Что происходит? Первый в биржевой российской истории штурм исторического максимума по индексу РТС в 1052,73 пункта начался. Разнообразию применяемых в наступлении тактик могли бы позавидовать опытные полководцы. Начали «быки» по всем законам военной науки с удачного тарана тысячи в минувший четверг, а закончили к этой среде вялотекущей осадой. Смогут ...
Что происходит? Первый в биржевой российской истории штурм исторического максимума по индексу РТС в 1052,73 пункта начался. Разнообразию применяемых в наступлении тактик могли бы позавидовать опытные полководцы. Начали «быки» по всем законам военной науки с удачного тарана тысячи в минувший четверг, а закончили к этой среде вялотекущей осадой. Смогут ли покупатели взять отбивающихся на высоте «медведей» измором или попадутся в ту же ловушку, что и французы в оставленной зимней Москве около 200 лет назад — пока под вопросом, на который нам и предстоит найти верный ответ. Выиграно всего лишь сражение, но не вся битва. В ближайшие недели «дым пушек» (и новостная пыль в глаза) хотя бы частично развеется, и многое в будущей расстановке сил станет понятней. Главная тема Покупатели перешли к активным действиям, так и не дождавшись рывка цен на нефть выше $ 60 за баррель. Хватило и статистического полунамека на то, что в ближайшем будущем такой рывок вероятен (США отрапортовали о снижении своих запасов). Основной удар спроса пришелся на следующий после публикации американских данных день — 17 ноября, когда на увеличившемся почти до $ 60 млн объеме торгов на классическом рынке акций РТС, индекс биржи подпрыгнул с 990 пунктов до 1017. «Дальше — больше!» — ликовали в тот момент многие тюменские спекулянты, но реалии нескольких следующих дней оказались пока этих ожиданий чуть меньше. Пролетев по инерции чуть дальше к 1030 пунктам уже без каких-либо значимых оборотов торгов (а средняя активность на уровне $ 26 млн — сегодня для крупных инвесторов не показатель), — рынок вернулся ближе к 1000 пунктам, теперь уже с другой стороны, чтобы собраться с силами. Фишки, которые принесли деньги Главным забойщиком рыночного подъема, как мы отмечали еще неделю назад, стал Сбербанк. Биржевая примета, согласно которой рост этого эмитента зачастую предваряет движения котировок представителей других секторов, сработала и на этот раз. И обыкновенные, и привилегированные акции установили на этой неделе свои новые абсолютные исторические максимумы: 32 200 и 465 руб. соответственно (что означает по максимуму +37,5% и +40% фактической прибыли только с конца октября). Сейчас уже можно, конечно, говорить о том, что этот спрос носит в том числе и иностранный характер, вот только думается, что истинные причины роста привилегированных бумаг лежат исключительно в плоскости возможных будущих изменений в корпоративных финансах компании. Открытой информации в прессе на этот счет, как всегда, ноль (исключение — заявление недельной давности о возможном дроблении обыкновенных акций в 2006 г. пока не в счет). Но такой уж у нас рынок — все тайное сначала становится ростом и только потом становится явным. В полной мере это относится и к бумагам Газпрома, отслеживание новостного фона по которому давным-давно превратилось из рутинной ежедневной работы в веселую песню с бесконечным числом повторяющихся куплетов и известными всей стране исполнителями. Возглавляющая все инвестиционные хит-парады последние два года композиция на тему «либерализация рынка акций очень скоро произойдет» исполнялась на прошлой неделе дважды, и всякий раз, несмотря на изрядную заезженность пластинки, имела успех. Для начала сотрудники правового управления Госдумы начали опасаться, что госдоля в монополии после либерализации может быть размыта и «торопиться не стоит». С учетом того, что вопрос с получением государства контрольного пакета Газпрома в принципе можно уже много недель как назвать решенным, появление этих сомнений по меньшей мерее выглядит странным. Тем не менее особо впечатлительные игроки это слушают, акции продают и цену немного снижают. В это время какие-то другие люди, очевидно, в меньшей степени волнующиеся насчет мнений комитета Госдумы, эти подешевевшие акции покупают. Через некоторое время эти акции «вдруг» начинают расти, скажем так, со 145 до 150 руб. (+3,4%) на объемах торгов выше 40 млн бумаг. Что случилось, неужели комитет передумал? Да нет, и вот в уже среду с утра Госдума переносит рассмотрение «либерализующих» изменений в законе «О газоснабжении» на 7 декабря. В стане еще не выучивших правила этой игры спекулянтов легкая паника, котировки на открытии торгов падают ниже 148 руб., после чего, снова «вдруг», так же стремительно улетают обратно, выше отметки 152. Объем покупок снова в разы превысил объем продаж. В такой постановке вопроса торопиться с законом действительно некуда. Продолжаем играть, судя по всему, это надолго. Звезды вторых эшелонов Все-таки закрутилась ситуация в энергетике. В определенном смысле знаковое интервью о ходе реформы отрасли с ее главным идеологом, появившееся не так давно в одной из ведущих деловых газет, много новой информации игрокам не принесло (многие даже расценили слова Чубайса как негатив, объяснив тем самым небольшое снижение котировок «РАО ЕЭС»). Однако «Дальэнерго», «Саратовэнерго», «Самарэнерго» (где обыкновенные, а где привилегированные акции) пробили на неделе свои исторические максимумы. «Забитое» на коррекции без существенных объемов продаж до 9 руб. «Иркутскэнерго», как мы и предполагали, на объемах вернулось к 11. Само «РАО», к слову, зацепившись за 11 руб., тоже дешевело недолго. Мы не исключаем возможности появления в обозримом будущем новостей, затрагивающих этот сектор, и рекомендуем внимательно за ними следить. Говорить о том, что инвесторы полностью утратили интерес к энергоактивам пока явно преждевременно. Рекомендация на неделю Растущая тенденция продолжается, а следовательно, менять сегодня позиции было бы странно. Продолжаем держать деньги в акциях, стопы для фиксации большей прибыли поднимать пока рановато. Главное сегодня не переусердствовать с новыми сделками, как некий трейдер на РТС, перепутавший на прошлой неделе цену в заявке. Вместо рыночных $ 2,38, акции «Ростелекома» второпях (жадность застилала глаза?) были куплены за $ 3,28. Как результат, впечатливший многих, мгновенный рост котировок более чем на 40% и преждевременное закрытие торгов. Надо думать, что, по крайней мере, продавец был доволен: на следующий день котировки вернулась обратно к рыночным ценам. Рекомендации по акциям второго эшелона без изменений. Арсений Белоглазов, аналитик Тюменского представительства ИК «Финам»
