Инвестидеи на неделю: вести с пилорамы

Что происходитТщательно проанализировав все события и расклады, мы пришли к заключению, что существует два подхода к биржевой аналитике за третью неделю июля. Первое — можно долго обсуждать все телодвижения, смакуя каждый провал и скачок. Можно силиться найти во всем тайный смысл, великую истину и ключ к вечному благосостоянию. Можно делать осторожные прогнозы, неосторожно посчитав, что семи дней разглядывания графиков вполне достаточно, чтобы, тряся бубном, тасуя колоду и поджигая спички перед монитором, участвовать в шоу экстрасенсов, которые видят будущий уровень индекса РТС и цены на нефть (но, как правило, отказываются называть точную цифру, в виду того, что показания бубна и спичек именно сегодня сильно расходятся, «вероятно, под влиянием новой порции новостей о дефиците бюджета США и возросшей неопределенности). Бубен спекулянта, видящего будущее, — вообще, очень чувствительный инструмент. Зная это, рынок стучит в него этим летом почти каждый день. Пустой звон стоит на всех передовицах. Ну и есть второй, не особенно популярный в прессе подход — можно не врать себе и читателю и, не дожидаясь последних абзацев, сразу же честно сказать, что, несмотря на все мельтешения, на самом деле неделя снова была жутко неинтересной, все одно и то же, ничего не меняется в мире финансов в этом июле. Так, кстати, все и было. Ищущий свежие идеи для инвестиций читатель, должно быть, в ступоре. Неужели на этот раз совсем без обзора? Хорошо, что дилемма писать ни о чем или не писать вообще ничего — перед нами никогда не стояла. Два абзаца о событиях, которые принесли прибыль, несколько наблюдений за всякой околорыночной ерундой, которые дают пищу для размышлений, — рецепт вполне разумного компромисса. Приятного чтения. Главная темаВверх-вниз, вверх-вниз, вверх-вниз — три недели подряд, не считая, что все это, в принципе, длится уже, наверное, три месяца. В народе такой дергающийся рынок принято называть „пилой“. Котировочки туда-сюда, вжик-вжик, мы тщетно пытаемся угнаться за зубьями, в результате стружечка от счета на пол, хлоп-хлоп. Существует только один способ уцелеть на этой пилораме — не быть поленом. Богатенькие Буратино — сказка, в жизни в таких условиях есть только один исход — тупо остаться с носом. Сценарий этой „Пилы“ мало чем отличается от одноименного фильма ужасов, если кто видел. Герой волей маньяка длительное время находится в закрытом пространстве, прикованный к одному месту и подвергается разного рода пыткам. Только в нашем случае герой и маньяк почти всегда одно и то же лицо. Никто ведь никого не заставляет сутками сидеть около монитора. И когда один и тот же сюжет повторяется из серии в серию, что в кино, что в жизни, надо быть очень большим фанатом, чтобы не заскучать. Мы фанаты ценных бумаг, но не до такой же степени. Сценарий торгов в последнее время становится предсказуемо скучным. Индекс РТС совершил очередной пируэт. С 890 пунктов на 820 и обратно на 890. -7% на разогрев, пауза на антракт, +8% во втором действии, и вот мы опять начинаем игру сначала. И можно даже не забивать себе голову никакими раскладами, кроме тех, которые в ней давно пылятся. Рынком продолжают двигать все те же причины. Попытка нефти провалиться ниже $ 60 за баррель привела к попытке спекулятивной игры на валюте внутри страны, для игры на валюте нужно было ее на что-то покупать, если конкретно, для этого были нужны рубли, а для того, чтобы получить рубли, надо было в том числе продавать акции. А когда акции продают, они падают, что и произошло. Однако потом выяснилось, что попытка нефти упасть ниже $ 60 не удалась, попытка валютной корзины вырасти обречена, значит, зачем доллары, лучше рубли, а зачем рубли, если есть акции. А когда акции покупают, они растут, что и произошло. Что будет дальше? А дальше, видимо, будет все то же самое, может, только порядок движений и событий в цепочке будет время от времени различаться. Почему мы так думаем? Повод для размышленийСоображения следующие. Сделанное нами в прошлый раз наблюдение относительно того, что падение нефти носит не совсем рыночный характер (в том понимании рынка, которое сложилось в последние месяцы), оно, в общем-то, оправдалось. Все снижение нефти доллар отказывался расти, что означало, что нефть продается вовсе не потому, что инвесторы бегут от рискованных инвестиций. В противном случае продажи нефти неминуемо приводили бы к росту американской валюты, так как инвесторы стремились бы уйти в номинированные в долларах государственные облигации