Говорят, что если двум аналитикам дать одну задачу, то через час они выйдут из комнаты с четырьмя противоположными мнениями. На самом деле, что может быть относительнее прогнозов? Поэтому обозреватель «Вслух о главном» отказался от предложенного редакцией задания написать экономический прогноз на 2004 год и предпочел предоставить нашим читателям несколько точек зрения, касающихся перспектив валютного рынка. А уж какое из четырех мнений покажется вам наиболее правильным — выбирайте сами. Тем более, что отношения «человек — деньги» очень личные: каждый сам решает, как их завлечь в свой кошелек, какой валюте отдать предпочтение и на что потратить.
С начала 2003 года доллар значительно похудел. Курс евро по отношению к «зеленой валюте» вырос на 18%, а рубля — более чем на 20%. В связи с этим россияне начали изменять ранее любимой валюте. «Мы почувствовали, как народ стал избавляться от долларов», — заявила «Вслух о главном» начальник отдела валют «Запсибкомбанка» Татьяна Халилова и порекомендовала в течение 2004 года сохранять сбережения на депозитных рублевых вкладах. Эту точку зрения подкрепляет заявление первого заместителя председателя Банка России Олега Вьюгина: «Есть предположения, что в реальном выражении рубль точно должен укрепляться, и это — объективный процесс и препятствовать этому мы не должны, хотя мы должны сглаживать этот процесс», — заявил он RBC Daily.
Рубль реабилитирован?
Укрепление рубля по отношению к доллару в дальнейшем может составить 3−4% в год, заявил вице-премьер России, глава Минфина Алексей Кудрин на недавно прошедшем Всероссийском экономическом форуме. Рост рубля обусловили несколько факторов, считают аналитики и в первую очередь называют приток в страну валютной выручки от экспортных операций, возросшие цены на нефть, присвоение России инвестиционного рейтинга агент-ством Moody`s, запуск системы «длинных денег», вкладываемых населением в пенсионную реформу, паи и депозиты. Аналитик банка «Зенит» Сергей Суверов говорит, что ЦБ может замедлить падение доллара, но не может остановить его: высокие цены на нефть, по мнению Суверова, продержатся еще довольно долго благодаря усилиям ОПЕК.
Таким образом, приток нефтедолларов в Россию, из-за которого укрепляется рубль, сохранится. Вместе с тем благодаря присвоению России инвестиционного рейтинга утечка капитала из страны должна замедлиться.
Однако относительно участи рубля звучит и оптимистичная нота. «Хотя Россия и зависима от мировой конъюнктуры нефтяного рынка, нельзя не учитывать экономические реформы, проводимые в нашей стране, — люди стали больше доверять свои капиталы инвестиционным фондам, которые финансируют производства, разработки в области новых технологий», — отметил «Вслух о главном» аналитик «ДИА-инвест» Евгений Солдатов.
В России запустилась система «длинных денег», которые вкладываются населением в рамках пенсионной реформы, в развитие промышленности. Частные управляющие компании могут вкладывать как в безрисковые инструменты — корпоративные, муниципальные облигации, где доходность от 12 до 20%, так и в акции крупных предприятий России (до 25−30% годовых). Эти процессы длительные и результаты станут ощутимыми через много лет, однако реформы дают шанс укрепить экономику, главное, правильно ими воспользоваться, считает аналитик «ДИА-инвест».
В декабре 2003 года запасы золота и валюты, находящиеся в распоряжении Центробанка, увеличились на 6,4 млрд долларов и объем золотовалютных резервов составил почти 72 млрд долларов, что является беспрецедентным максимумом данного показателя. Однако «горячие деньги» от нефтяных операций отличаются непостоянством и позиции рубля могут ослабнуть. Утешает лишь то, что это может произойти не в самое ближайшее время.
Евро — подростковый период
Зато триумфальный рост евро может замедлиться очень скоро, полагает экс-
Новый председатель Европейского центробанка Жан-Клод Трише в интервью, данном The Wall Street Journal, сказал, что он — сторонник сильного и стабильного евро.
Предсказания экс-главы Центробанка Виктора Геращенко насчет курса евро противоречат официальной политике Европейского центробанка, главный экономист которого Отмар Иссинг в интервью телеканалу Bloomberg News заявил, что «нынешний курс соответствует среднему курсу [евро к доллару] в долгосрочной перспективе». Это действительно так. По расчетам Bloomberg, средний курс евро за прошедшие пять лет составил $ 0,9911, а за десятилетний отрезок средний курс (с учетом курса валют 12 стран до введения евро) равен $ 1,1185.
Деньги «на вырост»
Аналитики традиционно рекомендуют диверсифицировать портфель, вкладывая капиталы в доллары рубли и евро, однако, выбирая оптимальное соотношение, необходимо учитывать доходность вкладов: ставки по валютным депозитам значительно ниже ставок по рублевым вкладам. Но лучше направлять средства в те финансовые инструменты, где доходность выше, чем инфляция, — небольшие сбережения сейчас выгоднее всего хранить в ценных бумагах, например, в форме паев в пифах, которые как раз и придуманы для мелких частных инвесторов, считают аналитики. Доходность паев инвестиционных фондов в 2003 году доходила до 25%.
«Пай можно купить за 2−3 тыс. рублей, и в него будут входить акции нескольких компаний, то есть человек может сразу приобрести немного ЛУКОЙЛа, „РАЭ ЕЭС“ или „Связьинвеста“, и рост прирост акций каждой компании сказывается на состоянии инвестиционного портфеля», — объясняет Евгений Солдатов. По его словам, приумножение средств через паи намного выгоднее, чем приобретение акций какого-либо одного предприятия, поскольку на 2 тыс. рублей не приобрести ценные бумаги, рост которых покрыл бы комиссионные расходы.
Будут «физики» в почете?
Еще одно важное событие в жизни денег должно произойти в ближайшей перспективе — в силу вступит закон «О валютном регулировании и валютном контроле», подписанный Владимиром Путиным в конце 2003 года.
Согласно этому закону, каждый гражданин и каждое предприятие России получат возможность без ограничения открывать счета в банках за границей, на территории государств, являющихся членами Организации экономического сотрудничества и развития или Группы разработки финансовых мер для борьбы с отмыванием денег — ФАТФ. Кроме того, физические лица будут иметь право единовременно вывозить из России наличную иностранную валюту в сумме, меньшей или равной 10 тысячам американских долларов. При этом не требуется представлять в таможенный орган документы, подтверждающие, что вывозимая наличная иностранная валюта была ранее ввезена, переслана, переведена в РФ или приобретена в РФ.
Однако вступление этого закона в силу пока отложено на неопределенный срок в связи с тем, что отечественная банковская система должна соответствующим образом отреагировать на его принятие. Однако уже очевидно, что многие наши соотечественники, называемые VIP-клиентами, отдадут предпочтения кредитным учреждениям Швейцарии и Германии. Причем доходность вкладов в этой ситуации играет несущественную роль.
Заметим, что предполагаемый отток этой категории вкладчиков должен заставить пересмотреть концепцию работы российских банков, создававшихся крупными финансово-промышленными группами. Если капиталы большого бизнеса потекут на Запад, российские банкиры будут вынуждены обратить более пристальное внимание на работу с физическими лицами. Борьба за клиентов со средними доходами будет сопровождаться интересными предложениями в области кредитования и депозитных вкладов.
