Самые яркие впечатления от заканчивающегося биржевого сезона
Впечатления Уффф… Ну, вот и все, отстрелялись. Ну и как вам год, а? Ух? Эх? Фондовый рынок — такая сумасшедшая штука, да? Столько всего случилось. Ну и кто говорил, что роста больше не будет? Кто говорил, что «перекуплен» и «исчерпал себя»? Где все эти люди? Правильно, скрепя зубами от злости (в первую очередь на себя, потому что не вкладывались), сидят и пишут сейчас про новое «всепропало-покупатьпоздно-порапродавать», думая, что уж на этот-то раз наверняка угадают. И не жалко же драгоценного предновогоднего времени на подобную ерунду, правда? Мы сегодня предлагаем вам провести его с большей пользой. Если вы видели российские акции в этом году своими глазами, если вы читали нас время от времени на этих страницах, уговаривать вас не придется. Если вы только думаете над тем, стоит ли пускать в свою жизнь такое приключение, как биржевая торговля, позвольте заверить вас, что несколько аргументов ниже вы непременно найдете. Как несложно догадаться, в этом вопросе мы исключительно субъективны, а значит, в основном это будут аргументы «за». Статьи с аргументами «против» появятся в СМИ через неделю-другую. Их как раз сейчас пишут для вас по прошлогодним шаблонам другие люди. Впрочем, мы уже говорили об этом выше. Ох, какой же это был год для российских акций — фантастика, закачаешься! Совсем не такой, что прежде, нет. Вообще не такой. Прошлый-то, он, помните, какой был… Помним-помним, как же… фантастика, закачаешься, мы же сами писали! Когда много эмоций, слов не хватает, и слова те же самые, хотя содержание и эмоции совсем разные. Этот год был не лучше, не хуже, он просто другой, и другим будет следующий, можете не сомневаться. Рынок акций всегда меняется и всегда в лучшую сторону, даже если котировки на поворотах снижаются. Год назад он просто рос и рос себе, практически без остановок. Тогда был Газпром, только становившийся еще биржевым «нашим всем», тогда была нефть, только набиравшая рекордную высоту. Тогда можно было при свидетелях завязать на два-три раза глаза повязкой из самой темной и плотной ткани, наугад ткнуть пальцем в то место, где должен был до погружения в темноту стоять биржевой монитор со списком акций, и все равно заработать кучу процентов. В этом году такие фокусы уже не котировались. Не было Газпрома, по большому счету не было нефти, не было уже всех этих «российские активы глобально недооценены». Все старые карты были разыграны уже к маю. И в мае стало по-настоящему страшно, что других козырей для роста в колоде нет. Домик, который был построен из тех карт, что были, складывался на глазах. Сейчас в декабре, когда котировки вышли на новые максимумы, стало окончательно ясно, что новых козырей в колоде действительно не было. С ловкостью вагонного шулера и щедростью благотворительной организации рынок вытаскивал их из своих рукавов. Крыть «медведям» вновь оказалось решительно нечем. И мы думаем, что в тех рукавах еще кое-что завалялось с прицелом на 2007 год. Об этом, впрочем, мы будем размышлять только после праздников. Все равно уже через несколько дней никто ничего не вспомнит. Некоторые итоги 1. Все еще самая большая доходность. В борьбе за наши с вами свободные деньги рынку акций каждый год приходится выдерживать определенную конкуренцию: банковские депозиты, валюта, недвижимость — все они тоже хотят, чтобы на них обращали внимание. Обратим — было бы доходнее — не вопрос. Только не в этот раз — в 2006 году по разным причинам конкуренты вновь остались позади. Некоторые далеко. Про доллары и евро ничего говорить не будем. В таких случаях говорят либо хорошо, либо ничего. Лучшими были рубли, но рубли, вложенные во что-либо. Банковские предложения (такая уж сейчас ситуация?) не впечатляли: 10% это или 15% в год — не принципиально. Мы не знаем ни одного человека, радостно рассказывающего на каждом углу о том, что его депозит обогнал официальные цифры инфляции на целых 0,7%. Впрочем, расстраиваться, если не обогнал, тоже нет смысла, потому что депозиты, вообще говоря, очень редко в какой стране это делают. Недвижимость, да — тут бум, тут все очень похоже на фондовый рынок. Другое дело, выросла ли, скажем, однушка в панели в спальном районе на 100%, как это сделали некоторые акции? Ну и большой вопрос — можно ли с каждой зарплатой докупать по квартире, а то и по две, чтобы максимизировать прибыль? Цена входного билета высокая, а ликвидность — не очень. А индекс РТС показывает средний прирост цен акций за этот год на +64% (против +83% годом ранее), притом, что каждую из них можно за пару секунд купить-продать в течение 8 часов каждого из 5 рабочих дней на неделе. Были акции для которых 50% — лишь половина того, что было возможно. И это статистика, учитывающая промежуточное падение на 30% в мае-июне. Те же из нас, кто успел купить акции в этот период, имеют прибыль на порядок выше указанных цифр. Главное теперь — суметь этот результат сохранить и через год приумножить. Чего и хочется вам пожелать. Мы уверены, так и будет. 