Давайте угадаю. Вы никого не послушали, ни в какие теплые края не поехали, а остались работать. Позади три праздничных выходных, впереди еще три таких же, между ними как-то затерялась первая майская рабочая неделя. И где-то среди всей этой красоты вы читаете биржевой обзор.
Давайте угадаю. Вы никого не послушали, ни в какие теплые края не поехали, а остались работать. Позади три праздничных выходных, впереди еще три таких же, между ними как-то затерялась первая майская рабочая неделя. И где-то среди всей этой красоты вы читаете биржевой обзор. Просто хотите узнать, что творилось на фондовом рынке в апреле. Или решили обобщить всю ту информацию, которую получили за прошедший месяц. А может быть, этот обзор попался вам случайно, и как раз есть пара свободных минут. Как бы там ни было, не спешите завидовать коллегам, отпросившимся на четыре дня и умотавшим в отпуск, будьте выше этого. Не зря ведь чиновники долго совещались, чтобы отменить эти длинные выходные. Даже напрасный труд можно уважать. Если я не угадал, и вместо офисного стула под вами шезлонг или уютное кресло авиалайнера, продолжайте расслабляться, чтение — тоже отдых. Апрель принес на российский рынок акций продолжение роста. Быстро-быстро обновили годовой максимум на 1500 пунктов по индексу ММВБ, взяли паузу в виде миниатюрной коррекции и поскакали дальше в режиме «каждый день новый максимум». Докризисной высоты на 1970 по ММВБ достичь пока не удалось, но вот отметка 1550 была очень близко. Биржевой индекс развернулся, не дойдя до нее каких-то десять пунктов, отметился двадцатимесячным максимумом и повалился обратно. Кто говорил, что российские акции перекуплены? Получите подешевле! Кто ждал коррекцию? Поздравляю, дождались! Теперь наш фондовый рынок не зеленый и растущий, а скорее красный и падающий. Как по учебнику — минус 10% от достигнутого пика, и вот уже индекс ММВБ ниже ключевых 1400 пунктов. Допустим, вы, такой ловкий, успели воспользоваться падением во второй половине месяца и продали все, что можно было продать. Тогда вам и без всяких подсказок известно, что с покупками сейчас лучше не торопиться. Вот закрепимся выше 1400 по ММВБ, можно будет подумать… А пока потирайте руки и готовьтесь ловить ими рынок где-нибудь пониже. Впрочем, есть мнение, что при текущих ценах на нефть индекс ММВБ должен быть пунктов на 300 выше. Да-да, цены на нефть продолжают удивлять: мало им было вернуться к январским $ 82 за баррель марки Brent. Весь апрель торговались выше 85, а в первых числах мая на новостях об аварии в Мексиканском заливе вплотную подошли к 90-долларовому рубежу. А ведь совсем недавно кое-кто из первых лиц называл цену в $ 70 за баррель вполне комфортной для нашей страны. К тому же этот «кое-кто» в самом ближайшем будущем может внести ясность в вопрос продления налоговых льгот для нефтяных предприятий, разрабатывающих новые месторождения. При благополучном исходе нефтянка имеет все шансы пойти против падающего рынка. Так что если руки чешутся что-нибудь купить даже после того, как вы их потерли, есть смысл присмотреться к бумагам Роснефти или чего-то подобного. Что там с аварией. Случилось так, что в апреле нефтедобывающая платформа британской ВР взорвалась-сгорела-затонула у берегов Америки, открыв фонтан на глубине полутора километров. Закрыть скважину и на поверхности не так просто. Представляете, каково это под водой? Руководство компании уже заявило о согласии оплатить все расходы на ликвидацию последствий разлива нефти и компенсацию ущерба от катастрофы. Меж тем Атлантика продолжает чернеть, а масштабы катастрофы и всех последствий до сих пор неизвестны. Думаете, все произошедшее обвалило биржевые котировки британской компании? Нет, не обвалило. Но порой природа напоминает нам, что ее терпение имеет границы. О том, что в далекой Исландии есть вулкан Eyjafjallajokull, теперь знают многие. Некоторые даже приноровились быстро выговаривать непростое название. То ли новостей насмотрелись, то ли коротали время в ожидании вылета. Извержение вулкана внесло коррективы в привычную жизнь — облако пыли стало причиной транспортной катастрофы. Обязательный для многих договоров и довольно абстрактный пункт про форс-мажор вылился в весьма конкретные проблемы. Кто-то был вынужден провести в аэропорту не одни сутки, кому-то пришлось впопыхах переделывать законы и визовый режим, кто-то куда-то серьезно опоздал, где-то завяли тысячи цветов, чья-то любимая группа на неопределенное время отложила концерт, а в одном из французских ресторанов далекого Гонконга кончился камамбер… Что и говорить, пострадали люди, хоть и пишут «обошлось без человеческих жертв». А фондовый рынок и тут проявил свою толстокожесть. И даже многомиллионные убытки авиаперевозчиков не смогли вызвать заметной реакции на мировых биржах. Еще одно событие, проигнорированное фондовым рынком — с 30 апреля ставка рефинансирования ЦБ РФ снижена до 8%. Прошлое снижение — на те же 0,25% - состоялось ровно месяц назад. Тогда российский министр финансов говорил, что снижение процентной ставки должно прекратиться из-за высоких рисков возобновления инфляции. А теперь Алексей Кудрин, насупив бровь, положительно оценивает действия Банка