Инвестиционные идеи на неделю: штурм 700 пунктов. Попытка № 2

ИДЕЯ ПО РЫНКУ Что происходит? Российский фондовый рынок все-таки развернулся. Для начала перестал падать. Затем осторожно, словно боясь собственной прыти, начал приподниматься. А сегодня, расправив плечи, пытается вновь покорить исторические вершины собственной капитализации. Вероятно, на этот раз должно получиться. Поворотной точкой стала пятница 1 апреля. Надо признать, «день дурака» на этот раз обошелся без розыгрышей, и ожидания инвесторов, игравших на повышение, обмануты не были. Есть подозрение, что аналитики авторитетного иностранного инвестиционного банка Goldman Sachs просто ничего не знали о наших традициях. А то перенесли бы публикацию своего невероятного (но лишь на первый взгляд) прогноза относительно будущего мировых цен на нефть. Как предположили эти умные люди, в ближайшие два года нефть вполне может преодолеть планку $ 100 за баррель, что почти вдвое превышает текущие уровни. Оснований не верить в такие выкладки, глядя на текущую ситуацию с динамкой цен на энергоносители, — не больше, чем оснований верить. И если наши игроки на такие заявления в тот же день отреагировали довольно вяло (видимо, поддаваться на провокации в тот день все же патологически никому не хотелось), то зарубежные трейдеры на товарном рынке отсалютовали американским экономистам превышением нефтяными фьючерсами невиданной никогда доселе отметки $ 60 за баррель. Думается, необходимости комментировать, что произойдет с котировками акций отечественных нефтяных компаний, если этот прогноз материализуется, нет. К понедельнику, судя по движению котировок, сей факт был осознан и большинством российских биржевиков. Акции лидеров отечественной «нефтянки» дружно пошли вверх. Особо выделялись бумаги «Сургутнефтегаза», подскочившие сразу на 4%, — спекулянты, недолго думая, отыграли техническое падение котировок, произошедшее после «отсечения» реестра неделю назад. Фактически это была прекрасная возможность купить эти акции со «скидкой», о чем мы и предупреждали в одном из предыдущих выпусков. Главными же героями недели, вытащившими рынок на своих плечах из зимней спячки, стали также отмеченные нами ранее акции ЛУКОЙЛа и Сбербанка. В течение нескольких дней они буквально протаранили свои исторические вершины, преодолев новые психологические отметки в 1 тыс. руб. и 17 тыс. руб. соответственно. Прирост этих бумаг составил впечатляющие +8% всего за 5 дней. Подобные рекорды вполне можно считать хорошим знаком для рынка — вероятность преодоления исторической вершины и по Индексу РТС существенно возросла. Кульминацией же этих дней, безусловно, стала среда 6 апреля. Если в предыдущие дни рост проходил только за счет отмеченных выше эмитентов (а объемы торгов на классическом рынке РТС в среднем около $ 10 млн — откровенно не впечатляли), то на этих торгах, что называется, прорвало. В первую очередь, чиновников, выдавших «на гора» такую кучу откровенно «бычьих» (в хорошем, т. е. биржевом понимании этого слова) заявлений, что даже люди, далекие от инвестиций, почувствовали: жить и работать на фондовом рынке в этой стране не только можно, но и в принципе нужно. Разогрело рынок предторговое заявление министра связи Реймана о том, что «политическое решение о продаже 75% акций „Связьинвеста“ принято». А надо сказать, что сомнения на сей счет были (да и сейчас остаются, хотя и в меньших количествах). Чуть позднее было заявлено о том, что документы с проектом приватизации холдинга со дня на день будут переданы на рассмотрение в правительство. После этого за рост «Ростелекома», «Уралсвязьинформа» и других компаний, входящих в состав «Связьинвеста», можно было не беспокоиться. Но и этого чиновникам показалось мало — тут же Герман Греф попросил общественность не слушать некорректные высказывания «комментаторов» либерализации рынка акций «Газпрома». Слушать он предложил себя, и послушать было про что. Оказалось, что позиция по отмене