2. Ассортимент становится больше. Роснефть не единственная относительно ликвидная акция, на которую увеличился за год список возможных вложений. Парад IPO вывел на рынок много новых компаний, некоторые акции «второго эшелона» расторговались до уровня, близкого к «голубым фишкам». Еще год-два назад мы выбирали между «нефтянкой» и десятью остальными. Сегодня в меню мы все чаще «заказываем» «энергетику», «банки», «потребительский сектор», «металлургию» и «телекоммуникации». Через год появятся новые акции и новые группы. И теперь так будет всегда. А чем больше компаний, тем потенциально больше идей для выгодных инвестиций. Уже в этом году, когда встала нефть, рынок за уши по переменке вытягивали на новые максимумы котировки Сбербанка, РАО ЕЭС, телекомов из Связьинвеста. Как только исчерпают себя и эти идеи — обязательно найдутся новые. Да, все подряд, может быть, расти и не будет, но одна, две, три, пять историй с большой доходностью в новом году случатся пренепременно. Гарантированно случатся. И доходность эта вновь будет вне конкуренции. Главное, быть готовым ее с рынка взять. Чего и хочется вам пожелать. Мы уверены, так и будет. 3. Инвесторы становятся осторожнее и умнее. Майское падение привело в чувство любителей легких и быстрых денег. Многие первый раз в жизни узнали, что у рынка акций есть риски и в них стоит хотя бы немного начать разбираться самостоятельно. Слабые результаты акций Газпрома и нефтяных компаний привели в чувства тех, кто считал, что для доходности достаточно фундаментального понимания о том, что мы нефтегазовая держава, а нефть и газ всегда всем нужны. Козыри из рукавов, о которых шла речь выше, пришли из реформы энергетики, спекуляций и слухов вокруг банковского и телекоммуникационного секторов, которые, кроме как при помощи технического анализа, обратить в деньги никак было нельзя. Рынок, знаете ли, становится все циничнее, дикий рост без видимых новостей и событий — в порядке вещей. Видишь инсайд? Да! А его нет. Потому и козыри в основном в рукавах, а не в колоде. Ну, да это не главное. Настоящему спекулянту в принципе все равно как играть. Да, еще многие из нас наконец-то начали ставить защитные стопы, использовать стратегии с фьючерсами и опционами, страхующие риски в одно время и приносящие доходности в несколько сотен процентов — в другое. Надо отдать майскому падению и застывшей нефти должное — даже если мы совершали в этот период откровенно неудачные сделки, значит, это была та цена, которую стоит платить за то, чтобы в будущем извлекать из таких ситуаций прибыль. Тот, кто понял это быстрее, сейчас в прибыли, и в хорошей. И будет в прибыли через год, два и десять. И прибыль эта вновь будет вне конкуренции. Чего и хочется вам пожелать. Мы уверены, так и будет. Новогодняя рекомендация График рынка российских акций в 2006 году выглядит как увлекательный аттракцион, в котором владельцу билета на выходе вернули деньги и еще хорошо доплатили сверху, если досидел до конца. Фантастический рост — умопомрачительное падение — фантастический рост. Жадность — страх — жадность. Прибыль — коррекция — очень большая прибыль. Хорошо то, что хорошо кончается. И тем более хорошо то, что все хорошее еще не закончилось. Растущая тенденция в российских акциях с боем курантов переносится в 2007 год. Все неудачи и беды навсегда остаются где-то там, в 2006-м. Забудьте о рынке на две недели, отпразднуйте и отдохните как следует. Ведь Новый год — это праздник, который случается только раз в году. А фондовый рынок — это праздник, который всегда с тобой. И никуда этот праздник от вас не денется ни 9 января, ни в какой другой день. Главное — не болеть. Чего и хочется вам пожелать. Мы уверены, так и будет. С Новым годом!