России, поскольку «ситуация стабилизируется». Напомню, что в прошлом году ставка рефинансирования снижалась 10 раз, в этом году — пока только три. Годовая инфляция на уровне 6% позволяет центробанку и дальше следовать выбранным курсом. Недели через три можно ждать очередного снижения ставки. Интересно и то, как отреагирует министр финансов. Реакция фондового рынка более предсказуема. Вообще в последнее время участники торгов отличаются вялостью поведения. Самые лучшие отчеты по итогам работы в первом квартале самых больших корпораций и крупнейших банков забываются на биржах уже через день. Макроэкономическая статистика, хорошая плохая ли, если и находит отражение в котировках, то совсем не надолго. Даже скандал с Goldman Sachs, американским банком первой величины, которому было предъявлено обвинение в мошенничестве с производными инструментами, утих к концу месяца. Только не говорите, что весь мир следит за долговыми проблемами европейских стран и ничего больше не замечает. Который месяц подряд Греция не покидает новостных выпусков. Чего только не писали. Оно и понятно — сколько всего происходило и сколько еще произойдет. На этот раз бедная страна попала в лапы международных рейтинговых агентств, которые стали понижать прогнозы и оценки сразу на несколько ступеней. Греческие еврооблигации в связи с такими событиями оказались в категории «мусорных». Как вы понимаете, это не очень способствует восстановлению греческой экономики. От внимания рейтинговых агентств не ускользнули проблемы с дефицитом Испании и Португалии. Последней осталось всего несколько ступеней, чтобы догнать Грецию в олимпиаде худших рейтингов. 22 апреля была пересмотрена оценка бюджетного дефицита Греции с 12,7% до 13,6% ВВП. А на следующий день страна с терпящей крушение экономикой официально обратилась за помощью. Но теперь есть подозрения, что для спасения окажется мало не только обещанных 45 млрд евро, но и найденных в спешке 110 млрд евро. Как же глубоко забралась Греция. И как трудно ее оттуда вытаскивать европейскому сообществу. Что ж, назвался Европой… будь готов держать марку. Подходит к концу весна, а с ней и сезон охоты на дивиденды. Закрывая глаза на некоторые условности и на то, что по отдельным компаниям официальная информация до сих пор не объявлена, можно подвести итоги. Самой щедрой на дивиденды в этом году стала пивоваренная компания Балтика с доходностью 13%, МДМ Банк выплатил традиционные 8 центов на акцию (а это больше 10% дивидендной доходности). Среди региональных телекомов отличились Дальсвязь, СЗТ, Волгателеком и Уралсвязьинформ, доходность по привилегированным акциям которых превысила 5%. Через неделю, 14 мая будет составлен список акционеров Сургутнефтегаза для участия в распределении прибыли — как обычно, обещают немало вкусного. Газпром, ЛУКОЙЛ, Ростелеком, МТС, Татнефть и Сильвинит закроют реестры под дивиденды сегодня. Последние две компании в отличие от «голубых фишек» вполне могут порадовать своих акционеров. Часто бывает, что после закрытия реестра, буквально на следующий день цена акций падает на размер дивидендов и даже больше. Если вы относите себя к долгосрочным инвесторам, то переживать не о чем. Другое дело, если вы уже не помните, откуда в вашем портфеле взялись эти акции, и готовы их продать без особых колебаний. В таком случае есть смысл избавиться от лишних бумаг перед самым закрытием реестра. Фактически вы получаете те же самые дивиденды, только не через несколько месяцев, а сразу. Представьте, что вы — акционер Дальсвязи, который изо всех сил не согласен с обменом бумаг этой самой Дальсвязи на бумаги Ростелекома в рамках реорганизации холдинга «Связьинвест». То ли рассчитанные коэффициенты конвертации вас не устраивают, то ли цена выкупа слишком мала, то ли еще почему. Вы дождались 15 апреля — даты закрытия реестра — и продали свою Дальсвязь, сделав ручкой всем конвертациям и реорганизациям вместе взятым. Забрали прибыль и сбросили гору с плеч. А потом еще и узнали, что как раз в этот день российский рынок был на максимуме. Скорее всего, это просто совпадение, и вы не виноваты в коррекции. Чего ждать от рынка в следующем месяце? Точно не оживления и точно не повышения активности инвесторов. Как правило, с приближением поры отпусков денег на биржах не прибавляется. Куда пойдет российский рынок? Высокие цены на нефть говорят в пользу роста. С другой стороны, дивидендная тема больше не будет поддерживать котировки акций. Те, кто верит в теханализ, может следить за важным уровнем 1400 по ММВБ. Многое зависит от того, по какую сторону от него будет находиться индекс в самое ближайшее время. А еще есть такая теория, что многое (да почти все вокруг) зависит от двух-трех человек, которые следят за всем и дергают нужные рычаги. Потянули вниз — рынок повалился, поменяли положение переключателя — цены растут. Известны даже конкретные фамилии. По секрету скажу, что эти коварные кукловоды живут по ту сторону океана. Хотя если вы поедете в США и спросите об этом у американцев, большая часть скажет, что ко всему причастны эти хитроумные русские. У которых, кстати, всего через два дня великий праздник.Виталий Войтюк, аналитик Финансовой компании «Приоритет»