ограничений на владение акциями «Газпрома» со всеми, кто принимает решения, согласована, а само ограничение будет до конца года снято. Как говорится, «его бы устами"… Котировки газового монополиста немедленно откликнулись скачком вверх. Все? Как бы не так. Проходит совсем немного времени, и игрокам сообщают о том, что Россия практически договорилась с Парижским клубом о досрочном погашении госдолга. Для одного дня позитива было уже откровенно много, и „медведи“» сдались. Индекс РТС прибавил сразу +2,43%, со свистом проскочив столько месяцев пугавшую «быков» отметку 700 пунктов (напомним, что несколько недель назад именно этот уровень стал камнем преткновения). Объем торгов недвусмысленно указывает на то, что в этот раз все получилось всерьез и (хочется верить) надолго — на классическом рынке акций РТС игроки закупились сразу на $ 34,7 млн. Нерасторгованной пока осталась только одна глобальная торговая идея — инвестиции в электроэнергетику. Но и тут есть кому двинуть рынок. Сразу после того, как в пятницу началось фактическое выделение новых энергокомпаний (а это уже более чем реальные шаги долгожданной реформы), Анатолий Чубайс вылетел в США, чтобы провести road-show отрасли перед заокеанскими инвесторами. Как мы все знаем, убеждать этот человек умеет, а следовательно, и интерес к акциями РАО может разгореться с новой силой. Факторы «ЗА» и «ПРОТИВ» Единственный на текущий момент фактор, который мог бы переломить растущий тренд, — опасения дальнейшего резкого повышения процентных ставок ФРС США пока не актуален. Нефть — вверх, «Связьинвест» обещают продать, «Газпром» будет либерализован. Если на этот раз слова чиновников с делом не разойдутся — российский рынок ждет полноценное ралли. Текущий момент нужно признать очень благоприятным для покупок: многие акции все еще недооценены и пока не отреагировали в полной мере на пришедший на рынок позитив. На этот фон накладывается и сезонный фактор — в течение всего апреля-мая эмитенты будут закрывать реестры для дивидендных выплат, что также будет поддерживать котировки. Рекомендация на неделюВремя сидеть «в деньгах» прошло. Ближайшая цель по Индексу РТС — мартовский максимум 722 пункта. В случае если штурм этой высоты пройдет успешно, дорога на абсолютный исторический максимум 778,39 пункта будет открыта (потенциал роста в среднем по рынку уже +10%). Рекомендуем составлять среднесрочный инвестиционный портфель, ориентированный на широкий спектр бумаг. Нефтянка — «Сургутнефтегаз» (исторические максимумы еще не пробиты), ЛУКОЙЛ (аналитики не считают фантастикой уровень 1200 руб.), «Татнефть» (готовится преодолеть исторические максимум). Телекоммуникации — забитый спекулянтами «Уралсвязьинформ» после заявлений о скорой приватизации «Связьинвеста» на рекордном за всю историю своего существования объеме торгов пробил локальное сопротивление, но при этом все еще далек от своих исторических вершин. То же самое относится к «Ростелекому», «Сибирьтелекому». Следите и за «Газпромом» — его реакция на заявления Грефа была пока менее яркой. В случае преодоления этими акциями уровня 81 руб. — наращивайте покупки. То же самое справедливо в отношении акций «РАО ЕЭС» и «Норильского никеля» — ищите момент для покупок. Вполне вероятно, стоит присмотреться и к бывшему аутсайдеру — «Транснефти». После того, как Росимущество определило правила расчета дивидендов для госкомпаний за 2004 г., желание руководства эмитента снизить дивиденды в 5 раз было поставлено под сомнение (напомним, именно из-за этого котировки «Транснефти» снижались). Согласно новым требованиям, общая сумма не должна быть ниже, чем в 2003 г., что вполне может вызвать новый спрос на эти бумаги. Все наши прошлые рекомендации относительно акций второго эшелона также уже оправдывают себя и остаются в силе. Стоп-уровень по Индексу РТС в случае, если прогноз не оправдает себя, — чуть ниже 680 пунктов. Арсений Белоглазов, аналитик тюменского представительства ИК «ФИНАМ»