Несмотря на то, что эксперты не отрицают возможность роста индекса РТС до отметки в 800 пунктов в течение года, ближайшие перспективы российского фондового рынка как радужные они не оценивают. Свой обзор рынка ценных бумаг накануне представил Отдел анализа рынка акций питерского Вэб-инвест Банка.
Напомним, понедельник начался с роста цен на российские бумаги, поскольку в конце прошлой недели появились неплохие новости по консолидации активов ТНК-ВР. Однако вечером того же дня негативный фон на РЦБ все же возобладал: появились слухи о возможных отставках в правительстве, об очередных сетованиях миноритарных акционеров на задержку в реформе РАО ЕЭС (теперь это коснулось ТГК-1, где по инициативе РАО ЕЭС на более поздний срок перенесено собрание СД Ленэнерго).
Тенденции по замораживанию ранее принятых решений между тем проявляются не только в отношении ТГК-1; естественно, что рынок на подобные новости реагирует отрицательно, считают аналитики Вэб-инвест Банка. Во вторник в конце торгов рынок опять «рухнул». Впрочем, все взлеты и падения по-прежнему укладываются в диапазон 605−613 по индексу РТС и 540−550 по индексу ММВБ и не превосходят одного процента. Вчера индексу РТС удалось удержаться выше 600 пунктов — 601,76 (-1,93%); объем торгов составил — $ 7,2 млн.
Для того, чтобы задуматься о покупках, стоило бы подождать, пока индекс РТС подойдет к отметке, близкой к 550 пунктов (по индексу РТС), говорят аналитики. А по достижении этого уровня еще раз проанализировать корпоративные новости, макроэкономические параметры развития экономики и политический фон, который на российском фондовом рынке играет сейчас достаточно существенную роль.
Политическим рискам, которые учитываются в связи с «делом ЮКОСа», подвержены большинство компаний нефтегазового сектора, считают эксперты. По их мнению, после значительного падения цен на российском фондовом рынке в течение последнего периода акции нефтяных компаний смотрятся достаточно привлекательно, учитывая высокие финансовые показатели, политику компаний, направленную на раскрытие информации, и перспективы отрасли в ближайшем будущем. Вот только увеличение объемов продаж нефти на экспорт сдерживается недостаточным количеством транспортных систем, поэтому росту денежных потомков может способствовать рост внутреннего спроса на энергоносители, а этот рост будет зависеть от общего состояния экономики, которая, по словам экономистов, имеет тенденцию к стагнации
Средняя величина цен на нефть марки Urals на 2005 год прогнозируется в размере порядка $ 30 за баррель. Значительного увеличения денежных потоков в нефтяных компаниях при этом ожидать не приходится, т.к. доходы от роста цен на нефть выше $ 25 за баррель идут в государственную казну. Влияние растущих нефтяных цен на акции НК будет сглаживаться снижением курса доллара по отношению к рублю, считают аналитики.
По их мнению в 2005 году новостей инвесторам стоит ждать от Газпрома. Либерализация рынка его акций (если она будет проведена в полном объеме, с отменой квот для нерезидентов на владение акциями газовой монополии) приведет к росту цен на акции компании, обращающихся на внутреннем рынке. Кроме того, реформа газового сектора позволит увеличить рентабельность внутренних продаж компании. Расчетная цена акций компании при условии завершения сделки Роснефть-Газпром соответствует нынешней цене ADR на акции компании. Однако неопределенность относительно завершения сделки и либерализации рынка акций газовой монополии пока слишком высока, поэтому рынок все еще дисконтирует цены акций, обращающихся на внутреннем рынке.
Еще один «ньюсмейкер» — ЛУКОЙЛ, котрый уже взял на себя часть поставок ЮКОСа в Китай, и продолжит увеличивать объемы поставок в будущем. Кроме того, положительное влияние на акции компании оказывает тот факт, что значительная доля в компании принадлежит теперь американской ConocoPhillips. Поддержку акциям НК оказывают и финансовые результаты деятельности по итогам трех кварталов 2004 года. Рост прибыли по итогам всего года ожидается на уровне 50% по сравнению с предыдущим периодом.
Среди частных газовых компаний аналитики отмечают НОВАТЭК, интерес к которой проявляет французская НК Total. Сделка по покупке Total блокирующего пакета компании уже была одобрена ФАС и состоится в ближайшее время. Кроме того, компания активно проводит политику по консолидации газовых активов и избавлению от нефтяных. Акции компании выведены на рынок, но сделок не проводится из-за высокой цены. Не исключено, что в будущем НОВАТЭК проведет дробление акций с целью повышения их рыночной ликвидности.