США. Делать этого инвесторы, как оказалось, не собирались, и вкус к риску никто не потерял. Проблема была именно в нефти и, скорее всего, в американской истории вокруг расследования фактов манипулирования ценами на нее. Вероятно, кто-то из участников той игры просто решил подстраховаться и на время отойти в сторону. И именно поэтому мы были так спокойны, когда обсуждали падение черного золота неделей раньше. Жизнь доказала, что на вопрос, куда девать вырученные от продаж деньги, этот кто-то для себя перед продажей так и не ответил. Повода прятать капитал от себя подальше товарные и фондовые рынки не предоставляли (если не брать в расчет, что вся ситуация остается стабильно плохой — к этому все привыкли). И, похоже, испуг прошел, и эти деньги вернулись. Нефть отскочила от $ 60 обратно вверх, дернув за собой обратно всю цепочку: евро вверх, доллар вниз, рубль обратно, акции — на подбор.Заметки на поляхДобавили колорита этой истории и несколько параллельных событий. Так, ОПЕК, еще недавно дававший долгосрочный прогноз на снижение спроса, видимо, увидав павшие цены, тут же дал еще один, уже краткосрочный, но уже за рост. Передумали, ну, а что, бывает. Или кто-то всерьез верил, что пчелы всерьез будут протестовать против меда? Ну и, конечно же, нам не обойти вниманием органично уложившуюся в пазл параллельно выброшенную мировую новость от ученых, вроде бы как открывших секрет производства топлива практически из ничего, что как бы должно в будущем пошатнуть позиции нефтепродуктов. Если конкретно, то высокие лбы вроде придумали, как гнать водород из, скажем так, жидкости, являющейся одним из основных результатов жизнедеятельности человека в качестве остаточного продукта. Перпетуум мобиле, заправляйся сам, немного потерпел и заправляй машину? Может быть, это и уронило нефть? Отскок вверх показал, что вряд ли: игроки трезво оценивают свои возможности. При существующих возможностях организма среднестатистического спекулянта заливать полный бак литров в 40 все же, наверное, будет как-то проще традиционными методами. Факторы „За“ и „Против“ Вы скажете, вы совсем ничего не написали про повод, на котором начался новый отскок. А как же корпоративные отчеты в Штатах, как же статистика? Может, это уже тренд вверх? Отвечаем прямо: просто не хочется вводить никого в заблуждение и впадать в него самому. Когда отчеты указывают, что все продолжает падать, но уже немножко медленней, чем раньше, и сам по себе этот факт расценивается как позитив, это довольно опасная ситуация. „Титаник“ ведь под воду шел тоже не с одинаковой скоростью, как дна коснулся, так и начал сразу притормаживать. Но означало ли это, что спустя пару минут он всплывет и как ни в чем ни бывало поплывет себе дальше? Маленькие числа создают большие возможности для обмана зрения. Естественно, отчеты стали чуть лучше. Но это „чуть лучше“ — все еще просто „чуть менее хуже“. Оттолкнемся и всплывем или останемся ржаветь внизу на долгие годы — ответа до сих пор нет. Продолжайте следить за более четкими индикаторами. Евро к доллару выше 1,4 — нормально. Нефть выше $ 60 — отлично. Доллар меньше 32 руб. — значит, и акции будут держать оборону текущих уровней. И наоборот.Лидеры неделиОтметим +12% за неделю в ЛУКОЙЛе» +7% по привилегированным акциям Сургутнефтегаза, по +10% в среднем по ОГК-1, -2 и -6. Не особенно круто, ну так могло и того не быть. Если же говорить о бумагах, которые могли дать максимальные результаты во внутридневной торговле, то нельзя не назвать привилегированные акции Сбербанка. Когда эти бумаги в форме, +10% за день для них — плевое дело, что и было наглядно доказано в эту среду. РезюмеПила на графике — вжик-вжик. Стружка со счета на землю — хлоп-хлоп. День за днем, неделя за неделей. Вот, честное слово, если уж слушать такое, то, сидя на даче, где сосед баню строит, а не у монитора. Берегите нервы, отдыхайте больше. Несмотря ни на какие движения, на самом деле рынок продолжает болтаться в летнем боковике. И стратегия тут одна — либо вы болтаетесь вместе с ним, либо не болтаетесь вовсе и хорошо проводите время. Попросите брокера, пусть пока последит. А ровно через неделю откроете эту газету прямо на этих страницах, а там — будет рынок продолжать болтаться, не будет — мы с вами об этом снова обязательно поболтаем. Хорошего настроения и приятного уик-энда!Арсений Белоглазов, заместитель начальника отдела обслуживания физических лиц операционного управления Западно-Сибирского банка Сбербанка РоссииВ публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.