Представление о том, что биржа - место, где продают и покупают за деньги ценные и не очень бумаги, уходит в прошлое. Верить в это сегодня - все равно, что бежать на край плоской как монета Земли, чтобы, перевалившись через ребро, свеситься вниз и попытаться погладить одного из трех слонов из группы поддержки.
Что происходитПредставление о том, что биржа — место, где продают и покупают за деньги ценные и не очень бумаги, уходит в прошлое. Верить в это сегодня — все равно, что бежать на край плоской как монета Земли, чтобы, перевалившись через ребро, свеситься вниз и попытаться погладить одного из трех слонов из группы поддержки. Акции, облигации, фьючерсы и опционы — сейчас не представляющие никакой особенной ценности термины из финансового словаря. Нервно просматривая в мониторе, как ведет себя ваш портфель, вы имеете полное право в это не верить, но вопреки представлениям, не они являются предметом всех совершаемых каждый день на торгах сделок. Информация — вот единственный актив, из-за которого круглые сутки стоит весь этот шум. Слова политиков, цифры отчетов, мнения экспертов, слухи от бабушек, прогнозы компаний, рекомендации аналитиков, ваши знания и интуиция — вот что обращается на биржах в деньги и может быть реально продано или куплено в наши дни. Воздух в обмен на деньги и деньги в обмен на воздух. Если бы был придуман депозитарий, позволяющий учитывать и хранить порции этого воздуха, с большой долей вероятности ценные бумаги могли бы быть отменены, так же, как калькуляторы в свое время отменили счеты. Ценные бумаги — такие же костяшки на биржевых счетах, позволяющие придать всей этой истории некоторую материальность, но в конечно счете они нужны лишь, чтобы отображать стоимость поступающей информации. И речь совсем не о том, что «ну да, если бы знать все изнутри, иметь инсайд, вот можно было бы нарубить прибыльных сделок, а так — ну что я сам могу знать». Это представление о торговле информацией тоже уходит в прошлое. В настоящей момент, видимо из-за кризиса, не существует информации — голубой фишки или информации третьего эшелона. Похоже, что не имеет даже значения, является информация правдой или нет, это уже производные. Все смешалось, продается и покупается все, что может быть хотя бы просто опознано человеческим мозгом в качестве единицы смысла. Все что требуется от нас — сидеть, сканировать этот бесконечный поток в поисках самых вкусных идей и пытаться съесть самые свежие, стараясь не отравиться уже протухшими темами (информация — еще и самый скоропортящийся актив). Эта неделя — всего лишь еще одна красивая презентация этой матрицы, а этот биржевой обзор всего лишь еще один байт информации в общем потоке, через пять минут вашего времени потеряющий свою актуальность. Ловите момент, приятного чтения.Главная темаВот пример сказанному. Может ли маленькая, с виду даже какая-то фантастическая статья в газете повлиять на все рынки акций мира, на товарный рынок и на курсы валют? Кусок бумаги, сверстанный ночью в передовицу, всего лишь кусок бумаги, который вечером будет выброшен в урну, а электронная версия постепенно скатится на последние места поисковиков, может ли он в секунды опустить на годовой минимум доллар, вернуть на максимум нефть и золото? Причем речь идет не об интервью, не об официальных заявлениях, речь идет о материале, суть которого при всем желании не может быть интерпретирована, как истина или выдумка, потому что проверить эту суть нет никакой возможности. И ведь может, не любой (у нас, например, на этих страницах не получится), но может. Когда в конце прошлой недели всем начало казаться, что вот оно начало коррекции, а российские акции снова принялись откалывать номера с 5−6% снижением за одну торговую сессию, в мировое информационное пространство вышел свежий номер газеты The Independent. Публикации, содержавшейся в номере, оказалось достаточно, для того чтобы уже в который раз перевернуть все с ног на голову. Состояние национальных экономик, изменения в ставках, спрос на ресурсы и деловая активность — все это уступило всего лишь одной-единственной публикации. Первая полоса победила вторую волну. Вот ее тема — как будто бы страны Персидского залива, Япония, Китай, Франция и Россия ведут тайные переговоры о том, чтобы заменить доллары в расчетах за нефть на корзину валют. Не сейчас, через несколько лет, пока не важно, как именно, но заменить. Ну или, по-другому, отказаться от долларов, лишив США их спасительной экспортной полиграфии. Может быть, такие разговоры действительно имели место, может, это просто наспех переложенный на бумагу сон редактора, гоняющегося за тиражами и играющего на повышение стоимости рекламной площади — нам об этом никто никогда не расскажет, да это уже и не важно. Важно то, что теория заговора — старый, но рабочий трюк, особенно если его показать в правильное время и в правильном месте. Мировой финансовый кризис, расшатавший границы сознания всех экономистов планеты, отвечает этим характеристикам по определению. Публикация выходит. Доллар по отношению к евро снова начинает валиться вниз, цены на товарном рынке в долларах все еще измеряющиеся идут вверх. Нефть возвращается на $ 70. Золото жестко выше $ 1000. Доллар на внутреннем рынке ныряет под 30 руб., игроки покидают валюту и освободившимися рублями опять входят в акции. Индекс РТС снова выходит на отметку 1290 пунктов и пробует штурмовать 1300. А какие там прибыли будут у этих компаний, как оптимизированы расходы, эффективна ли инвестпрограмма, недо или переоценено — да разве это имеет к происходящему отношение? Акции — просто костяшки на счетах, отсчитывающих цену статье в The Independent, возможно, самой дорогой статье этого года, судя по количеству миллиардов долларов на букву текста. Вечером ее выкинут в урну. Но утром, можно не сомневаться, выйдет другая. Делать прогнозы бессмысленно. Выйдет, почитаем, подумаем.