Фондовый рынок России томился-томился в ожидании роста и, кажется, утомился. И ладно бы боковик продолжался, к нему мы уже привыкли, но ведь он начал падать. Не по-новогоднему все как-то, да и вообще в свете грядущих выборов этот курс котировок выглядит политически очень неверно.
Что происходит?Фондовый рынок России томился-томился в ожидании роста и, кажется, утомился. И ладно бы боковик продолжался, к нему мы уже привыкли, но ведь он начал падать. Не по-новогоднему все как-то, да и вообще в свете грядущих выборов этот курс котировок выглядит политически очень неверно. У мировых спекулянтов случился очередной приступ истерики, и котировки мечутся в течение дня как сумасшедшие, выводя из себя и инвесторов, и их деньги со всех рынков, а мы опять под этой общей раздачей не устояли. Причины все те же: убытки крупнейших банков Америки растут, «очень-очень-очень плохие» прогнозы этих убытков на последующие периоды теперь стали делом привычным. Да, сырьевые рынки под шумок лопающихся западных банков и шелест падающих долларов разрываются от роста нефти и золота (даже ОПЕК в шоке от таких раскладов и грозится увеличить объемы добычи), но наши акции не реагируют. Другие помощники прошлых ростов тоже бездействуют. Свежеиспеченный ориентир — бразильский рынок акций — как будто заметил, что мы теперь на него равняемся, и начал падать. А тут еще и внутри страны все словно замерло. Новостей, которые могли бы двинуть рынок вверх, почти нет, когда будут — неясно, и индекс РТС продолжает болтаться между уровнями 2100 и 2300 пунктов. Куда заболтает в итоге — никому на отечественной финансовой арене пока не понятно, программку боев медведей и быков на следующую неделю, а также имена гладиаторов прилагаем в этом очередном биржевом обзоре.Три главных события1. Трения совладельцев «Норильского никеля» продолжаются, и возможность заработать на этом появилась опять (хотя в начале недели все выглядело скорее так, что нас в этих трениях перетрет). Оказалось, что господин Потанин в лице компании «Интеррос» предложил господину Прохорову продать весь свой пакет акций компании «Норильский никель», на что Прохоров ответил встречным предложением (интересно, что если иные люди предпочитают обмениваться сообщениями по СМС, то эти двое обменялись мнениями на неделе через Reuters и «Интерфакс»). Пока суть предложения Прохорова не уточнена, но известно, что оговаривается «справедливая рыночная цена». Мы так думаем, что справедливая рыночная цена в понимании Прохорова должна быть побольше текущих уровней. По текущим он и сам может сбросить потихонечку. Напомним, что этот пакет будет оцениваться не просто как сумма акций по рыночным ценам, но еще и содержать наценку за право блокирующего пакета. Надо думать, что спекуляции вокруг темы поддержат рынок, в то время как Прохорова, если Потанин откажется, по слухам может поддержать господин Дерипаска. У него денег точно хватит.2. Очередной исторический максимум цены на нефть держит в напряжении весь мир. Кого-то он радует (нас, например), а кого-то очень даже напрягает (почти все крупные рынки). Рост продолжился на этой неделе, достигнув цены $ 99,26 за баррель сорта WTI. В качестве причин роста все называют падение доллара, но, вообще говоря, это вполне может быть и следствием. Хвост виляет собакой или собака хвостом? Вот такая интересная и занимательная интрига — есть уверенность, что на этой или на следующей неделе мы увидим $ 100 за баррель.3. Коррекция нашего рынка во главе c ВТБ занимает третье место. Несколько дней подряд акции медленно, но верно снижаются, банки, попав в мировой тренд, заправляют медвежьим движением. За Сбер еще не так обидно, но вот ВТБ … Участникам народного IPO в ожидании светлого будущего, судя по всему, придется еще потерпеть (очевидно, что оно настанет, но немного позднее).Главная темаГлавной темой на сегодня является намечающийся разворот тенденции. Из состояния «коррекции и потом, наверное, продолжения роста, потому что предвыборное ралли», в головах инвесторов и спекулянтов акции взяли курс назад к 2000 пунктов. Как мы уже говорили, политически курс неверный, но это не тот случай, когда мы его выбираем. Все ждут еще одного снижения ставки ФРС США, все ждут выборов, и там и там все понятно, но принцип «покупай на слухах — продавай на фактах» в сумме с тем, что эти события уже оцениваются как свершившееся факты, работает против нас. Хочется ошибаться, но выглядит так, словно все итоги уже заложены в цены, несмотря на нервозную обстановку. Ажиотаж нарастает подобно натягиванию тетивы лука, и участники торгов все радикальнее смотрят на ближайшие полтора месяца вперед. Оптимисты, глядя на мониторы, приговаривают: «чтобы выше прыгнуть, надо присесть», а пессимисты смотрят на график индекса РТС и видят ближайшую поддержку на уровне 2100 пунктов, приговаривая: «Ниже пойдем, и выборы не помогут». По идее обе точки зрения имеют право на существование, и наша задача — разобраться и решить для себя, кому мы присягнем (лучшая стратегия тут — следовать за тем, кто в итоге окажется прав).