Что происходит? Первая же волна коррекции, прошедшая на рынке акций на прошлой неделе рискует остаться последней. Разыгравшихся было "медведей" остановило рейтинговое агентство Moody's, поставившее прямо на пике продаж на очередной пересмотр в сторону повышения кредитный рейтинг страны и трех крупнейших государственных монополий – "Газпрома", "РЖД" ...
Что происходит? Первая же волна коррекции, прошедшая на рынке акций на прошлой неделе рискует остаться последней. Разыгравшихся было «медведей» остановило рейтинговое агентство Moody's, поставившее прямо на пике продаж на очередной пересмотр в сторону повышения кредитный рейтинг страны и трех крупнейших государственных монополий — «Газпрома», «РЖД» и «Транснефти». Желание играть на понижение, фиксировать прибыль и просто продавать за компанию без особой цели (есть и такие «инвесторы»), как только пересмотр рейтинга был оглашен, испарилось. И вот, достигнув отметки 860 пунктов по Индексу РТС, рыночная пружина снова начала разжиматься. Ждавшие малейшего повода для новых покупок игроки среагировали молниеносно, бросившись скупать ставшие после эмоционального падения привлекательными бумаги. Новая волна роста, зацепив по пути не вовремя открывших игру на понижение спекулянтов, вынесла рынок обратно к отметке 900 пунктов, на расстоянии всего двух процентов от абсолютного максимума. Ключевой вопрос этой недели — будет ли этот путь пройден прямо сейчас, либо рынок еще некоторое время будет продолжать разнонаправленное боковое движение. А в том, что выше 910 мы рано или поздно сходим сегодня мало кто сомневается: новый рейтинг по версии Moody's может быть утвержден уже в ближайшие 6−8 недель, рейтинг SP по мнению аналитиков может быть аналогичным образом поднят к декабрю-январю, а замершие на месте мировые цены на нефть вскоре должны будут отсалютовать очередному зимнее-отопительному сезону новой волной роста. Главная тема Также как энерджайзер, который, говорят, работает даже когда все остальные не могут, вели себя на рынке все последние торговые сессии более крупные батарейки — акции российских энергокомпаний. В то время как весь рынок в последние дни мягко говоря разряжался — энергия в «Иркутскэнерго» и «Мосэнерго» била через край. Первая, о чем мы предупреждали неделей ранее, начиная с 7 сентября прошла путь с 7,5 руб. до 13,3, принеся игрокам более 70% фактической прибыли, став главным на сегодняшний день рекордсменом сезона осень-2005. Причиной столь грандиозной скупки стали планы Минэкономразвития по передаче 40% акций компании в уставный капитал «ГидроОГК», который потенциально может помочь компании увеличить тарифы (и соответственно прибыль), либо и вовсе даст шанс государству затем перевести все «ГидроОГК» на единую акцию (покупка «Иркутскэнерго» при таком сценарии становится для инвесторов фактически в эту единую акцию входным билетом). Как бы там ни было в будущем, сегодня предложение ведомства Грефа еще не одобрено, поэтому позицию под контролем следует держать каждый день — не исключено, что сверхприбыль придется все-таки зафиксировать. История в «Мосэнерго» — уменьшенная копия событий осени прошлого года, когда за четыре дня скупки эти бумаги взлетели в цене едва ли не в 3 раза. На этот раз катализатором спекуляций стало заявление руководителя итальянского энергохолдинга «Enel» о намерении выйти на аукцион по приватизации госпакета компании, если таковой состоится. Ввиду того, что негласным претендентом номер один на этот пакет считался «Газпром», скупавший все без разбора в прошлом году, многие очевидно решили, что это событие должно подтолкнуть его к возобновлению скупки и история повторится. Однако, как известно, любая копия всегда хуже оригинала — акций в свободном обращении осталось настолько мало, что скупить более-менее достойный пакет без изменения цены в несколько раз возможным просто не представляется. И подскочив на 19% всего за два дня акции снова затормозили. Временно или нет таинственный скупщик ослабил хватку — станет ясно в ближайшие дни. Идея недели Однозначно, приватизация «Связьинвеста». Тот факт, что после пессимистичных высказываний министра связи насчет ее сроков, происходит резкий откат котировок, после которого сразу же начинается сильнейший рост, уже настораживает. Нехорошая традиция сработала и на этот раз. Небольшое падение сразу после появления в новостных лентах сообщения о возможности того, что «сроки затянутся» котировки компаний входящих в холдинг резко пошли наверх. Интересен даже не сам факт роста, а объемы, на которых он шел. По «Ростелекому», к примеру период с пятницы по вторник стал в этом отношении исторически рекордным. Скупка приняла серьезный характер, что на фоне отсутствия, на проекте приватизации всего одной последней подписи — говорит о высокой вероятности продолжения ралли. Считаем оправданным открытие новых или увеличение старых позиций в случае прохождения «Ростелекомом» отметки 76 руб., «Уралсвязьинформом» — повторное прохождение точки 1,1 руб. Потенциал роста даже по принципу отставания этих бумаг от рынка — минимум 10%. Еще одной телекоммуникационной темой, интересной в долгосрочном плане, назовем акции «МТС». Отказавшись выкупать у Deutsche Telekom их 10%-пакет, главный владелец компании во-первых сохранил деньги для участия в будущей распродаже того же «Связьинвеста», и во-вторых, похоже создал на внутреннем рынке новую «голубую фишку». Ввиду того, что раньше ликвидность этой бумаги на ММВБ оставляла желать лучшего — вложения в нее многими считались излишне рискованными. После того, как этот пакет стоимостью $ 1,5 млрд был разобран российскими игроками всего за какие-то 3 часа, без (внимание, это важно!) какого-либо ущерба рыночным ценам, стало ясно, что биржевое сообщество просто ждало, когда наконец предложат хороший объем. Причины такой популярности лежат на поверхности — текущая капитализация компании — далеко не предел, темп более теперь, когда торги на внутреннем рынке будут проходить в несколько раз активнее. Рекомендация на неделю Держать сформированный раньше портфель акций. При условии, что отдельные истории начнут выстреливать, как это происходило на прошлой неделе, позиции по эмитентам-«героям» можно и увеличить. Растущий тренд продолжается.Арсений Белоглазов, аналитик Тюменского представительства Ик «Финам»
