За последние годы на рынке акций – едва ли не самая прозрачная, самая простая и, не исключено, что самая плохая ситуация.
Что происходит?Для тех из вас, кто более-менее регулярно смотрит все эти дни телеканалы «РБК» или «Вести», все про нашу родную биржу на этой неделе должно быть более-менее понятно. А если отбросить эти заигрывания с более-менее и регулярно — то прекрасно понятно должно быть вообще все и вообще всем. Мы ведь с вами долго уже следим на этих страницах за котировками, есть с чем сравнивать. За последние годы на рынке акций — едва ли не самая прозрачная, самая простая и, не исключено, что самая плохая ситуация. Мы долго думали, что же тут еще и кому нужно говорить, когда черное и белое лежат на поверхности (и черного намного больше). В результате можно предложить разве что вариант с детской раскраской. Когда контуры картины даны — поиграем с цветами. Настолько — насколько слова еще одного аналитика могут передать оттенки этой картины и насколько вообще, на словах и в формате газеты, можно передать «в цвете» эмоции биржевиков, когда главные индексы страны потеряли от своих максимумов почти 30% всего за одно лето. Это ведь только в раскрасках елка должна быть, безусловно, зеленой, солнце — желтым, а у ежиков — серые иголки, «несущие» к зеленой елке, в тенек, вкусное красное яблоко. В жизни бывает так «раскрасится», что наступит кромешная тьма, а под елку понесут уже самого ежика. Так и на бирже — ничего ведь не стоит «нарисовать» для людей, купивших не так давно Газпром по 360 руб., — «ситуация очень плохая» (Ой, большое вам спасибо, разобрались, а то мы сидим, ждем 500 руб., ничего не понимаем.) Просто и эти слова теперь для этих людей вместе с Газпромом мало чего стоят, а вопрос «как вернуть все обратно» вряд ли имеет этот ответ. Более того, ответом ведь вполне может быть слово «никак» — кому же понравится такая картина? С другой стороны, легко можно пойти на поводу у человеческой жадности и нарисовать что-то вроде «ситуация очень хорошая, а акции так соблазнительно дешевы» — для тех, кто еще на свое счастье ничего не успел купить (Покупать, да? Уже можно, да? Снова все вырастет, да?) И это тоже вполне себе жизненный сценарий: возможно, кому-то на время и станет от него легче. Но разве не очевидно, что ситуация в этом плане вполне может стать еще лучше, потому что сделается еще хуже? Также очевидно, как и то, что акции действительно очень дешевы. В общем, разные к этой картинке можно подбирать краски. Только вот можно будет ли вообще что-то разобрать в этой мазне через неделю? Об этом и поговорим.Три главных события 1. Новое бегство инвесторов из российских бумаг. Скорости бегущих позавидует любой олимпиец, время было показано почти рекордное, а пятки сверкали ярче любой золотой медали. И эта «медвежья» олимпиада все еще продолжается. Хотя произошедшее во вторник можно назвать стометровкой, на которой все спортсмены уже финишировали и отдыхают, то угроза нового выхода на старт табуна бегунов-марафонцев будет преследовать нас еще долго. Очередной 5%-ный обвал с красивым нырком ниже 1700 пунктов по индексу РТС, и кошмарное утро 11 августа, которое все так старались забыть, вернулось. Чего испугались на этот раз, думаю, объяснять не надо. Наш представитель в Совбезе ООН каждый день исчерпывающе комментирует ситуацию.2. Плохо не только у нас. Продолжает развиваться по плохому сценарию ситуация в экономике страны, влюбленной в человека, на обед жующего галстуки с кровью. В свою очередь банковская система США выглядит, как «Титаник», от которого на поверхности остался один лишь Ди Каприо (пока держится, но финал известен). Все эти Фанни Мэи и «фредди крюгеры» пробили в мировых финансах такую дыру, что, неровен час, засосет все вокруг. Новые списания активов, если произойдут, легко опрокинут Америку еще ниже, а она может снова утянуть за собой все остальные рынки. Смогут ли