Курс рубля в реальном выражении к началу мая почти достиг отметок, зафиксированных до девальвации 1998 года. Как передает RBC daily, об этом свидетельствуют материалы мониторинга экономической ситуации в стране за январь – апрель, опубликованные Минэкономразвития. Эксперты не считают, что повышение темпов укрепления рубля в этом году было вызвано антиинфляционной политикой властей. По их мнению, причина заключается, скорее, в сильном росте цен на сырьевые товары, экспортируемые из России.
Курс рубля в реальном выражении к началу мая почти достиг отметок, зафиксированных до девальвации 1998 года. Как передает RBC daily, об этом свидетельствуют материалы мониторинга экономической ситуации в стране за январь — апрель, опубликованные Минэкономразвития. Эксперты не считают, что повышение темпов укрепления рубля в этом году было вызвано антиинфляционной политикой властей. По их мнению, причина заключается, скорее, в сильном росте цен на сырьевые товары, экспортируемые из России. Тем не менее рубль остается недооцененным и будет продолжать укрепляться — хотя, возможно, и не столь высокими темпами. Среди аналитиков не утихают споры о том, как это повлияет на российскую экономику. По данным МЭРТ, реальный курс рубля к доллару к концу апреля достиг 98,5% от предкризисного уровня, к евро — 87%, а реальный эффективный курс рубля (к корзине валют) составил 89,9% от курса лета 1998 года. Эксперты считают отметки 1998 года «знаковыми» — реального экономического смысла они не имеют. «Эта отметка имеет скорее психологическое значение. В реальности эффект девальвации был исчерпан давно. Я считаю, что уже в 2002 году он не играл никакой роли, хотя тогда рубль был слабее, чем сейчас», — отметил экономист ИК «Тройка Диалог» Антон Струченевский. Слабый рубль поначалу сделал импортные товары очень дорогими, что существенно облегчило жизнь отечественным производителям. Однако, отмечает г-н Струченевский, потребительские предпочтения в России определяются не курсом рубля, а доходами населения. «А доходы в последние годы росли быстро, — говорит он. — Поэтому очень скоро население стало предпочитать дорогие импортные товары дешевым отечественным».Эксперты не считают, что быстрое укрепление рубля в этом году (6,7% в январе — апреле) объясняется активной борьбой властей против инфляции. «Никаких изменений в валютной политике ЦБ я не видел, — говорит Антон Струченевский. — ЦБ ничего не делает, и это, наверное, даже к лучшему». По общему мнению, рубль становится сильнее главным образом благодаря притоку валютной выручки от продажи дорожающего сырья. При этом, полагает экономист ИГ «АТОН» Питер Вестин (Peter Westin), рубль все еще остается недооцененным. «В 1998 году Россия была совсем другой. Хотя сейчас рубль приблизился к уровню 1998 года, он все равно остается недооцененным, — сказал г-н Вестин RBC daily. — Причины тому — «двойной профицит» (торгового баланса и федерального бюджета), динамика экономики. Сравнение уровня цен в России и США тоже показывает недооцененность рубля: курс по паритету покупательной способности составляет примерно 15−20 рублей за доллар. Поэтому, вероятнее всего, рубль и впредь будет укрепляться, хотя и не так быстро, как в этом году. «Мы ожидаем, что рубль будет сильно укрепляться — до 26,5 за доллар к концу этого года и на 8−10% в реальном эффективном выражении, — говорит Питер Вестин. — Но такое укрепление не может продолжаться вечно. Полагаю, рост реального эффективного курса рубля на 4−6% в год в течение пары лет еще возможен».Вопрос — как укрепляющийся рубль повлияет на работу российских компаний? Принято считать, что сильный рубль подрывает конкурентоспособность российских предприятий, так как увеличивает издержки. В определенном смысле это так, однако следует помнить, что предприятиям вовсе не обязательно наблюдать за укреплением рубля сложа руки. «Если не будут проводиться реформы, укрепляющийся рубль серьезно ударит и по компаниям, и по государству. Если же в стране и в компаниях будут проводиться реформы, Россия сможет адаптироваться к растущему рублю», — считает Питер Вестин.
