры возможной сделки по объединению Норникеля и Металлоинвеста. Также он не исключил возможности увеличения доли Интерроса в Норникеле за счет доли М. Прохорова в случае прекращения отношений последнего с РусАлом. Описанные события положительно отразились на котировках «Норильского никеля», акции компании подорожали на 1,5%.В автомобилестроении наблюдался рост в акциях Камаза (+1,7%) и АвтоВАЗа (+5,8%). Согласно информации в СМИ, одна из ведущих российских инвестиционных компаний получила разрешение ФАС на приобретение 88,8% акций компании Камаз-капитал, владеющей 33,2% акций автопроизводителя, для консолидации контрольного пакета акций автогиганта и поиска для него стратегического инвестора по примеру АвтоВАЗа. Предполагается, что он получит от 25% до 50% пакет компании. Акции АвтоВАЗа показали рост на фоне появления сообщения о том, что группа СОК предлагает АвтоВАЗу приобрести 98% акций ИжАвто, примерно за $ 400 млн, что позволит увеличить производственные мощности на 25%.Повышенный спрос на акции «Белона», которые выросли во вторник на 3,6%, аналитики связывают с ожиданием оферты со стороны Onarbay Enterprises, аккумулировавшей 82,6% акций компании. Оферта в настоящее время проходит согласования в ФСФР, после чего должна быть направлена всем миноритариям. Учитывая, что согласно российскому законодательству цена выкупа не может быть ниже средневзвешенной цены на рынке за последние шесть месяцев, миноритариям могут предложить премию в размере около 3,3% к текущим рыночным ценам (около 3600 руб. за акцию). Также аналитики обращают внимание на возобновление спроса на бумаги Распадской (+1,8%), которые торгуются с определенным дисконтом к акциям Белона, что, с их точки зрения, неоправданно.