Заметки на поляхНа этом фоне забавной выглядит новость о том, что владеющий другой зарубежной газетой — The Evening Standard — российский предприниматель Александр Лебедев, едва купив актив, пошел на радикальные меры, решив увеличить вдвое тираж и начать распространять издание в Лондоне бесплатно, что для крупных английских информационных изданий сложно назвать типовой практикой. Но надо думать, г-н Лебедев тоже в курсе, как оно с некоторыми статьями бывает круто, и знает, что и зачем он делает. Рынки меняются. Представления о том, что бизнес (и биржевой, и газетный) — это просто торговля просто бумагами уходят в прошлое. Только информация имеет значение, ликвидность и цену. И цифры в мониторе напротив строчки «Газпром», «ЛУКОЙЛ» или «Сбербанк», которые вы сейчас видите, — всего лишь один байт в общем потоке. Читайте больше, копайте глубже, и возможности для новых сделок будут открываться быстрее изменений рекомендаций инвестиционных домов, которые приходят к вам на электронную почту.Факторы «За» и «Против»Наше мнение не изменилось. Информацией, которая играет роль маяка, когда фондовый рынок ударяется в шторм, и берега становятся не видны, является курс евро к доллару. Сегодня это 1,475, а завтра, возможно, уже 1,5. Тренд на обесценение доллара, если он продолжится, будет толкать наши акции вверх через нефть и интерес к рискованным активами вообще. Никаких других стимулов расти у рынков больше нет. Если даже наши акции в моменте падают (как это было несколько дней назад), но при этом доллар не может подняться, значит, они падают просто так, для разнообразия, но не идейно. То есть никто не перекладывается и не сбегает. Игроки просто берут паузу, чтобы спустя время вернуться назад, в бумаги, так как других вариантов рынок не предлагает. Единственный вопрос, продолжится ли обесценение доллара?Повод для размышленийУникальность ситуации в том, что теперь даже плохие новости из США вроде пятничной безработицы, рекордной за 26 лет, которые раньше быстренько превратили бы любое закрытие торгов на ММВБ в «кровавую баню», сегодня не могут развернуть ситуацию. Даже наоборот. Коли все так плохо, значит, США не сможет отказаться от печатания долларов на госпомощь, а значит, доллар продолжит обесцениваться, а пузыри на рынках будут продолжать надуваться. Все восстанавливается на следующий же день. Чтобы изменить сложившийся порядок вещей, должно случиться или что-нибудь сверхужасное, на фоне чего всем от страха станет не до этих рассуждений, либо нужны мгновенный выход из кризиса и отмена эры дешевых денег. Да только пока не просматривается такой расклад. Просматриваются квартальные отчеты компаний на западе, может быть, они что-то подскажут, следите внимательно. И еще — интересные цифры. По данным агентства Bloomberg, совокупная стоимость котирующихся на мировом рынке акций c начала марта выросла на $ 20,1 трлн, в то время, как правительства «двадцатки» ведущих стран выделили на поддержку мировой экономики только $ 2 трлн. Вопрос недели, над которым стоит подумать, что будет с рынками, если влить еще парочку? И что, если не вливать?Лидеры неделиБолее +20% сделал «ПИК», +15% пришлось на «7 Континент», +14% - у АВТОВАЗа, более +12% - у ММК, РБК и «Аптек 36 и 6», около +10% сделали акции Газпром нефти. Это хорошие цифры, но, как несложно заметить за двумя исключениями спекулятивный разгон идет в бумагах, наиболее пострадавших от кризиса и отставших с точки зрения компенсации глубины падения. «О, смотри, эти еще не отросли как следует», — судя по всему, является базовой идей торгов в последние две недели, но судить по ней обо всем рынке вряд ли стоит. Голубые фишки в основном торговались в старых коридорах — в ожидании сильных сигналов. Для индекса РТС таким уровнем является прохождение и закрепление выше 1300. Попытка уже началась. РезюмеИнтересный рынок, за которым интересно следить. Интересное время, которое не жаль потратить. Интересно, не пора ли поднять уровень стопов? Наверняка ведь давно не этого делали. Не смеем больше вас отвлекать. Увидимся через неделю, удачных торгов.Арсений Белоглазов, заместитель начальника отдела обслуживания физических лиц операционного управления Западно-Сибирского банка Сбербанка РоссииВ публикации представлено частное мнение автора. Автор и редакция не несут ответственности за любой прямой, косвенный или иной ущерб, наступивший в результате использования данной публикации, и не будут претендовать на участие в прибыли. Следуйте или не следуйте этим рекомендациям на свой страх и риск.
