Что происходит? Очень простая неделя для российского рынка акций. На душе спекулянта спокойно и легко, он сделал все, что смог, и он ждет, что теперь сможет рынок. Спекулянт уже поймал отскок котировок, получил прибыль, и его совесть чиста – жадность уже не мучает, а страх пока не терзает. Будущее спекулянта туманно, но этот туман совершенно не ...
Что происходит?Очень простая неделя для российского рынка акций. На душе спекулянта спокойно и легко, он сделал все, что смог, и он ждет, что теперь сможет рынок. Спекулянт уже поймал отскок котировок, получил прибыль, и его совесть чиста — жадность уже не мучает, а страх пока не терзает. Будущее спекулянта туманно, но этот туман совершенно не напрягает, спекулянт ни в чем не уверен, но его это не тревожит. Спекулянт спокоен как удав (хотя откуда нам знать, нервничают ли вообще удавы — каждой змее в душу ведь не залезешь, с людьми-то обычно не получается). Спекулянт понимает, что от него на этой неделе ничего не зависит и от его коллег-спекулянтов тоже не зависит, и они это тоже понимают, и поэтому с рынком ничего до четверга произойти ни хорошего, ни плохого не сможет. И не происходит, и этот небольшой рост, и небольшие падения, все знают — ерунда все это до четверга. Потому что с четверга на пятницу будет (а для вас, наверное, уже была) объявлена ставка ФРС США. Потому что исполнится ровно год с тех пор, как ее поднимали в последний раз. Ровно один год болтовни аналитиков и статистических данных, в которых черт ногу сломит, а нормальный человек сломит мозг. Ровно 12 месяцев беспочвенных, а порой и очень даже «почвенных» страхов и облегчений. Ровно 12 месяцев мучительных поисков ответа на вопрос, поднимут на этот раз или нет. 12 месяцев, за которые даже малые дети успели понять, что когда ставку поднимают — это плохо, а когда оставляют на месте — есть большой шанс, что папа-спекулянт купит игрушку. Потому и спокоен спекулянт до четверга, что знает — не надышишься перед этой ставкой. Время выдыхать будет утром в пятницу и вот там начнется. Что именно? В попытке разобраться мы и написали для вас последний в этом июне и самый спокойный в этом году биржевой обзор. Три главных события 1. Решение по ставке ФРС США будет опубликовано уже после того, как закроются торги на наших биржах в четверг. И нет на неделе события во всем финансовом мире важнее. Делать до этого времени на рынке нечего. Мы не будем тут сейчас много гадать, что будет со ставкой, поймите правильно — во-первых, мы понятия не имеем, что с ней будет, во-вторых, вы читаете этот номер, когда все это уже и так стало известно. Поэтому сосредоточимся на том, какие могут быть последствия для нашего рынка после наиболее вероятного решения — в очередной раз оставить ставку без изменения (см. ниже).2. «Норильский никель» успешно прошел последний барьер перед покупкой канадской компании LionOre. Сделка получила одобрение от канадских властей и помешать ей теперь может разве что чудо. А вот тот факт, что акции компании держатся на рекордных уровнях, несмотря на обвал на рынке металлов, в свете произошедшего чудом не назовешь. Именно так и должен вести себя в плохие дни лидер рынка.3. Еще пять копеек на этой неделе брошены по Связьинвесту. В интервале полутора лет холдинг попытается продать сотовый бизнес своих телекомов. Все рассуждения о том, продадут весь сотовый бизнес сразу или по частям, кому-то одному или нескольким покупателям, большого смысла пока не имеют. Главное, какой будет цена. Помните, что при рыночном ценообразовании больше всего выиграют телекомы, у которых больше всего абонентов, в их числе Уралсвязьинформ. Кроме того, не забывайте об идее объединения вокруг Ростелекома — рано или поздно пазл здесь сложится в ясную картину, надеемся, светлого будущего. Главная темаСитуация предельно ясна — все снова немножко боятся ставки ФРС. Осталось разобраться, чего боится сама ставка. Читаем американских аналитиков, и тут выясняется, что ее могут поднять, потому что: — нефть растет/падает
— облигации растут/падают
— инфляция в США растет/падает
— недвижимость в кризисе/уже не в кризисе
— Алан Гринспен что-то говорит/подозрительно молчит и думает про всех что-то плохое