американцы спасти ситуацию? Есть сомнения — Брюс Уиллис все-таки уже староват, а те, кому положено этим заниматься по должности, слишком увлечены риелторской сделкой по покупке земельных участков в Польше. К тому же наверняка надо будет профинансировать и отправку новой партии галстуков.3. В свете всех глобальных проблем внутри страны у акций хотя бы одной компании появился хотя бы один повод перестать падать. Вызванный премьер-министром для «Мечела» доктор (а глядя на то, как падали котировки у металлургов, казалось, что в карете с крестом едет сам Доктор Зло) отказался от госпитализации больного, прописав штраф на 790 млн руб. и «добровольное» снижение цен. Судя по акциям компании, поднявшимся даже на фоне обвала на рынке, дозировка лекарства оказалась достаточной. Добровольной профилактикой под бдительным наблюдением терапевтов, надо надеяться, займутся и другие потенциальные пациенты. Деваться им некуда, ведь новые симптомы болезни могут быть погашены вместе с больными. В общем, чуму победили, и это пройдет. Главная темаОтчаянный оптимист всегда говорит, что стакан наполовину хоть чем-то, да полон. Отчаявшийся пессимист обычно безо всей этой лирики из стакана пьет, жалуется на пустоту и просит добавки. Реалист, как правило, для начала старается хотя бы как-то принюхаться к тому, что налито. Другое дело, что срок годности у реалистов, как правило, ограничен. Рано или поздно, в зависимости от отношения к содержимому, все-таки придется занять позицию. Ровно такая ситуация сегодня сложилась на рынке акций. Не надо бросаться в крайности до тех пор, пока вы не оцените все варианты. А может быть, и вообще не надо бросаться. Повод для размышлений1.) Если смотреть по шкале «хорошо — плохо», объективно, мы находимся в точке «плохо».
2.) Однако если смотреть по шкале «плохо — всему конец», то надо думать — где-то по середине.
3.) Отсюда два варианта развития ситуации — будет еще хуже/хуже уже не будет.
4.) Рынок встал в боковик и мечется туда-сюда, значит, никто (это важно — никто вообще) пока не понимает, какой сценарий исполнится.
5.) Пока шлейф отрицательных факторов весит больше, чем низкие цены, более вероятно, что как минимум большого роста в ближайшее время не будет.
6.) Таким образом, рынок либо будет и дальше пилить, либо пойдет дальше вниз. Наша оценка такого сценария — 70%.
7.) 30% — за разворот, при наличии повода. Повод — Запад говорит: «Россия права». Повод — Россия говорит: «Запад прав». Повод — США спасает банки и одновременно «режет» инфляцию. Повод — сногсшибательное событие внутри страны. Если вы внимательно подумаете над вероятностью этих событий, поймете, что в отношении этих 30% мы заняли позицию отчаянных оптимистов.
8.) 100% прогноз — мир уже никогда не будет таким, как раньше. Ни в экономике, ни в политике. Все меняется на глазах. Что бы ни произошло — не пытайтесь перекладывать старые ситуации на текущую. У игры будут новые правила. Лучшие акции/бумаги, за которыми стоит следитьЛучших не было, но помните, что игра на понижение, операции с фьючерсами и опционами могли принести на новом обвале еще 10−20% процентов прибыли. Если так дело пойдет и дальше, этим стратегиям мы посвятим весь следующий выпуск. Рекомендация на неделюСтавьте стопы, читайте новости, смотрите графики, звоните брокеру, не теряйте голову. Ключевые уровни — минимумы этой недели по нашим индексам и годовые минимумы за океаном. Даже если отскочим — про 3000 пунктов по РТС на конец года пока забудьте. Оставьте рекорды покорения высоты для Елены Исинбаевой. Время самой хорошей возможности войти в рынок, время занимать выгодные позиции обязательно придет. Не на этой неделе, так чуть позднее. Удачных нам всем торгов.Арсений Белоглазов, аналитик ООО «Финам-Тюмень»Ни сотрудники тюменского представительства ООО «Финам-Тюмень», ни само ООО «Финам-Тюмень», не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
