Фондовый ноябрь стал настоящим подарком для любителей острых ощущений.
Фондовый ноябрь стал настоящим подарком для любителей острых ощущений.Устав наблюдать за вялыми движениями в «голубых фишках», спекулятивно настроенные игроки вдоволь порезвились в бумагах «второго и третьего эшелонов». Если еще некоторое время назад практически никто не слышал о таких бумажках, как ТАТБЕНТО, Омский механический завод, Омскшина, Аппаратура дальней связи, то сейчас о них знают даже новички. Стратегия была незамысловатой: видя, как котировки той или иной акции в течение торговой сессии поднимаются процентов на 25, игроки с шумом и криками начинали расталкивать конкурентов, выкупая все предложения и выгоняя котировки акции на дневную планку (30−40% в зависимости от бумаги). И совсем необязательно было изучать отчеты и высчитывать фундаментальные показатели — все это не важно. Более того, можно было не утруждать себя перед покупкой бумаг даже тем, чтобы поинтересоваться, какого полное название компании, выпустившей бумаги, и чем она вообще занимается… Впечатляющие результаты по итогам месяца продемонстрировали акции энергосбытовых компаний. Однако здесь рост был не только спекулятивным, но и фундаментально обоснованным. Многие «сбытовики» опубликовали неплохие отчеты за 9 месяцев текущего года, что стало сигналом к покупкам. Спросом пользовались как обыкновенные, так и привилегированные акции, которые в моменте показывали наилучшую текущую дивидендную доходность на всем российском рынке. Главным минусом акций энергосбытовых компаний является их крайне низкая ликвидность. Еще одной неплохой инвестиционной стратегией была и остается покупка акций на ожиданиях квартального пересмотра структуры индекса MSCI Russia. Напомним, что многие инвестфонды формируют часть своих портфелей на основе индексов, в том числе и обозначенного выше. Включение в его состав той или иной бумаги объективно повышает спрос на нее со стороны данных фондов. В ноябре такими «счастливчиками» оказались «префы» Транснефти. Результат не заставил себя долго ждать: сразу после объявления о включении котировки взлетели на 8% и продолжили рост, радуя своих держателей. Но то, что было — то уже в прошлом. Рынок живет будущим, поэтому самое время заняться вычислением новых кандидатов, достойных войти в состав индекса MSCI Russia. Достойнейшими из достойных на данный момент являются обыкновенные акции Холдинга МРСК и Магнита. Причем не столь важно, будут ли они включены по факту или нет, игра на ожиданиях все равно должна состояться. Теперь несколько слов о многострадальном телекоммуникационном секторе российского фондового рынка. В первой половине ноября состоялось внеочередное собрание акционеров Ростелекома, на котором приняли решение не утверждать поправки в дивидендную политику компании, испортив, таким образом, настроение владельцам привилегированных акций, которым ранее руководство сулило «бешеную» дивидендную доходность. У правительства РФ возникли также вопросы по поводу справедливости коэффициентов обмена акций дочерних компаний Связьинвеста на бумаги Ростелекома, а также опасения относительно потери госконтроля над создаваемым в результате реформы телекоммуникационным гигантом. В результате у участников рынка тоже появились опасения, что данная реформа, которая не может завершиться уже несколько лет, вновь затянется на неопределенное время. Чтобы совсем не расстраивать «телекоммуникационных инвесторов», руководство сообщило о том, что со следующего года региональные телекомы будут более свободны в установлении тарифов. Эта новость моментально вызвала спрос в соответствующих бумагах. Что касается ситуации в секторе ликвидных акций, то в ноябре ее можно было охарактеризовать как «безыдейный боковик». Котировки нефтяных бумаг строго следовали вслед за ценами на сырье, которые в свою очередь пытались было обновить годовые максимумы, но, споткнувшись на новостях о невероятно высоком увеличении запасов топлива в США, вновь покатились вниз. Акции банков старались удержаться на давно забытых для себя уровнях: «обычка» Сбербанка прилагала неимоверные усилия, чтобы удержаться выше уровня 100 рублей, пытаясь подтянуть к себе своего младшего брата, а акции ВТБ делали все, чтобы не сдать высоту в 10 копеек. Пожалуй, лишь в металлургическом секторе были достойные движения. Динамика акций НорНикеля, ММК и НЛМК может вызвать старое доброе чувство зависти у тех, кто месяц назад не включил их в свой портфель. Внешний новостной фон в последнее время был довольно насыщенным. Из ключевых событий минувшего месяца можно выделить заседание ФРС, на котором было принято решение оставить уровень учетной ставки в диапазоне 0−0,25% годовых и дополнительно выкупить долгосрочные казначейские обязательства на сумму $ 600 млрд до конца II квартала 2011 года (иными словами, вновь поддать жару работникам печатного станка). Казалось бы, на этом фоне курс доллара на международном валютном рынке должен был бы пойти вниз. Но тут совсем некстати для некоторых игроков вновь вывалились наружу проблемы отдельных стран еврозоны. Прежде всего, проблемы дефицита бюджета Ирландии, Португалии и Испании. Европейский Центробанк ведет скупку гособлигаций данных стран, чтобы смягчить ситуацию, однако спекулятивно настроенные игроки практически на протяжении всего месяца играли против единой европейской валюты. Согласно теханализу пара евро/доллар может еще немного опуститься (уровень 1,26−1,28), после чего ожидается отскок. Вдобавок ко всему охладило инвесторов обострение ситуации на Корейском полуострове. Итак, пробежавшись по делам минувших дней, имеет смысл обратить внимание на то, что нас ожидает в последнем месяце этого года. В настоящий момент практически всех участников рынка интересует вопрос, состоится ли пресловутое новогоднее ралли или нет? Конечно, в глубине души инвесторы будут его ожидать, но шансы «воплотить ралли в жизнь» были бы намного выше, если бы рынок не пошел обновлять годовые максимумы уже в октябре, закрыв технический задел для роста. Впрочем, и для серьезного снижения причин нет. Европейские проблемы через неделю-две забудутся, и все вновь вспомнят о тех $ 600 млрд, которые выделила ФРС США на покупку гособлигаций. Доллар сменит направление, вновь вызвав у инвесторов аппетит к риску. Как это обычно бывает в самый неподходящий момент, на рынке появится какая-нибудь сенсационная новость. А если не появится, то ее просто искусственно придумают, чтобы вплеснуть новую порцию адреналина в кровь уставших инвесторов, которые уже заждались наступления Нового года.Дмитрий Пономарёв, аналитик ИК «Сибпрофинвест»В публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
