M&A: вера в 36,6

По предварительным оценкам экспертной группы МАonline, на прошлой неделе емкость рынка M&A составила свыше $ 1,3 млрд. На рынке готового бизнеса с участием российских игроков зафиксированы 11 сделок, из них 5 — с переходом контроля над объектом и 6 — без перехода. Можно констатировать, что «год покупателя» в секторе M&A продолжается. В декабре 2008 года «Аптечная сеть «36,6» выставила на продажу 52% акций самого прибыльного подразделения группы — фармацевтического холдинга ОАО «Верофарм». ОАО «Верофарм» — ведущая российская фармацевтическая компания-производитель, известная в нашей стране и за рубежом как один из крупнейших отечественных производителей дженериков (аналогов известных патентованных лекарств), а также онкологических препаратов и медицинских пластырей. На этой неделе стали известны имена потенциальных покупателей. За блокпакет одного из крупнейших фармпроизводителей поборются фонды прямых инвестиций Russia Partners Management LLC, Penta Investments, Capital Growth Asset Management, Invest AG и немецкий фармхолдинг Stada Arzneimittel. Сейчас претенденты завершают due diligence компании (исследование деятельности компании, ее финансового состояния и положения на рынке), после которого будет определена цена сделки. По прогнозам экспертов, контрольный пакет компании оценивается в $ 210−230 млн. Сделку планируется завершить до конца марта этого года. ОАО «Верофарм» создано в 1997 году. В структуру холдинга входят три завода — «Воронежский химико-фармацевтический завод», «Белгородское предприятие по изготовлению готовых лекарственных форм» и «Покровский завод готовых лекарственных форм». По данным исследовательского агентства «Фармэксперт», по итогам девяти месяцев 2008 года «Верофарм» занимает пятое место по объему производства среди отечественных производителей. По данным управленческой отчетности, в 2008 году выручка фармхолдинга выросла на 23%, составив $ 171,6 млн, долг по сравнению с аналогичным периодом 2007 года вырос на 5% и составил $ 21,3 млн. Акционерами компании являются Leget Investments Limited (принадлежит ОАО «Аптечная сеть «36,6») — 26,9%, Glazar Limited (СП «36,6» и консорциума банков во главе со Standard Bank) — 24,9%, остальные акции находятся в свободном обращении. С начала финансового кризиса капитализация компании упала на 78% и на конец года составила 2,9 млрд рублей. На 17 февраля 2009 года капитализация «Верофарм» на ММВБ составила 4,45 млрд рублей (+53% с начала года).По мнению аналитиков ООО «Унисон Капитал», продажа доли ОАО «Верофарм» выше рыночной цены окажет позитивное влияние на котировки как ОАО «Верофарм», так и «Аптечной сети «36,6».Елена Калашник, аналитик ООО «Унисон Капитал»