Обзор фондового рынка: много информации

В четверг российский рынок акций показал волатильный ход торгов на фоне поступления разнородной информации с мировых фондовых площадок и сырьевых рынков. С одной стороны, рынок поддерживали рекордные цены на нефть и статистика по недельным данным рынка труда США, с другой — давление на рынок оказали опасения дальнейшего падение темпов роста экономик после решений европейских центробанков оставить процентные ставки без изменений и консервативных комментариев глав банков, нацеленных на борьбу с инфляцией, отмечают в ГК «РЕГИОН».По итогам дня индексы изменились разнонаправлено: РТС закрылся ростом на 0,4% до 2050,46 пунктов, тогда как ММВБ снизился на 0,2% до 1652,01 пунктов. Среди лидеров роста аналитики выделяют акции Транснефти (+3,4%) и ММК (+2,9%). Хуже рынка выглядели бумаги производителей удобрений, банков и электроэнергетических компаний. В четверг состоялись заседания Банка Англии и ЕЦБ. Оба учреждения решили оставить учетные ставки на прежнем уровне 5,25% и 4,0% соответственно, мотивировав это тем, что инфляционное давление является более значимым фактором, нежели замедление темпов экономического роста. Основные индексы стран Европы во время торговой сессии в России показали снижение в пределах 1% на фоне негативных корпоративных новостей. Давление на финансовый сектор оказали планы второго по величине страховщика США Ambac Financial Group Inc. по продаже пакета акций на общую сумму $ 1,5 млрд Рынок счел это недостаточно эффективной мерой для поддержания кредитного рейтинга ААА страхового подразделения компании в среднесрочной перспективе. Ближе к закрытию торговой сессии вышли статданные из США. Число заявок на пособие по безработице упало на 24 тыс. 351 тыс. вместо ожидавшегося снижения значения на 13 тыс. до 360 тыс., что является минимальным значением за последние шесть недель. Однако данные за позапрошлую неделю были пересмотрены с 373 тыс. до 375 тыс. Рост занятости показывает, что в США создаются новые рабочие места, а как следствие опасение рецессии возможно преувеличено. Однако самой важной статистикой станет месячные данные по приросту рабочих мест в США за февраль. Ожидается повышение уровня безработицы до 5,0%.Цены на нефть достигали нового рекорда в $ 105,97 за баррель WTI, однако ближе к вечеру котировки на черное золото скорректировались на $ 2. Цены на медь выросли до нового исторического максимума ($ 8820 за тонну).Бумаги нефтегазового сектора выросли на 0,9%. Лидерами выступили акции Транснефти (+4,4%) в рамках отскока наверх после падения на 25% за последние три недели из-за опасений по поводу переноса сроков ввода ВСТО и значительного удорожания проекта, недостаточного роста тарифов на прокачку нефти по этому нефтепроводу, а также слабой дивидендной политики компании. ММК в четверг презентовал финансовые результаты за 2007 г. по РСБУ. Выручка компании увеличилась на 17,9% до 190,3 млрд руб., а прибыль от продаж и чистая прибыль увеличились на 2,7% и 39,4% соответственно. Прошедший год для компании стал успешным, однако в 4 кв. наблюдается снижение рентабельности по чистой прибыли с 29% до 24% по отношению к 3 кв., а рентабельность от продаж снизилась с 27% до 23%. Такая динамика вызвана ростом цен на сырье, а именно на железную руду и коксующийся уголь. Из-за отсутствия собственного сырья снижение рентабельности производства было ожидаемым. Акции компании подорожали на 2,9%. Среди ведущих меткомбинатов акции ММК являются самыми дешевыми. Согласно ожидаемым данным по МСФО за 2007 год компания торгуется с коэффициентом EV/EBITDA в 5,5х (среднее значение выше 8х), P/E — в 7,5х (выше 10х). Однако в текущем году опасения дальнейшего снижения рентабельности из-за опережающего роста цен на сырье может оказывать сдерживающий эффект на рост котировок акций компании. Акции ряда российских компаний сектора производителей минеральных удобрений резко снизились. Бумаги Акрона упали на 9%, обыкновенные акции Дорогобуж — на 6,6%, бумаги Аммофоса и Уралкалия — на 1,3−3%. Так, инвесторы отреагировали на заявление Министра сельского хозяйства Р Ф Алексея Гордеева о планирующемся скором вводе пошлин на экспорт минеральных удобрений, которые составят 8,5−9% от стоимости вывоза. Эта мера призвана стимулировать компании продавать больше удобрений на внутреннем рынке, что увеличит предложение удобрений и приведет к снижению цен. Эти меры направлены на снижение издержек для АПК и соответственно на понижение инфляционного давления в экономике. По мнению аналитиков, по вышение пошлин на 8,5−9% не решает данной проблемы, что может спровоцировать дальнейшее повышение пошлин. До полного прояснения позиции государства по этому вопросу мы рекомендуем воздерживаться от приобретения бумаг компаний данного сектора, несмотря на существенный рост финансовых показателей компаний вследствие блестящей внешнеторговой конъюнктуры. Аптечные сети 36,6 объявили свои предварительные финансовые результаты за 2007 финансовый год по МСФО, которые оказались позитивными Консолидированные продажи компании выросли на 64,9% до 871,9 млн рублей. Продажи аптечного сегмента выросли на 74,4% за счет открытия новых аптек, число которых на конец года составило 1224 шт., что на 46,1% больше аналогичного показателя в прошлом году. Продажи Верофарма выросли на 39,1% до 139,8 млн. Сегмент медицинских услуг показал рост продаж на 20,5%, однако его доля составляет в общей выручке около 3%. Чистый долг компании за год практически не изменился и составил $ 271,0 млн. Компания также опубликовала данные по среднему чеку торговых точек, работающих больше года, который вырос на 23,7% до $ 8,3.Тем не менее, за позитивными данными по росту выручки может скрываться фактор падения ренбательности. В течение большей части прошлого года АС 36,6 показывает убыток по МСФО. Таким образом, основной интерес вызывает выход фактических результатов по чистой прибыли и EBITDA компании. В целом бумаги фармацевтической компании за день не изменились и остались на прежнем уровне — 1340 рублей.