Обзор фондового рынка: добрые удобрения

Во вторник российский фондовый рынок продемонстрировал разнонаправленное движение в течение сессии. По итогам торгов индекс РТС вырос на 0,56% до уровня 2153,27 пунктов, индекс ММВБ — на 0,4% до 1694,4 пункта. Поддержку рынку оказал рост до рекордных значений цены на нефть, тогда как сдерживающим рост фактором выступила коррекция на мировых фондовых площадках на фоне негативных корпоративных отчетов ипотечных и строительных компаний, а также банков, отмечают в ГК «РЕГИОН».Мировые фондовые рынки корректировались из-за негативных корпоративных новостей. Так основные tвропейские индексы упали на 0,8−0,9%, а торговые площадки в США показали снижение на 0,6−0,7% в начале торгов. Акции Fannie Mae подешевели на 7,7%. Fannie Mae зафиксировала убыток в размере $ 2,19 млрд в первом квартале. Компания также объявила, что планирует привлечь дополнительный капитал в размере $ 6 млрд. и сократить размер выплачиваемых дивидендов. Согласно прогнозу Fannie Mae, ее потери в кредитной сфере в 2008 году составят $ 2,2 млрд, в 2009 году — $ 2,9 млрд. Стоимость бумаг американской строительной компании D. R. Horton упала на 4,4%. Чистый убыток компании по итогам второго финансового квартала этого года составил $ 1,31 млрд, что почти в семь раз превзошло средний прогноз аналитиков. Банк UBS заявил об убытках в $ 11 млрд по итогам 1-го квартала и масштабных увольнениях. Цена на нефть марки WTI побила исторический рекорд и достигла $ 120,93 за баррель. Нефть марки Brent торговалась на уровне $ 119,1, что на $ 1,1 больше вчерашнего значения вследствие того, что инвесторы ожидают сокращения поставок из Нигерии и Ирана на фоне роста спроса на топливо в США. Акции компаний нефтегазового сектора во вторник были лидерами роста, подорожав в среднем на 1,04%. Особо отличились бумаги Татнефти (+4,5%) и Газпром нефти (+2,6%).Для компаний газовой промышленности и электроэнергетического сектора положительной новостью стало увеличение тарифов на услуги естественных монополий на 2008−2011 гг., которые превысили первоначально запланированный уровень. Для компаний электроэнергетической отрасли сегодня правительство утвердило предельные уровни тарифов на период 2009—2011 годы. Среднегодовой рост цен на электроэнергию на регулируемом и на свободном рынке в 2008 году составит 16,7%, в 2009 — 26%, в 2010 — 22%, в 2011 — 18%. Регулируемые тарифы для населения на электроэнергию предлагается повысить в 2008 году на 14%, в 2009 — 25%, 2010 — 25%, в 2011 — 25%, в то время как ранее предполагали прирост регулируемых тарифов на электроэнергию для населения в 2008 году всего, а 14%, в 2009 — на 15%, в 2010 — на 18%. Это окажет положительное влияние на акции компаний сектора в долгосрочной перспективе. Акции компаний электроэнергетики сегодня показали снижение в среднем на 0,4%.В банковском секторе аналитики выделяют акции ВТБ, которые подорожали на 1,2% после опубликования некоторых финансовых результатов за 4 месяца 2008 года. Чистая прибыль банка по РСБУ за 4 месяца 2008 года составила 6,6 млрд рублей, что на 38% больше, чем за аналогичный период 2007 года, что связано с ростом прибыли от процентов по кредитам корпоративным клиентами и полученные комиссии. Исходя из результатов банка за 1 квартал 2008 года (1,166 млрд рублей) — в апреле 2008 года ВТБ заработал чистую прибыль в размере 5,438 млрд рублей — что очень позитивно. Ростелеком объявил свои предварительные финансовые результаты по РСБУ за 1 квартал 2008 года. Так выручка оператора дальней связи выросла на 1,0% до 15 355,7 млн рублей, а показатель EBITDA на 18,8% до 4 645,9 млн рублей при значительном росте его маржи на 4,6 п.п. до 30,3%. Основным фактором роста маржи EBITDA стала отмена компенсационной надбавки с 1 января 2008 года местным компаниям связи. Размер чистой прибыли компании составил 2 755,5 млн. рублей, что на 5,0% ниже аналогичного показателя в прошлом из-за убытка в размере 242,5 млн рублей от переоценки финансовых вложений. Обыкновенные акции компании отреагировали ростом на 0,3%, а «префы» снизились на 0,2%.Также среди МРК стали известны финансовые результаты по Центртелекому за первый квартал 2008 года. Выручка компании выросла на 5,03% до 8 189,0 млрд рублей. Показатель EBITDA снизился на 0,86% до 3 105,0 млрд. рублей со снижением маржи до 37,92% с 40,17%. Чистая прибыль упала на 22,0% до 867,0 млн рублей. Акции компании отреагировали снижением. Если «обычка» упала на 0,3%, то «префа» упала на 1,3%.Компаниям связи Правительство Р Ф увеличило тарифы на предоставление местных телефонных соединений с учетом платы за абонентскую линию в 2009 году на 7,5%. В 2010 и 2011 годах планируется увеличение тарифов на 6% соответственно. При этом тарифы на услуги междугородной связи менять не планируется, а расценки на внутризоновые соединения предполагается снижать на 3% ежегодно. Сектор минеральных удобрений вновь смотрелся лучше рынка. Акции Акрона прибавили 3%, обыкновенные акции Дорогобуж подорожали на 5,1%, префа — на 3,4%. Акции Уралкалия подорожали на 2%.Во вторник стало известно, что холдинг Еврохим выставил принудительную оферту для выкупа акций миноритарных инвесторов по акциям Невинномысского и Новомосковского Азотов, входящих в состав холдинга. В обоих случаях Еврохиму сейчас принадлежит более 95% акций. По НАК Азоту цена выкупа составила 20 117 руб., что выше предыдущей добровольной оферты на 86% (10 815 руб.). Цена выкупа НЕАЗа составила 84,92 руб. — выше предыдущей на 93% (44,02 руб.). В обоих случаях оферты значительно превысили индикативные котировки на рынке (в 2 раза и на 22% соответственно), тогда еще в октябре 2007 года цены добровольных предложений были ниже рынка. Повышение цены выкупа, прежде всего, связано с тем, что Еврохим в будущем собирается стать публичной компанией и в преддверии предстоящего IPO решил изменить отношение к миноритариям акционерам и выкупить дочерние компании по ценам, близким к справедливым, считают эксперты. Во вторник котировки акций НЕАЗа подскочили на 11% до $ 3,28, НАК Азота — на 71% до $ 770. Исходя из оценочных данных за 2007 год, компании были оценены по коэффициенту EV/EBITDA в 5,5х и 4,6х соответственно. Важной новостью стало то, что Акрон предложил Газпрому обменять пакет в Сибнефтегазе (21%) на активы по выпуску минеральных удобрений, которые принадлежат Газпрому и СИБУР-Холдингу. По оценкам Акрона, пакет в Сибнефтегазе может стоить $ 1 млрд, что сопоставимо с долей группы Газпром в четырех компаниях сектора (СИБУР контролирует кемеровский Азот, 3,2% пермских Минудобрений, Газпром — 14% россошанских Минудобрений, 25% Череповецкого Азота). Несмотря на то, что о достижении каких-либо договоренностей речи пока не идет, эта информация может привести к активизации спекулятивного спроса на акции производителей удобрений.