Повод для размышленийДинамика зарубежных рынков говорит за себя, и надежды на скорое восстановление отступают, все меньше высокопоставленных чиновников говорят об окончании «затруднений в экономике», и даже наоборот — появляются почти исповеди от лиц «света финансовых рынков», в которых преобладают упаднические настроения. Развивающиеся рынки уже признаны достаточно сильными на фоне динамики своих крупных коллег, и пока все идет к тому, что и на самом деле проявляется даже на текущем снижении внутри боковика. А поводом для размышления является то, как поведут себя крупные зарубежные инвесторы — или они увидят такую картину и бросятся перекладываться в наши акции, поднимая цены, или все-таки качнемся мы вниз, вслед за остальными. Три лучшие акции1. После пятидневного отдыха на арену вновь выходит ГМК «Норильский никель» и пополняет свой архив очередной новостью из серии «развод металлургов», отыгрывая которую, дает возможность инвесторам заработать до 5,5% за два дня — есть еще порох в пороховницах. Еще 20 ноября эти акции можно было купить по 6670 руб., а во второй половине 21 ноября была возможность зафиксировать прибыль на отметке 6980 руб. Второе место за второе дыхание.2. КамАЗ занимает второе место, обходя конкурентов даже не обгоняя, а просто двигаясь вверх. Пробой уровня в 105 руб. получил продолжение в краткосрочном тренде, хоть и не таком сильном, зато явном. 20 ноября была возможность приобрести акции КамАЗА по 102,7 руб., а на конец торгов 221 ноября были желающие покупать эти акции по 109 руб., разница в цене составила 5,7%.3. НОВАТЭК замыкает тройку лидеров недели. Спустившись в начале недели до уровня 141,05 руб., за последние дни эта акция дала возможность заработать своим инвесторам 5,2%, позволив зафиксироваться на уровне 148,8 руб. Отрасль нефтехимии тоже может быть привлекательной для инвесторов.Другие идеи, которые принесли деньгиВоронежЭнерго приросла в цене на 11,2%, с начала недели акция росла с 90,50 руб. до 102 руб., Кубаньэнерго показала на этой неделе похожий результат — открылись торги в понедельник на уровне 810 руб., а ко второй половине недели цена достигла 934 руб., что является 13% прироста капитала акционеров. Эти акции не отличаются оборотами, но они одни из немногих, которые отличились ростом на фоне общего боковика. Рекомендаций для торгов на неделе с такой жалкой ликвидностью, которая в них есть, нет и быть не может. Но все равно приятно, что хоть кто-то в плюсе. Бумаги, за которыми стоит следитьПродолжаем следить за всей «нефтянкой», последнее снижение не нашло продолжения, и возможно, уже на днях мы увидим попытки отыграть рост нефти на мировом рынке, который многие связывают с грядущими выборами в Государственную Думу. Претендентами «номер один» остаются Газпром и ЛУКОЙЛ, для более рискованных инвесторов можно рассматривать более волатильные акции, например Татнефть, Сургутнефтегаз и Газпром нефть. Наша задача — вовремя заметить разворот рынка, поэтому смотрим за котировками и объемами, на которых проходят торги. Набираемся терпения, внимательно следим за торгами, ценой на нефть и регулярно звоним брокеру. На разворот может указать день волатильного роста на объемах выше среднего за последние 10−15 дней.Рекомендация на неделюНа этой неделе рекомендация для тех, кто в акциях на все деньги — держать, со стопами на минимумах текущей недели. Для тех, кого по стопам уже вынесло, — восстанавливать позиции стоит лишь до 50% от капитала и только при условии сигнала на разворот. В итоге — никакой сверхактивности, делаем то, чем должны заниматься инвесторы большинство времени, — ждем. О том, что произошло в канун выборов и будет ли заветное «предвыборное ралли», мы напишем ровно через неделю на этих страницах. Удачной торговли и приятных выходных.Александр Дробышев, аналитик ООО «Финам-Тюмень»
Ни сотрудники тюменского представительства ООО «Финам-Тюмень», ни само ООО «Финам-Тюмень» не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