— ставку давно не поднимали/говорили, что опустят, но наверняка обманут. Хочется сказать: господа, вы как-то там у себя определитесь уже. Но сказать некому. Резюме: в понимании игроков ставку могут поднять вообще по какой угодно причине и никто в мире не понимает, какой она будет и чем это грозит. Понимание самих членов комитета по ставкам — большой секрет (они, говорят, и сами там у себя внутри разобраться не могут). В такой ситуации ориентируемся на то, что было в прошлом, и выясняется, что ситуация сейчас мало чем отличается от ситуации в последние 12 месяцев, а значит, скорее всего, все они продолжат сомневаться и дальше, то есть оставят ставку без изменений. Почему перед объявлением ставки опять начали падать мировые рынки? Вы знаете, на годовщину у финансистов всегда обострение. Проверьте диагноз, случай скоро представится — пройдет какой-то месяц и мы вам гарантируем, что все наши газеты будут в который раз обсуждать, когда же будет дефолт и куда прятать деньги, хотя дефолта никакого не будет и прятать не надо. Та же болезнь. Повод для размышленийСобственно, при чем здесь вообще российские акции, устав читать про эту непонятную ставку, спросите вы. А мы думаем, ни при чем вообще. Но вот так уж сложилось в мире денег, что расти мы со всеми не хотим, а как бояться чего, так все вместе. Ну, а потом, если ее не поднимут, все должно быть нормально. А пока мы просто спокойненько ждем развязки вместе с бразильскими, китайскими и разными другими коллегами-спекулянтами. Прибавьте сюда небольшую коррекцию на рынке нефти (в Нигерии больше не бастуют, в Нигерии теперь опять хорошо), снижение ликвидности по причине конца квартала (налоги пора платить и все такое), прибавьте сюда то, что несмотря на все это индекс РТС все еще держится около 1900 пунктов, и вы поймете, что кое-какой потенциал еще подрасти (скажем, к уровню 1980) на складе в наличии есть. Впрочем, любые неожиданности со ставкой или последующими комментариями могут спокойно привести и к 1780. Впрочем, повторимся, от нас с вами тут, кроме стопов, уже мало чего зависит.
Три лучшие акции 1. «Норильский никель» на первом месте. Не за доходность недели, а по совокупности заслуг — однозначно лучшая «голубая фишка» в этом июне. Текущая цена в 5300 руб. за акцию — цена, вполне устраивающая акционеров (в мае мы видели и 4500 руб.) Тем же, кто только собирается стать ими, на наш взгляд, теперь следует ждать или закрепления выше исторического максимума (5470 руб.), или искать возможности на откате, если такой случится.2. «Росбанк» — еще одна рекомендация прошлых недель, которой удалось выстрелить. Резкий рывок со 170 до 194 руб. по максимуму (+14%) в перспективе заставляет вспомнить о прошлой осени. Напомним, что группа «Сосьете Женераль» получила опцион, при исполнении которого она сможет стать владельцем контрольного пакета Росбанка. Напомним, что цена этой сделки может оказаться выше рынка. Плюс ко всему в этом месяце стало известно, что несколько членов правления банка увеличили свои пакеты. Следите за отметкой 200 руб., штурм ее может оказаться сигналом к чему-то еще более серьезному.3. Снова порадовал акционеров «Аэрофлот». Отказ от покупки итальянской авиакомпании Alitalia (слишком невыгодные условия) позволил акционерам расслабиться — с 71 руб. акции вновь ушли на 73,5 руб. (+3,5%). Здесь сигналом для продолжения может стать пробитие 75 руб. (хотя совершенно не факт, что оно случится в ближайшее время). Другие идеи, которые принесли деньгиНичего серьезного — в основном все российские акции колебались около своих цифр минувшей недели. Бумаги, за которыми стоит следитьОтметим «Полюс Золото»: акция находится вблизи своих исторически минимальных отметок — поддержка совсем рядом, и неплохая. Объем покупок с этих уровней в начале месяца был самым большим за всю историю, сейчас боковик и объемы пропали. Все потому, что тема с «Алросой» пока не раскручивается. В случае пробития уровня 1130 руб. акции могут начать раскручивать ее вперед новостных лент. Так, например, подобную идею «дно рядом» с успехом реализовали в этом месяце акции ММК. Могут быть все еще интересны и акции «Вимм-Билль-Данн». Там, правда, картина другая — для продолжения роста следует пробить исторический максимум около 2000 руб., что всегда непросто.Рекомендация на неделюБез изменений: держим в акциях до 50% портфеля, ставим стопы. Постарайтесь не пользоваться кредитными плечами — сейчас не время для подвигов, рынок продолжает болтаться в боковике, за некоторыми исключениями крупных покупок как не было, так и нет. Если наши все наверняка в акциях, то иностранные инвесторы все еще продолжают нас игнорировать. Впрочем, что с этих неучей взять, если, как пишут статистики, 14% руководителей западных компаний до сих пор думают, что основной товар, который у нас производится — это водка, а их СМИ на неделе проводили опрос, как часто мы употребляем внутрь лосьоны с одеколонами. Вот скупим в июле все акции, поднимем назло буржуям все котировки — и чем, интересно, они будут заливать свое горе? Вот-вот — «Ботл оф Тройной, плииз». На большее-то не хватит. А мы, если все получится, пожалуй, шампанского.Арсений Белоглазов, аналитик ООО «Финам-Тюмень»
